一波三折的中國農業銀行(下稱“農行”)股份制改造終于在2007年初明確了方向。作為四大國有商業銀行中唯一未改制上市的銀行，農行有望于今年底之前，完成股改前的基礎性工作。

　　2月1日，即第三次全國金融工作會議(注：1997年第一次金融工作會議，將證券業、保險業監管從央行剝離，形成“一行兩會”新體系；2002年第二次金融工作會議，撤銷中央金融工會成立銀監會，形成“一行三會新體系”)閉幕后第12天，農行宣布將力爭在今年下半年完成財務重組，剝離不良資產、國有注資、引入戰略投資者等關鍵性工作將同時著手進行。

　　盡管農行股改的整體方案尚未出臺，但前期財務重組等基礎性工作的成敗，將是農行能否成功改制上市的最關鍵因素。

　　自2003年底農行股改方案提出以來，圍繞農行不良資產剝離、國有注資模式、農行定位與盈利關系等問題，爭論之聲未見停歇，而這些問號或將伴隨農行的整個股改過程。

　　重組時間表公布

　　“如果工行股改是一次艱苦卓絕的攻堅戰，那我們的股改可能更為艱苦卓絕。”中國農業銀行副行長韓仲琦毫不諱言此次國有商業銀行股改“收官之戰”的艱難。

　　按照第三次全國金融工作會議確定的有關農行股改“面向三農、整體改制、商業運作、擇機上市”十六字方針，此次農行股改既要面向三農，又要通過改制和商業運作完成上市，將農行打造成資本充足、運營安全、效益良好、具有創新能力和較強國際競爭能力的現代商業銀行，其難度之大不言自明。

　　事實上，早在2003年10月30日，農行即向國務院提出注資股改、整體上市的股改方案。但三年來，圍繞著農行是否分拆、不良資產如何處置、經營如何定位等問題的爭議不斷，農行股改方向未有定論。

　　2006年，隨著建行、中行、工行三大國有銀行成功改制上市，農行改制前景豁然開朗，國務院對農行整體股改的思路也在今年金融工作會議上得以明確。

　　“農行股改關鍵是在政府承擔股改成本的決心。在方向明確后，農行股改前景值得期待。”中國人民銀行研究局鄒平座博士向記者表示，“如果樂觀來看，今年年底農行股改即可完成，甚至能夠上市，最遲上市時間也應在2008年初。”

　　事實上，農行也迅速行動起來。在金融工作會議后數日，即對外公布了其財務重組的時間表。業內分析，這顯示了農行歷經3年股改曲折之路后的迫切心情。

　　據韓仲琦副行長介紹，去年8月農行就聘請了全球四大會計師事務所之一的德勤華永會計師事務所，對其全部37家分行進行外部審計。此外，國家審計署也開始了對農行新一輪的全面審計，預計結果將于今年上半年出臺。

　　此外，通過三年努力，農行機構數量已經減少近一半，目前為24900余個，在崗員工也減少了17萬，達45萬人；其中，60%的機構和超過50%的員工都在農村。“目前農行機構及人員數量基本符合要求，因此今年股改進程中，農行將不再撤并機構、分流人員。”韓仲琦介紹說。

　　誰來注資：匯金、財政部和海外戰略投資者都有可能

　　摸清家底后，才能測算股改成本。目前橫亙在股改之路上的最大障礙，仍是龐大的不良資產數額。據公開資料推算， 2006年農行不良貸款率為23.44%，不良資產余額約為7320億元。而按照現代商業銀行要求，不良貸款率不得超過5%，資本充足率要達到8%以上。業界預計，其股改成本應不少于1000億美元。

　　上千億美元的股改成本，錢從何而來？

　　韓仲琦副行長表示，農行首先會立足自身，加大清收力度。據介紹，在農行不良資產中，有相當一部分是政策性業務造成的，其中包括中國人民銀行、中國農業發展銀行以及其他政策性農業貸款等，都集中到了農行。“這一政策性不良資產達到3000多億之巨。” 韓仲琦說，“如果去除這一部分，農行自身業務不良率與其他國有銀行股改前大致相當。”

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