化肥農藥業將從中潛在受益

　　農藥行業將繼續推動行業結構的調整當前國內農藥生產企業實際上有4000多家，而“三證”齊全的只有2200家左右，由于現有管理法規的缺陷，其余2000家企業照樣生存。目前中國前20位生產廠家的農藥產量占據了約41%國內和出口產品市場。根據相關部門的規劃，未來國內前50大農藥生產企業的市場占有率將達到60%，未來農藥行業優勝劣汰的情況可能會加速。

　　主要包括：柳化股份、華魯恒升、瀘天化、四川美豐、赤天化、云天化、湖北宜化、建峰化工。

　　規劃中重點強調了鼓勵農藥企業高效、低毒、低殘留產品生產和農藥廢棄物處置能力建設。農藥登記費用的上升與取消農藥商品名等措施大力推行，有助于下游需求向擁有優質產品的品牌企業集中。

　　環保是全球農藥行業近幾十年來發展的主要動力，國家對于環保要求的提高，必然有利于行業龍頭企業的發展，潛在受益公司主要包括：新安股份、揚農化工、利爾化學、諾普信、江山股份、沙隆達。

　　煤化工行業龍頭長期受益

　　浙商證券的最新報告認為，本次石化行業規劃繼續堅決遏制煤化工盲目發展勢頭，堅決遏制煤化工盲目發展勢頭，積極引導煤化工行業健康發展。今后三年停止審批單純擴大產能的焦炭、電石等煤化工項目，原則上不再安排新的煤化工試點項目，重點抓好現有煤制油、煤制烯烴、煤制二甲醚、煤制甲烷氣、煤制乙二醇等五類示范工程，探索煤炭高效清潔轉化和石化原料多元化發展的新途徑。

　　從煤化工行業規劃內容來看：堅持“有所為而有所不為”：鼓勵通過清潔、高效、環保的一體化深加工模式，充分利用現有的國內煤炭資源，同時堅決杜絕單純盲目擴大產能的焦炭、電石等“兩高一資”項目。

　　長期來看，由于停止審批單純擴大產能的焦炭、電石等煤化工項目，對于現有清潔、高效、環保的一體化煤化工行業龍頭無形之中形成保護，當未來原油價格重新回升到高位，并且焦炭、電石需求回升的時候，新疆天業、英力特、云維股份將會從中受益。

　　丹化科技、天茂集團等上市公司將有望從規劃中煤制油、煤制烯烴、煤制二甲醚、煤制甲烷氣、煤制乙二醇等五類示范工程中受益。

　　柳化股份、華魯恒升有望受益于國家對于煤炭高效清潔轉化的發展要求。

　　淘汰小煉油給大煉廠發展空間

　　5月3日，國家發改委網站刊登了《在保增長，擴內需中加快淘汰落后產能，推進產業結構調整升級》，強調對石化行業：對煉油行業采取區域等量替代方式，到2011年，淘汰100萬噸及以下低效低質落后煉油裝置，積極引導100萬噸-200萬噸煉油裝置關停并轉，防止以瀝青、重油加工等名義新建煉油項目。

　　到2008年底，我國業已淘汰了1000多萬噸落后煉油產能，目前的小煉油產能主要存在于山東、遼寧等地，總量達到8000多萬噸(包括延長石油所屬煉廠)。發改委已經明確對100萬噸以下的小煉油下死亡令，100到200萬噸的煉廠也面臨著選擇更有實力集團投靠的問題。

　　國泰君安認為，針對小煉油的博弈還在繼續，能夠確定的是，加快淘汰落后產能，推進產業結構調整升級的政策優勢將向大型和龍頭企業加速傾斜，中石化、中石油已經抓住了目前有利的煉油產能建設時機，將進一步擴大了市場占有率。

　　總之，在未來3-5年內，中國的經濟發展依然處于快速上升的周期，對于基礎化工產品的需求量依然較大，在當前全球經濟危機的背景下，通過支持國內有實力的企業開展境外油氣等資源的開發與合作，通過掌控上游資源，降低產品成本，提升基礎化工產品的自給率，具有積極的國家戰略意義。 (《證券日報》 張曉峰)