由于爆發(fā)全球性金融危機，中國經濟亦不可避免地遭遇到沖擊——這是我們研究和判斷中國經濟及股市趨勢的基本邏輯。如果把中國經濟復蘇與全球經濟復蘇看成是一回事，認為全球經濟不回升中國經濟就不可救藥，就可能犯邏輯上的錯誤。主要理由如下：

　　一、中國經濟是非典型經濟

　　中國作為一個發(fā)展中國家和轉軌經濟體，加快經濟增長和轉型是不可逆轉的趨勢，也是國家戰(zhàn)略的唯一選擇。中國必須追趕和超越一些經濟體，才有出路；中國經濟必須是“趕超型”經濟。

　　基于這樣的基本判斷，那么，不管中國經濟“冷”還是“熱”，從主觀考慮上，都是要加快發(fā)展。中國在中長期執(zhí)行擴張性的宏觀經濟政策是必要的。

　　近期，圍繞擴張性貨幣政策出現的爭論，其實一個主要根源是：一些人對成熟市場經濟體的理論“充滿迷戀”，對于中國這個經濟體特殊性的認識十分缺失。

　　二、中國經濟周期是非典型周期

　　從全球市場經濟體運行的一般情況來看，之所以有經濟周期，直接原因是總需求與總供給不一致。經濟周期是現代社會經濟運行的普遍現象。但是，在不同的經濟發(fā)展階段，在不同的經濟體制下,經濟周期的形成機制是有不同的。

　　簡單說，計劃經濟體制能夠自動把經濟推向擴張階段,并最終導致總需求大于總供給，進而出現蕭條。市場經濟體制則不僅能夠可以把經濟擴張和需求膨脹,并且每隔一段時間又會把經濟推進到收縮階段,后一種推動力來自于企業(yè)的硬預算約束。

　　中國作為轉軌過程中的一個經濟體，兼具兩種經濟體制的特點，既存在把經濟推向過熱的力量和機制,也存在把經濟推向過冷的力量和機制。這種雙重約束是兩種經濟體制轉換的結果，也是我國經濟運行中一種前所未有的現象。其經濟運行結果是經濟擴張期較長。

　　按波谷年計算,始于1999年的新一輪經濟周期，直至2007年進入收縮期，其中擴張期長達8年。按波峰年計算,本輪經濟周期始于1992年,止于2007年，周期的波長長達15年之久。