④消除薄弱環節——

　　夯實股市發展基礎

　　盡管投資者的熱情不斷高漲，市場管理者卻依然保持冷靜。證監會主席尚福林在2006年年底召開的新修訂的《公司法》、《證券法》實施一周年座談會上就表示，中國資本市場出現了轉折性變化，資本市場對國民經濟發展的促進作用有所增強。但看到成績的同時，還必須認識到，中國資本市場發展歷史短，是“新興加轉軌”的市場，還存在很多薄弱環節。

　　專家認為，與股指的漲跌起落相比，資本市場運行機制的完善更為關鍵。

　　進入2007年，越來越多的非流通股將上市流通。上市公司大股東將作為新的投資群體進入二級市場，其利益將更多地與股價緊緊拴在一起，由此可能引發他們的違規動機；對于一些實施管理層股權激勵方式的上市公司，股價上漲則意味著管理層收入的增加，在客觀上會促使管理層通過操縱利潤影響股價；全流通后，公司并購將日益活躍，并購可能引起股價的大幅波動，也會為內幕交易提供土壤。這些無疑給市場監管提出了挑戰。

　　雖然2006年股市融資取得了歷史性突破，但企業融資過度依賴于銀行間接融資的狀況依然沒有改變。專家認為，要強化資本市場功能，必須推進多層次資本市場建設。

　　當下投資者最為關心的股指期貨，是中國金融衍生品市場發展的關鍵一步。股指期貨的推出使得中國股市有了做空機制，可以增加現貨市場的深度和流動性，對股市現貨市場的發展和規模擴大有促進作用。

　　正如許多市場人士所言，只有影響市場機制有效發揮作用的體制性、制度性障礙得以消除，上市公司治理水平不斷提升，一個持續健康的股市才有更加堅實的基礎。

　　來源：《人民日報》，作者：許志峰

[上一頁]  [1]  [2]  [3]  [4]