【編者按】

　　上周四，證監會發布了修訂后的《證券發行上市保薦業務管理辦法》和《發行審核委員會辦法》。隨著配套規則逐步出臺，創業板已進入倒計時。

　　自1999年起，我國開始探討有關創業板的問題，到今年3月31日，證監會發布《首次公開發行股票并在創業板上市管理暫行辦法》，自5月10日正式實施。用“十年磨一劍”來形容其過程再合適不過了。

　　本專題在回顧創業板設立一波三折歷史的同時，選取代表性個案進行剖析。隨著創業板的推進，本報將及時推出系列報道。

　　“今年3月30日，公司已經把主板上市申報材料印刷好準備遞交，”甘肅大禹節水股份有限公司的一位工作人員告訴記者，“但隨后得到將推出創業板的消息，公司連夜開會，跟券商和有關監管機構商量，最后決定轉上創業板。”

　　目前，像大禹節水這樣籌備創業板上市的公司數量很多。中關村科技園區管委會辦公室的工作人員告訴記者，按照創業板的財務指標要求，中關村園區有近千家企業符合創業板標準。

　　醞釀十年 一波三折

　　去年12月，在第七屆中小企業融資論壇上，一位嘉賓曾指著自己的頭發開玩笑說，為了創業板頭發都變白了，這句感嘆讓參會者唏噓不已。

　　國內創業板經歷了十年的磨煉。

　　在過去的十年中，《創業板上市管理辦法》(草案)曾幾易其稿，但一直是“只打雷不下雨”，直到2007年8月創業板才正式獲國務院批準，證監會于去年3月發布了《首次公開發行股票并在創業板上市管理辦法(征求意見稿)》，時隔一年后，《管理辦法》在征求意見稿的基礎上略加修改之后姍姍而來。

　　“為了籌備創業板，2000年10月，深交所新股發行被全部停止。當年10月份，創業板技術系統還做了測試。當時大家都認為，技術方面準備好了就能推創業板，沒想到一直等了這么多年。”深交所的一位人士回想起當年，仍感慨不已。

　　在1998年的政協九屆一次會議上，時任全國政協副主席的成思危代表民建中央提出《關于盡快發展我國風險投資事業提案》。這份提案被認為開啟了在中國設立創業板的征程，并引發持續熱議。1999年1月，深交所向證監會呈送《關于進行成長板市場方案研究的立項報告》，著手籌建創業板。

　　但隨后“風向突變”。

　　2000年下半年開始，科技網絡股泡沫破滅，以納斯達克為代表的周邊創業板市場呈現單邊下跌行情，國際市場哀鴻遍野。2001年底，時任國務院總理的朱镕基公開表示，把主板整頓好之后，才能推出創業板。

　　創業板被叫停后，國內大量企業開始選擇海外上市，其中包括新浪、搜狐、百度、盛大、分眾傳媒、攜程、如家等。

　　“在醞釀創業板的初期，有人提出創業板的門檻與《公司法》規定的盈利條件、資本金相抵觸，后來就修改了《公司法》。隨后深交所推出了中小板，這在一定程度上緩解了中小企業融資的問題，創業板就被擱置了下來。到2007年時A股暴漲，又有人提出要建設多層次資本市場，創業板才再次被提上議事日程。”中央財經大學中國銀行研究中心主任郭田勇說，“每次提議推創業板時都有不同的理由，只有這次的理由最充分，推出的可能性也最大。”