與大盤(pán)股的突出表現(xiàn)密切相關(guān)的一個(gè)現(xiàn)象，是基金業(yè)在2006年的飛躍式發(fā)展。大盤(pán)股上漲，為基金帶來(lái)豐厚收益，吸引更多的人投資基金；基金規(guī)模的擴(kuò)大，又為大盤(pán)股上漲提供了新的動(dòng)力。

　　③展望2007——

　　樂(lè)觀中保持謹(jǐn)慎

　　隨著指數(shù)在2006年底加速上漲，市場(chǎng)熱情也在不斷升溫。諸如“藍(lán)籌時(shí)代”、“黃金十年”等說(shuō)法成了投資者口頭的熱門(mén)詞匯。然而，進(jìn)入2007年后，股指的大幅振蕩，給市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒來(lái)了一帖“清涼劑”。

　　1月4日，新年第一個(gè)交易日。開(kāi)盤(pán)后大盤(pán)指數(shù)大幅上漲，上證綜指輕松攻克2700點(diǎn)和2800點(diǎn)兩個(gè)整數(shù)關(guān)。然而，在下午收盤(pán)前半小時(shí)卻風(fēng)云突變，工商銀行和中國(guó)銀行大幅跳水，10分鐘之內(nèi)將指數(shù)拉下100多點(diǎn)。1月5日，兩只銀行股更是雙雙封在跌停板上。

　　目前的市況是理性繁榮還是過(guò)度投機(jī)，市場(chǎng)對(duì)此已經(jīng)產(chǎn)生了較大分歧。

　　分歧首先表現(xiàn)在銀行股上。

　　認(rèn)同銀行股表現(xiàn)的觀點(diǎn)認(rèn)為，銀行股的上漲有其基本面因素的支持。反對(duì)者則認(rèn)為，銀行股目前的市價(jià)已遠(yuǎn)不是“物有所值”。以工行為例，根據(jù)工行2006年度的盈利預(yù)測(cè)，其每股收益約為0.13元。對(duì)照2007年1月5日的收盤(pán)價(jià)，工行的市盈率超過(guò)46倍，市凈率超過(guò)4.4倍，兩項(xiàng)指標(biāo)均大大高于全球銀行業(yè)股票的平均水平。而且，目前工行和中行可流通的股份只是其發(fā)行股份的一部分，一年后向戰(zhàn)略投資者配售的股票解除鎖定后，到時(shí)能否支撐住現(xiàn)在的價(jià)位要打一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。

　　對(duì)于2007年整個(gè)股市的表現(xiàn)，同樣存在不同看法。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，盡管目前指數(shù)已處于高位，但如果扣除大盤(pán)股對(duì)指數(shù)的帶動(dòng)因素，實(shí)際點(diǎn)位并不高。目前國(guó)內(nèi)企業(yè)的盈利能力仍處于上升趨勢(shì)，大多數(shù)股票并未被非理性炒作，具備投資價(jià)值。

　　持不同看法者則表示，目前指標(biāo)股的市盈率水平已達(dá)21.8倍，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)已經(jīng)作了充分反應(yīng)，一些在2006年被市場(chǎng)熱情所掩蓋的因素，如非流通股的逐步上市，將會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成壓力。因此，指望2007年股市延續(xù)去年的輝煌并不現(xiàn)實(shí)。

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