●中國人民銀行副行長蘇寧在近日召開的上海市金融形勢分析會上指出,要注重運用市場化手段,而不是規模控制的方法,靈活運用多種貨幣政策工具,引導貨幣信貸適度增長。

　　●29日晚10時,央行就在其網站發布消息稱,要堅定不移地繼續執行適度寬松的貨幣政策,鞏固經濟企穩回升勢頭。

　　29日,市場流傳的利空傳聞以及7月信貸規模大幅萎縮的消息,導致股市大幅跳水,滬深兩市收盤跌幅均超過5%。當晚10時,央行就在其網站發布消息稱,要堅定不移地繼續執行適度寬松的貨幣政策,鞏固經濟企穩回升勢頭。

　　這是央行在6天之內再次做出此番表態。央行同時指出,注重運用市場化手段,而不是規模控制的方法引導貨幣信貸適度增長。

　　中國人民銀行副行長蘇寧在近日召開的上海市金融形勢分析會上指出:堅定不移地繼續實施適度寬松的貨幣政策,把握好政策的重點、力度和節奏。

　　央行的這一表態,粉碎了之前市場上關于“貨幣政策將要大轉向”的猜測,業內人士表示,種種跡象可以說明,貨幣政策轉向的時機尚未到來,至少在年內可能性不大。

　　【市場傳聞】貨幣政策將要大轉向

　　市場上關于“貨幣政策將要大轉向”的傳聞并非空穴來風,央行此前預計,通貨膨脹將在今年秋季卷土重來。CPI的下滑已持續了一段時間,該數據已連續5個月低于上年同期水平,其中6月份CPI較上年同期下降1.7%。

　　央行調查統計司在第二季度經濟形勢分析報告中說,預計輸入型通貨膨脹壓力、尤其是食品相關的輸入型通貨膨脹壓力將加大。食品價格在CPI組成中占三分之一的權重。

　　據央行預計,CPI將在9月底前停止下滑,且此后可能出現反彈。這一關于未來通脹的猜測再加上大規模信貸擴張令市場流動性過分充裕,被市場理解為:貨幣政策立場的轉變近在咫尺。

　　29日,市場流傳的利空傳聞以及7月信貸規模大幅萎縮的消息,導致滬深股市大幅調整。

　　事實證明,一旦信貸明顯收緊,貨幣政策轉向的信號出現,敏感的市場將會很快做出回應。不難預測,如果下半年貨幣政策出現轉向,很可能導致下半年經濟增速再次出現下跌。

　　業內人士推測,基于保持政策穩定性的考慮。適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策仍是中國經濟的指導性政策,至少在今年剩余時間內都可能如此。

　　【央行表態】貨幣政策適度寬松

　　在很多專家看來,貨幣政策正像一輛在高速路上急速行駛的列車,如果采取人為措施讓這輛車緊急減速,最后的結果可能是人仰馬翻。

　　中央黨校研究室副主任周天勇在接受本報記者采訪時表示:“由于上半年投資增長的很大一部分資金來自銀行信貸,下半年如果采取行政措施明顯收縮信貸,很可能會導致下半年經濟增速再次出現下跌。”

　　今年上半年,中國GDP增長達到7.1%,其中,二季度增長7.9%,中國經濟率先復蘇的勢頭已基本確立。這張看似令人滿意的答卷無疑與政府實行的寬松貨幣政策分不開,但是硬幣總有兩面,貨幣、信貸的天量增長讓市場對未來依然保持“適度寬松”的貨幣政策表示懷疑。

　　據公開數據顯示:今年上半年,我國累計新增信貸已達7.37萬億,遠超年初政府設定的全年新增貸款下限目標5萬億元。有市場猜測下半年央行可能會對貸款規模進行管控,而央行已經啟動定向票據,警告過度放款的商業銀行。

　　中國社科院剛剛發布的《2009年第二季度宏觀經濟形勢報告》建議,下半年政策應及時調整方向,在堅持積極財政政策的同時,調整“過度”寬松的貨幣政策。

　　報告中提到,“2009年下半年,資產價格可能繼續上漲,但通貨膨脹可能姍姍來遲。”仍然艱難地在“保增長”和“防通脹”兩個目標之間找平衡的貨幣政策,“很可能貽誤最佳退出時間”。

　　“一些常規的市場化手段不可能讓目前的天量信貸得到控制。”中國社科院金融所、中國經濟評價中心主任劉煜輝對此態度明確。

　　他進一步分析,年底廣義貨幣M2的增速將接近30%,與名義GDP之間的缺口達到20個百分點,從世界經濟史上看,這么大一個缺口后面一定有通貨膨脹,中國也逃不出這樣的規律。

　　“貨幣當局的決策依據就是CPI、PPI兩項重點指標,政策隨該兩個指標的動向而動,目前這兩個沒變,所以政策不會大調。”劉煜輝最終還是認為貨幣政策近一段時間不可能出現大的轉向。