2007年前三季度，各中、外資商業銀行共銷售1643只、2836款個人理財產品，銷售總量近6000億元人民幣。

　　2007年，由于央行頻繁加息，使得固定收益類的產品優勢漸失，人民幣理財產品中固定收益型產品越來越少，收益可預期的信托貸款型產品逐漸取代了固定收益型產品的功能。

　　當利率維持在高位或存在下降預期時，購買理財產品則以長期為佳，在較長的剩余期限內可以鎖定高利率。

　　2007年是銀行信托理財快速發展的一年，根據中國銀監會公布的數據，截至2007年9月末，全國共有60家銀行業金融機構開展了個人理財業務，2007年前三季度，各中、外資商業銀行共銷售1643只、2836款個人理財產品，銷售總量近6000億元人民幣，2007年全年銷售總量有望達到1萬億元。

　　去年：

　　浮動收益型產品比重大幅漲

　　去年，在規模迅速擴張的同時，銀行理財產品的類型也豐富了很多。以往，投資貨幣市場的固定收益型產品是主導產品，在所有產品中占比達60%以上，然而2007年，由于央行頻繁加息，使得固定收益類的產品優勢漸失，人民幣理財產品中固定收益型產品越來越少，收益可預期的信托貸款型產品逐漸取代了固定收益型產品的功能。與此同時，隨著銀行理財產品投資范圍的放開，掛鉤各種標的和直接或間接投資股市的浮動收益型產品越來越多。

　　根據西南財經大學信托與理財研究所提供的不完全統計數據，截至2007年12月，固定收益類的理財產品占比已經由年初的60%以上下降為12月的24.1%左右，與此同時，非保本類的浮動收益型理財產品占比則由年初的8.3%上升為12月份的44.3%，保本類的浮動收益型產品(主要為掛鉤型產品)占比則為31.6%左右，變化不大。在非保本類浮動收益型產品中，新股申購型產品的增長尤為突出，如今，商業銀行每月都有20~30款的新股申購型產品發行。

　　新股申購型產品優勢最大

　　從幣種上看，整體上去年美元和港元理財產品收益率越來越低，人民幣理財產品的收益率則水漲船高。年初時，6個月期美元固定收益型產品預期收益率在5.1%左右，而現在，同類產品的預期收益率回落到4.8%左右，固定收益類的港元理財產品預期收益率也回落到3.5%左右。與此同時，人民幣理財產品的收益率則隨著央行的頻繁加息而水漲船高，以收益可預期的信托貸款類產品為例，建設銀行年初時推出的一年期產品收益率為3.45%，而年終時推出的產品收益率為4.59%，目前，有些股份制銀行推出的信托貸款類產品收益率高達5%~6%。

　　從產品類型看，在所有理財產品中，去年人民幣新股申購型產品給投資者帶來的收益最為可觀，不少近期到期的產品收益率達20%左右，如中信銀行新年計劃1號，去年12月24日到期時投資者的收益率達21.55%。招商銀行第2期產品的收益率也有18.34%。掛鉤型產品則出現了兩極分化的情況，部分掛鉤型產品取得了預期的收益率，但也有些產品收益率為零。而直接或間接投資股票市場的產品，產品收益與股票市場的波動緊密相連。

　　今年理財思路：

　　利率或見頂宜投中長期產品

　　宏觀經濟方面，今年可能會出現與去年不同的形勢，一方面，美國已經進入連續降息周期，對人民幣的加息步伐進行了牽制；另一方面，在去年全年物價指數較高的水平下，今年全年CPI漲幅有望回落。基于以上兩個因素，不少經濟學家預測，在繼續加息2~3次后，人民幣的加息步伐在第二、三季度或暫告一段落。這就是說，今年二、三季度，我國的利率有望短期見頂，隨后有望進入維持不變或進入降息周期。

　　在此基本面下，投資者的理財思路應進行轉換，在加息周期下，投資以短期為佳，但是當利率維持在高位或存在下降預期時，購買理財產品則以長期為佳，在較長的剩余期限內可以鎖定高利率。具體而言，喜歡購買固定收益型產品的投資者，在可能的情況下，可以盡量將產品期限拉長，由于目前市場缺少長期限的固定收益型理財產品，本報記者建議該類投資者在第二、三季度配置部分5年期國債。

　　對于去年的明星產品新股申購型產品，雖然今年新股發行的力度可能減弱，而市場打新資金則有望繼續走高，打新股的收益率可能會有所下降，但是政府引導企業直接融資的思路未變，股市繼續擴容的方向不會變，新股申購型產品仍將具有一定的優勢，根據民生銀行的預期，2008年網上申購新股的年化收益率區間為10%~12%，網下申購新股的年化收益率區間為20%~25%。不過，由于收益率有所降低，投資者在挑選該類產品時，要特別比較產品條款，挑選銀行方面業績提取較低的產品。

　　要慎重對待的幾類產品：

　　首先是外匯理財產品和QDII投資產品。去年全年人民幣升值了6.88%，目前市場普遍預期央行的政策重點將轉向匯率，今年人民幣升值可能繼續加速。在匯率大幅貶值而國內人民幣理財產品收益又可能繼續走高的情況下，外匯理財和境外投資很難取得高于境內人民幣理財的收益。

　　其次是掛鉤型產品，目前市場上的產品不斷掛鉤對象多樣，而且掛鉤方式也千差萬別，此類產品雖然保證本金安全，但是要取得預期的最高收益率，卻往往要符合較為嚴格的條件，如果投資者對產品結構沒有充分的認識，則很容易被預期的高收益率誘導，因此在購買此類產品時，一定要仔細閱讀產品說明書，弄清出產品收益的計算方法，以防產生誤解。

　　此外便是股票和基金型產品，由于此類產品直接或間接投資股市，產品凈值波動很大，如果投資者申購和贖回的時機把握不好，則很可能出現虧損，投資者在挑選該類理財產品時要特別慎重。(記者 方利平）