中金“出馬”，政策“護航”

　　——確保IPO改革試金石不敗

　　作為重啟IPO大盤股第一單，中國建筑發行上市無疑是此次新股發行制度市場化改革的試金石，承載了監管層和市場各方太多的關注和期待。相比于前幾單中小盤股，中國建筑本次發行對于改革后的新股發行制度的檢驗更有代表性和示范性，更能檢驗出制度的有效性和可操作性。事實上，選擇在這個時點發行中國建筑，監管層可謂經過了深思熟慮，充分考慮了目前市場的資金狀況、股票供需狀況及投資者需求。此外，再加上中金公司“出馬”擔任保薦機構主承銷商，中國建筑成功發行上市，注定沒有意外。

　　自2008年8月中國南車上市以來，A股市場已經歷了近一年沒有大盤藍籌股發行的枯雨期。即使在中國建筑之前已有多只新股上市，但杯水難解眾人之渴。中國建筑本次發行規模較大，中小投資者參與面必然比較廣，創造更多的賺錢效應；同時，作為大盤股，其股價不易被操縱，上市后表現會相對穩健，利于投資者長期持有。中國建筑正可以滿足當前市場尤其是中小投資者對優質大盤藍籌股的迫切需求。

　　經過了近一年的時間稀釋和消化大盤股的發行壓力，市場承受能力大大增強。同樣重要的是，此次新股發行制度的改革，為中國建筑本次成功發行奠定了良好的制度基礎。首先，此次改革推動新股定價進一步市場化，有利于新股發行價格回歸理性，真正保護投資者的利益。其次，通過優化網上發行機制，將網下網上申購參與對象分開，實現向中小投資者傾斜的目的，提高中小投資者的申購中簽率。

　　事實上，市場人士普遍注意到，在中國建筑發行前一天即7月21日，央行驟然減弱資金回籠力度，通過公開市場一下子釋放出700億元資金，為這只超級大盤新股發行松動流動性。