大股東資產(chǎn)注入是貫穿全年的熱點(diǎn)，但難把握
股指期貨即將推出，短期加劇震蕩，長(zhǎng)期平抑波動(dòng)
本幣升值主導(dǎo)資金流向，加息對(duì)股市資金影響有限
大小非減持，對(duì)優(yōu)質(zhì)股票是利好
近期，大盤(pán)演繹的“過(guò)山車(chē)”行情讓不少投資者大感頭痛，市場(chǎng)多空分歧也正在加大。
對(duì)此，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2007年的市場(chǎng)雖然依然以牛市為主，但可能會(huì)演繹成震蕩上行行情。對(duì)投資者們比較關(guān)注的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及盤(pán)中熱點(diǎn)的判斷，可以從資產(chǎn)注入、股指期貨、大小非減持、加息及本幣升值等方面去關(guān)注和求解。
資產(chǎn)注入：引導(dǎo)后市的主導(dǎo)力量
近期，兩市盤(pán)中個(gè)股結(jié)構(gòu)性分化十分突出，一些具有重組和資產(chǎn)注入預(yù)期的個(gè)股走勢(shì)極為強(qiáng)悍。
對(duì)此，中信證券分析師徐剛認(rèn)為，近期股市的驅(qū)動(dòng)因素發(fā)生了重大轉(zhuǎn)換，即從內(nèi)涵業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)向外延業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)(主要體現(xiàn)為資產(chǎn)注入)的轉(zhuǎn)換，這導(dǎo)致市場(chǎng)呈現(xiàn)出過(guò)渡期特有的波動(dòng)性特征。而這種轉(zhuǎn)換來(lái)自于產(chǎn)業(yè)重組和央企整合所引發(fā)的歷史機(jī)遇。
不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，相對(duì)于企業(yè)自身的內(nèi)生增長(zhǎng)，外延擴(kuò)張或價(jià)值重估，注資和重組所帶來(lái)的上市公司盈利增長(zhǎng)將更為現(xiàn)實(shí)、直接、直觀(guān)，更容易為投資者所理解與接受。
不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)資產(chǎn)注入的分析不應(yīng)局限于注入概念的個(gè)股挖掘，而更應(yīng)著重理解資產(chǎn)注入與股市運(yùn)行模式和整體經(jīng)濟(jì)變革的內(nèi)在機(jī)理。在他們看來(lái)，資產(chǎn)注入是與股權(quán)分置改革同等級(jí)別的市場(chǎng)變革，而不僅僅是股市中的一個(gè)投資主題。
中信證券宏觀(guān)策略研究員程偉慶認(rèn)為，資產(chǎn)注入會(huì)更多地發(fā)生在核心的工業(yè)性行業(yè)和有關(guān)國(guó)計(jì)民生的重點(diǎn)行業(yè)，這些行業(yè)也恰恰是央企分布最為密集的行業(yè)。徐剛則建議投資者近期超額配置機(jī)械、汽車(chē)、鋼鐵、電力、有色金屬和石油化工六個(gè)板塊。3月至4月投資組合的構(gòu)建也同樣遵循該原則，建議重點(diǎn)關(guān)注寶鋼股份、長(zhǎng)江電力、大秦鐵路、中國(guó)石化、三一重工、中國(guó)重汽、上海機(jī)電、中青旅、上實(shí)醫(yī)藥、中金黃金等相關(guān)個(gè)股。
但正如廣東某基金經(jīng)理所言，“資產(chǎn)注入或整體上市固然是未來(lái)的市場(chǎng)熱點(diǎn)，但是對(duì)此很難把握，前提是你必須能夠準(zhǔn)確掌握注入資產(chǎn)的有關(guān)信息，否則只能博傻。”
股指期貨：對(duì)股市影響重在長(zhǎng)期
日前，全國(guó)人大代表、中國(guó)金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰在京表示，關(guān)于股指期貨的各項(xiàng)準(zhǔn)備已基本完成，在市場(chǎng)準(zhǔn)備比較充分的情況下，中金所將適時(shí)推出股指期貨，并在尊重市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律的基礎(chǔ)上，逐步推出其他金融衍生產(chǎn)品，形成包括股指期貨及期權(quán)、國(guó)債期貨及期權(quán)、外匯期貨及期權(quán)在內(nèi)的產(chǎn)品體系。在今年兩會(huì)上，證監(jiān)會(huì)副主席范福春也透露，將爭(zhēng)取在今年上半年推出股指期貨，融資融券業(yè)務(wù)的推出也正在研究中。
市場(chǎng)人士指出，隨著股指期貨的逐步推出，期貨交易商將成為期市最大受益者，購(gòu)買(mǎi)和股指期貨息息相關(guān)的股票將成為機(jī)構(gòu)的首選，擁有期貨公司的個(gè)股必將像券商股一樣成為大資金集體狙擊目標(biāo)。
事實(shí)上，就上周盤(pán)面上看，部分資金已在悄然介入各個(gè)期貨概念股，如弘業(yè)股份、五礦發(fā)展、廈門(mén)國(guó)貿(mào)、高新發(fā)展、中大股份等，這些個(gè)股都有較大的漲幅，資金收集籌碼跡象明顯。而從主力戰(zhàn)略上分析，隨著籌碼的逐步收集，極有可能在股指期貨正式推出之前瘋狂拉升期貨股，因而目前對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，最好的方法就是提前介入，享受后市主力的拉升。
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