本月初的一個交易日，入市8年的老股民陳先生走進首體南路的國聯證券交易所，因為交易所搬家，陳先生前來辦理轉戶手續。但辦理過程中，陳先生突然驚呼：“原來跟你們約定的傭金率怎么從0.15%變成0.25%了？”

　　陳先生發現，自從他于2004年將賬戶轉過來以后，國聯證券一直在按0.25%收取傭金，而非當初承諾的0.15%。經過多次交涉，國聯證券公司最終同意退還陳先生部分傭金4500元。

　　盡管拿回了部分傭金，但陳先生還是非常不平。他想知道，這究竟是個意外的情況，還是證券行業的“業內潛規則”？

　　股市回暖

　　傭金當砝碼引發券商爭奪戰

　　某中字頭證券公司營業部交易所統計，在本月近5個交易日里，在該交易所開戶的近300名新股民最關心的三個問題就是：

　　“現在免開戶手續費嗎？”

　　“傭金率是多少？”

　　“你們有內線消息嗎？”

　　在花市的一家證券交易所，據工作人員介紹，目前北京的證券市場上券商收取的傭金約在0.08%至0.3%之間。雖然看上去不多，但如果股市向好，短線操作增加，久而久之傭金率的高低能差出一大筆錢。

　　記者從市場上了解到，現在券商的“傭金價格戰”愈演愈烈，有的券商為了拉攏客戶，不斷降低傭金，甚至承諾“開戶前三個月零傭金”，只需客戶交印花稅和規費。有些券商甚至“返傭”，即客戶經理把傭金中提成的部分在交易成功之后再退還給客戶。

　　“開戶時最明顯的優惠就是免除手續費和降低傭金率，實際上股票分析服務不是每個客戶都能享受到的。”某證券公司的客戶經理張先生告訴記者，對于資金量不是很大的客戶來說，無論傭金是多還是少，券商都不會提供非常有價值的內線消息。而資金量很大的客戶，他們多數有自己的人脈和關系網，并不需要券商提供服務。

　　“低開高走”

　　券商競爭下的“無奈”選擇

　　既然傭金已經成了券商爭奪客戶、保留客戶的重要砝碼，那為什么還會出現本文開頭的一幕呢？

　　一家在京業績排行不錯的證券營業部工作人員汪蕓(化名)告訴記者，這種券商讓傭金“低開高走”的現象普遍存在，在股市低迷時，這甚至成為了一些券商賴以謀生的主要手段。

　　記者了解到，券商的收入主要來源于自營和傭金。在股市低迷的情況下，自營股票很難確保完全盈利。因此，傭金成為券商確保盈利的惟一指望。

　　“券商們為了應付盤子，只能把額度偷偷調高。”一位業內人士透露說。

　　“就算是開戶時券商承諾了會有優惠，實際上也做不到。”汪蕓說。

　　券商在拉客戶時候宣揚出去的“低傭金”，怎么就搖身一變，加了零頭甚至翻了倍呢？

　　“據我所知，一些券商的內部系統是可以調傭金的。”汪蕓告訴記者，在一些大的證券公司系統中，除非有高層領導的簽字，客戶信息中的傭金一旦被填入，就是鎖死的；而一些中小券商的系統中則沒有這項功能。

　　“也就是說，只要系統中傭金率的數字沒有超過證監會規定的0.3%，其上下浮動是被默認的。”汪蕓說。

　　另外，據一位曾經從事證券行業的許先生透露，券商在與客戶簽訂委托交易合同時，常常會承諾低傭金，但會在很長一段時間內，并不真的下調“承諾”的傭金比例，券商依然會按照約定俗成的傭金比例收取。多數客戶不會“錙銖必較”，往往會先入為主地認為傭金就是券商“承諾”的水平。這個傭金下降的“時間差”，有時長達一到兩年。

　　還有一些券商承諾“當客戶資金量達到一定水平后”，傭金數量會有所下調。股民一般認為這個下調是“自動”的，但實際上“如果客戶不上趕著來找，券商才不會主動下調呢！”一位證交所業務員說。

　　券商收取的“手續費”除了傭金之外，還有單邊印花稅等費用。由于這些費用都是統一繳納的，所以券商一般不會提這兩個費用。

　　記者采訪多家營業部相關負責人得知，實際上讓券商“保本兒”的傭金率應該在0.01%至0.02%之間。這也就是說，如果交易量大，低傭金完全可以使券商的營業部正常運轉。而當股市低迷、交易量大幅下跌時，“低傭金只會拖死營業部。”許先生說。