2007年前三季度，各中、外資商業(yè)銀行共銷售1643只、2836款個人理財產品，銷售總量近6000億元人民幣。

　　2007年，由于央行頻繁加息，使得固定收益類的產品優(yōu)勢漸失，人民幣理財產品中固定收益型產品越來越少，收益可預期的信托貸款型產品逐漸取代了固定收益型產品的功能。

　　當利率維持在高位或存在下降預期時，購買理財產品則以長期為佳，在較長的剩余期限內可以鎖定高利率。

　　2007年是銀行信托理財快速發(fā)展的一年，根據中國銀監(jiān)會公布的數據，截至2007年9月末，全國共有60家銀行業(yè)金融機構開展了個人理財業(yè)務，2007年前三季度，各中、外資商業(yè)銀行共銷售1643只、2836款個人理財產品，銷售總量近6000億元人民幣，2007年全年銷售總量有望達到1萬億元。

　　去年：

　　浮動收益型產品比重大幅漲

　　去年，在規(guī)模迅速擴張的同時，銀行理財產品的類型也豐富了很多。以往，投資貨幣市場的固定收益型產品是主導產品，在所有產品中占比達60%以上，然而2007年，由于央行頻繁加息，使得固定收益類的產品優(yōu)勢漸失，人民幣理財產品中固定收益型產品越來越少，收益可預期的信托貸款型產品逐漸取代了固定收益型產品的功能。與此同時，隨著銀行理財產品投資范圍的放開，掛鉤各種標的和直接或間接投資股市的浮動收益型產品越來越多。

　　根據西南財經大學信托與理財研究所提供的不完全統(tǒng)計數據，截至2007年12月，固定收益類的理財產品占比已經由年初的60%以上下降為12月的24.1%左右，與此同時，非保本類的浮動收益型理財產品占比則由年初的8.3%上升為12月份的44.3%，保本類的浮動收益型產品(主要為掛鉤型產品)占比則為31.6%左右，變化不大。在非保本類浮動收益型產品中，新股申購型產品的增長尤為突出，如今，商業(yè)銀行每月都有20~30款的新股申購型產品發(fā)行。

　　新股申購型產品優(yōu)勢最大

　　從幣種上看，整體上去年美元和港元理財產品收益率越來越低，人民幣理財產品的收益率則水漲船高。年初時，6個月期美元固定收益型產品預期收益率在5.1%左右，而現在，同類產品的預期收益率回落到4.8%左右，固定收益類的港元理財產品預期收益率也回落到3.5%左右。與此同時，人民幣理財產品的收益率則隨著央行的頻繁加息而水漲船高，以收益可預期的信托貸款類產品為例，建設銀行年初時推出的一年期產品收益率為3.45%，而年終時推出的產品收益率為4.59%，目前，有些股份制銀行推出的信托貸款類產品收益率高達5%~6%。

　　從產品類型看，在所有理財產品中，去年人民幣新股申購型產品給投資者帶來的收益最為可觀，不少近期到期的產品收益率達20%左右，如中信銀行新年計劃1號，去年12月24日到期時投資者的收益率達21.55%。招商銀行第2期產品的收益率也有18.34%。掛鉤型產品則出現了兩極分化的情況，部分掛鉤型產品取得了預期的收益率，但也有些產品收益率為零。而直接或間接投資股票市場的產品，產品收益與股票市場的波動緊密相連。

　　今年理財思路：

　　利率或見頂宜投中長期產品

　　宏觀經濟方面，今年可能會出現與去年不同的形勢，一方面，美國已經進入連續(xù)降息周期，對人民幣的加息步伐進行了牽制；另一方面，在去年全年物價指數較高的水平下，今年全年CPI漲幅有望回落。基于以上兩個因素，不少經濟學家預測，在繼續(xù)加息2~3次后，人民幣的加息步伐在第二、三季度或暫告一段落。這就是說，今年二、三季度，我國的利率有望短期見頂，隨后有望進入維持不變或進入降息周期。

　　在此基本面下，投資者的理財思路應進行轉換，在加息周期下，投資以短期為佳，但是當利率維持在高位或存在下降預期時，購買理財產品則以長期為佳，在較長的剩余期限內可以鎖定高利率。具體而言，喜歡購買固定收益型產品的投資者，在可能的情況下，可以盡量將產品期限拉長，由于目前市場缺少長期限的固定收益型理財產品，本報記者建議該類投資者在第二、三季度配置部分5年期國債。

　　對于去年的明星產品新股申購型產品，雖然今年新股發(fā)行的力度可能減弱，而市場打新資金則有望繼續(xù)走高，打新股的收益率可能會有所下降，但是政府引導企業(yè)直接融資的思路未變，股市繼續(xù)擴容的方向不會變，新股申購型產品仍將具有一定的優(yōu)勢，根據民生銀行的預期，2008年網上申購新股的年化收益率區(qū)間為10%~12%，網下申購新股的年化收益率區(qū)間為20%~25%。不過，由于收益率有所降低，投資者在挑選該類產品時，要特別比較產品條款，挑選銀行方面業(yè)績提取較低的產品。

　　要慎重對待的幾類產品：

　　首先是外匯理財產品和QDII投資產品。去年全年人民幣升值了6.88%，目前市場普遍預期央行的政策重點將轉向匯率，今年人民幣升值可能繼續(xù)加速。在匯率大幅貶值而國內人民幣理財產品收益又可能繼續(xù)走高的情況下，外匯理財和境外投資很難取得高于境內人民幣理財的收益。

　　其次是掛鉤型產品，目前市場上的產品不斷掛鉤對象多樣，而且掛鉤方式也千差萬別，此類產品雖然保證本金安全，但是要取得預期的最高收益率，卻往往要符合較為嚴格的條件，如果投資者對產品結構沒有充分的認識，則很容易被預期的高收益率誘導，因此在購買此類產品時，一定要仔細閱讀產品說明書，弄清出產品收益的計算方法，以防產生誤解。

　　此外便是股票和基金型產品，由于此類產品直接或間接投資股市，產品凈值波動很大，如果投資者申購和贖回的時機把握不好，則很可能出現虧損，投資者在挑選該類理財產品時要特別慎重。(記者 方利平）