最近有個段子被媒體反復引用。說的是北京一位老大爺本來是去銀行存錢，結果看人家都在排隊買基金就也買了基金。回家想想不對，又沖回銀行問這基金利息是多少。這段子成了對投資者進行風險教育的經典案例。

　　其實這段子不僅有大爺版，還有大娘版，甚至還有小姐版。記者也親歷了一個小白領版。那天，一位從來不問股市為何物的朋友和記者聊天：

　　sabrina_想錢：請教一個問題。今天同事用電話幫我買了1萬塊基金。

　　老李：買的啥基金啊？

　　sabrina_想錢：好像是什么華安保利。

　　老李：買了就買了吧，有什么問題啊？

　　sabrina_想錢：我不知道哪里能查這個基金啊。

　　老李：基金公司網站上每天都公布基金凈值。

　　sabrina_想錢：啥是凈值啊？

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　　這天是1月24號，上證綜指沖上2994點的階段高點。

　　記者不由得想起一組數據。2006年12月到今年1月，A股新增開戶數激增，高峰時日均開戶超過5萬戶，此時大盤沖向高點。而到了2月7日，媒體報道，隨著上周滬深股市出現大幅調整，A股和基金的開戶熱潮開始銳減，A股新增開戶數今年以來首次跌破5萬戶大關，較高峰期時降幅超過50%。與此同時，基金日均開戶數也大幅縮水。

　　再往前看，2006年5月伴隨大盤高歌猛進，開戶數也屢破紀錄，到了6月14日，媒體報道，隨著大盤的持續回調，A股新增開戶數出現劇減，較月初時下降了50%還多。

　　我想說的其實很簡單，每次大盤瘋狂沖向頭部的時候，都是新股民熱情進場的時候。

　　不要告訴我那些用腳指頭想出來的道理，什么賺錢效應的正反饋，什么追漲殺跌。我想，這背后還應該有更深刻的社會心理背景。于是我去請教一位社會學家，不過沒問社會學家是不是也買了基金或者股票。

　　專家沉吟片刻，說：是的，當你身邊的同事朋友鄰居都向你炫耀在股市里賺了多少錢的時候，又看這股市天天上漲，你很難抑制自己也投資的沖動，這是賺錢效應的正反饋。但是，其實背后的心理背景還有恐懼。

　　恐懼？沒錯，是恐懼。當下的中國正處在社會分層急劇變化的時期，而每一輪股市的大牛大熊也都是財富再分配的殘酷過程。我們都恐懼在這個財富再分配過程中，搭不上股市快車或者成為不幸的買單者。對于在每輪改革中都被動成為代價承擔者的“大爺大媽”們，股市是他們自認為能主動參與和把握，并改善自己生存狀況的“短平快”機會。

　　一邊是恐懼，沖向市場；但進入市場，另一邊還是恐懼。股市大跌，新增開戶數立即劇減。風險提示聲中，殺跌盤洶涌。那天，過去銀行工作時的同事打來電話，說周圍很多人都把基金和股票賣了，自己的基金和股票是不是也賣掉，跌得太嚇人了。那天上證綜指從3049點一口氣跌到了2771點，跌幅高達8.84%。……

　　“大爺大媽”們的股市生態，一言難盡呀！(李宏根）