三、政府投資仍需發揮支柱作用，在蕭條期更是如此

　　既然中國仍然沒有完全走出兩種經濟體制轉換的進程，仍然是兩種經濟體制的特點并存，那么，就造成一種結果：中國政府在調節宏觀經濟運行時面臨著雙重任務，既要刺激經濟增長，又要抑制經濟過熱。

　　2007年中央銀行反復收縮貨幣政策，其原因就是經濟出現過熱勢頭。而宏觀政策一收緊，經濟又很快冷下來。為此，政府又強調要“有保有壓”，通過加大投資來刺激經濟。

　　在民間投資帶動作用仍然薄弱的歷史時空里，中國政府投資的作用是不可替代的。政府投資既可以直接投向重大公共建設、基礎建設，也可以通過投向國有企業轉換為市場化投資。

　　一些外國學者不理解中國經濟模式，擔憂政府投資比重過大，擔憂中國銀行超額放貸，其實是他們不了解中國實際情況。算賬不能只算賬面。如果完全按照收支表來調控中國經濟運行，可能中國經濟只有死路一條了。成長總要付出代價的。外國當前經濟上行的基礎仍然不牢固，需要政府投資和銀行信貸的大力支持、推動。

　　四、上游產品、市場渠道被發達經濟體的資本所牽制，這是中國經濟面臨的重大挑戰

　　從石油、鐵礦石、煤炭、糧食等的價格走勢看，從跨國企業的市場份額看，中國經濟發展所需的上游產品、市場渠道被發達市場的資本所牽制。無論日常交易還是階段性談判，中國都難以獨立發聲，即使發聲也是比較微弱的。甚至于，作為煤炭生產大國卻不能主導國際煤炭價格。另一方面，中國產品在國際市場上競爭力不足，主要體現在價格和品牌方面。

　　發達經濟體對中國的這種牽制不可能短期內改變。所以，中國經濟發展戰略在針對自身階段性特征的同時，還要針對國際輸入因素。外界既可向中國輸入通貨膨脹，也可以向中國輸入通貨緊縮，這導致中國的宏觀經濟政策有時難以獨善其身。

　　結合中國經濟的“趕超必然性”和“轉軌”特征，針對經濟運行面臨的國際環境，我們惟有繼續做好“統籌”，繼續做好“有保有壓”，繼續做好宏觀調控“節奏、力度、重點”方面的把握。但有一條，加快發展是硬道理。由于中國經濟處于相對低位，為了增長付出一些必要的代價，是完全可以接受的。

　　2009年上半年，在全球經濟極為困難的形勢下，中國經濟快速企穩，在全球主要經濟體中表現最為出色，稱“一枝獨秀”并不為過。雖然困擾、制約中國經濟增長的內外因素依然不少，但中國經濟“非典型復蘇”的趨勢大體可以確認。

　　如果世界經濟不出現更大程度的衰退,我國經濟很可能只需經過2008年和2009年兩年的時間就會結束調整。當2009年經濟完成筑底以后,我國經濟會重新進入擴張期,并且擴張期可能會長達七八年之久。結合目前中國經運行數據，我們可以有這樣一個初步的預期。

　　就股市而言，始于去年11月的這一輪上漲包含了“恢復性上漲”和“預期性上漲”，是符合股市一般運行規律和中國股市運行規律的。至于其中的投機性因素，大可不必大驚小怪。中國股市過度上漲固然與流動性擴張相關，但規范股市運行、增強股市投資理性卻不能單從收縮流動性入手。全面性的貨幣擴張是為了宏觀經濟整體，治理股市、樓市偏熱需要針對性的“局部政策”。否則，就可能招致“一竿子打死”的結果。

　　堅持積極寬松的宏觀經濟政策，把握好適度原則，中國經濟就可以繼續保持較好的運行狀態，同時在鞏固的基礎上進一步深化體制改革，深化結構調整。從中期來看，中國股市可能還會繼續出現大幅度漲落情形，但大體趨勢應當是反映中國經濟增長和體制改革、機構調整的進程的。

　　投機者過度炒作，責任只能自負，這與中國經濟運行本身無關。（董少鵬）