近期，針對(duì)流動(dòng)性的微調(diào)動(dòng)作頻現(xiàn)，令本已處于高位的A股大幅震蕩。

　　近期，針對(duì)流動(dòng)性的微調(diào)動(dòng)作頻現(xiàn)，令本已處于高位的A股大幅震蕩。分析人士認(rèn)為，在市場(chǎng)整體估值不再便宜的情況下，買入即可盈利的“送錢行情”已經(jīng)終結(jié)，大盤駛?cè)胄枰�“注重安全”、“頻繁剎車”的鬧市區(qū)“Y字路口”。

　　重估基石遭棒嚇

　　從本輪行情來(lái)看，A股重估的基石是房地產(chǎn)。作為最大的消費(fèi)品，房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇，在一定程度上能夠緩解需求問(wèn)題。房地產(chǎn)的復(fù)蘇能夠帶動(dòng)數(shù)十個(gè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的就業(yè)、盈利以及銀行的信貸資產(chǎn)質(zhì)量。然而，近半年來(lái)各大城市的房?jī)r(jià)上漲過(guò)快，引發(fā)了多方博弈。

　　首先，從購(gòu)房者與開(kāi)發(fā)商的博弈來(lái)看，隨著房?jī)r(jià)的持續(xù)走高，購(gòu)房者的觀望情緒也越發(fā)明顯。據(jù)最新監(jiān)測(cè)，7月27日至8月2日，在全國(guó)監(jiān)測(cè)的33個(gè)大中小城市中，樓市成交面積環(huán)比上升的城市僅有11個(gè)，只占總城市數(shù)量的1/3；而在樓市成交面積環(huán)比下跌的22個(gè)城市中，環(huán)比降幅接近及超過(guò)10%的就有15個(gè)。其中，北京、上海和深圳都出現(xiàn)明顯下跌的情況。

　　其次，從購(gòu)房者與銀行的博弈來(lái)看。7月初曾傳出杭州收緊二套房貸的消息。近日，有草根調(diào)查顯示，深圳不少商業(yè)銀行已經(jīng)收緊第二套房貸，原來(lái)的七折利率現(xiàn)在已經(jīng)很難申請(qǐng)到，部分銀行對(duì)申請(qǐng)高價(jià)房貸款的少數(shù)投機(jī)客也實(shí)施了上浮10%的懲罰性利率。

　　最后，從開(kāi)發(fā)商與監(jiān)管層的博弈來(lái)看，一線城市紛紛拋出增加供應(yīng)量、整頓房地產(chǎn)市場(chǎng)等措施。而銀監(jiān)會(huì)也要求嚴(yán)格執(zhí)行二套房貸標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)投資性住房堅(jiān)持首付高成數(shù)。國(guó)土資源部則決定加大土地供應(yīng)。種種跡象表明，雖然貨幣政策仍未根本轉(zhuǎn)向，但房地產(chǎn)市場(chǎng)正面臨著一些變數(shù)。這對(duì)于剛經(jīng)歷一輪洗禮的投資者來(lái)說(shuō)，心理影響無(wú)疑要比實(shí)質(zhì)影響大很多。