美國布魯金斯學(xué)會資深研究員、清華布魯金斯研究中心主任肖耿：“一個(gè)是美國目前采取零利率政策，所以在美國的投資回報(bào)率都很低，那么其他國家基本上也都是零利率政策，這樣的話，有機(jī)會的話，大家都會愿意來到中國，因?yàn)槊绹�利率是零，�?jīng)濟(jì)增長是負(fù)的6%，中國的經(jīng)濟(jì)增長是8%，然后投資的機(jī)會也相對來講多一點(diǎn)這是一個(gè)原因。另外還有一個(gè)原因，中國貨幣政策也是比較寬松的，然后有些國內(nèi)自己的錢進(jìn)入了樓市、股市，主要是對將來的通脹有一種預(yù)期，這個(gè)很自然地會吸引很多熱錢也希望加入到投資房地產(chǎn)、股市的浪潮當(dāng)中去，所以很自然的現(xiàn)象，會出現(xiàn)更多的熱錢進(jìn)入中國。“

　　肖耿認(rèn)為，熱錢的流入雖然反映了國際資本對中國經(jīng)濟(jì)的看好，但也是對中國貨幣政策的一個(gè)挑戰(zhàn)。

　　肖耿：“我們現(xiàn)在按照正常情況，有資產(chǎn)價(jià)格膨脹，還有股市膨脹，我們應(yīng)該加息來控制泡沫，但是我們加息又怕將海外熱錢吸引進(jìn)來，所以對貨幣政策有一個(gè)矛盾。一方面我們希望通過發(fā)寬松的貨幣政策來創(chuàng)造就業(yè)，來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，但是另一方面又怕加息會吸引更多的熱錢。如果是收緊銀根的話又怕對就業(yè)造成影響，所以我覺得是比較復(fù)雜的一個(gè)挑戰(zhàn)。”

　　實(shí)際上，從金融危機(jī)爆發(fā)以來，美國就不斷采取措施來擺脫危機(jī)，在接連降息之后，從今年3月份有采取了定量寬松的貨幣政策，大量增發(fā)貨幣，而在經(jīng)濟(jì)全球化的時(shí)代，中國也受到了這些政策的影響。

　　肖耿：“美國的貨幣政策對我們的影響，負(fù)面的影響非常大，造成很多麻煩。”“它政府發(fā)了很多錢，是為了創(chuàng)造就業(yè)，為了救這些企業(yè)，它在短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況非常糟糕，不太容易產(chǎn)生工資的上漲，還有通脹，那么它有通脹是將來的事。但是它最大的問題就是說，它把全球的利率名義利率降得很低，因?yàn)樗�是世界上最重要的一個(gè)經(jīng)濟(jì)體，也是最重要的中央銀行，所以它基本上設(shè)置了全球的利率的價(jià)格水平，這個(gè)對我們的影響非常大，因?yàn)樗�是零利率嘛，所以大家都不愿意在那兒投資，因?yàn)橥顿Y的回報(bào)率太低了，就是從金融投資來講所以這個(gè)是對我們造成了沖擊。”

　　雖然熱錢涌入的通道非常隱密，但在美國布魯金斯學(xué)會資深研究員肖耿看來,熱錢并非不可防范。

　　肖耿：“那么對熱錢可以采取一些行政的辦法來控制，比如它通過銀行系統(tǒng)進(jìn)入境內(nèi)的錢，我們可以采取一定的管制，對它的利息征稅，或者是對它的進(jìn)入、流出。進(jìn)來以后再出去采取一定的限制。”“所以很重要的就是，它進(jìn)來的時(shí)候、出去的時(shí)候要設(shè)置一些前進(jìn)上的障礙，使得它投機(jī)的成本大大增加。”

　　肖耿告訴我們，除了設(shè)置一些門檻,我們的貨幣政策也可以針對熱錢進(jìn)行調(diào)整。

　　肖耿：“應(yīng)當(dāng)按照我們自己的需要加息，盡快地加息來控制房地產(chǎn)和股票市場的泡沫，但是同時(shí)也可以繼續(xù)采取寬松的貨幣政策來創(chuàng)造就業(yè)。”“我們可以做到加息，但并不是收緊銀根，就是我們還是支持一些比較好的項(xiàng)目，繼續(xù)4萬億，這些項(xiàng)目都是很好的。但是我們要保證資本的價(jià)格要比較合理，不能因?yàn)橥�脹，資產(chǎn)通脹，導(dǎo)致我們實(shí)質(zhì)利率是負(fù)的。就是說我們的存款利率減去通貨膨脹它應(yīng)該還是正的，維持是正的，這樣我們對資本的利用效率會比較高一些，不會說我們國內(nèi)的金融市場由于國際的因素導(dǎo)致混亂，這個(gè)我覺得是最重要的。”