有報(bào)道說上半年封閉式基金平均漲幅達(dá)117%。業(yè)界嘩然，可不，封閉式基金確實(shí)取得了遠(yuǎn)超過開放式基金的收成，除了股市上漲這一因素，封基強(qiáng)于開基一方面是由于歷史上的高折價(jià)率，另一方面也得益于其大比例分紅。

　　自從發(fā)行了大盤封閉式基金，封閉式基金的交易價(jià)格就從凈值上方掉到了凈值下方，出現(xiàn)了折價(jià)交易，最嚴(yán)重的時(shí)候曾達(dá)到了凈值的一半左右，就是在這樣的背景下，投資者紛紛拋棄了封閉式基金，市場中也開始盛傳不利于封閉式基金的傳言，比如封閉式基金向開放式基金輸送利益等。

　　不知道什么時(shí)候開始，市場開始傳出封轉(zhuǎn)開的傳言，也就是封閉式基金轉(zhuǎn)換為開放式基金，經(jīng)過管理層的反復(fù)推敲，最終演變成為封閉式基金到期“封轉(zhuǎn)開”。有了封轉(zhuǎn)開的預(yù)期，基金折價(jià)率便開始收縮，也就出現(xiàn)了今年上半年的封閉式基金領(lǐng)先于開放式基金的行情。

　　再來看看封基分紅。封閉式基金分紅成了封閉式基金持有人的特大利好，一方面可以按凈值贖回部分份額，另一方面，由于分紅進(jìn)一步提高的折價(jià)率也為基金價(jià)格上漲提供了一個(gè)契機(jī)。

　　舉個(gè)例子，某基金凈值2元，基金價(jià)格為1.5元，折價(jià)率25%，如果該基金每份分紅0.5元，凈值降為1.5元，股價(jià)降為1元，折價(jià)率也就由25%提高到了33%。

　　簡單地看，封基主要是這兩個(gè)優(yōu)點(diǎn)，但是事實(shí)上其還有一個(gè)隱含的優(yōu)勢，那就是流動(dòng)性。當(dāng)然，這一優(yōu)點(diǎn)已經(jīng)隨著越來越多的ETF基金和LOF基金的出現(xiàn)變得不再獨(dú)占，但是相比絕大多數(shù)的開放式基金，這一優(yōu)點(diǎn)仍然存在。

　　再舉個(gè)例子，比如某日中午，投資者發(fā)現(xiàn)牛市已經(jīng)結(jié)束，股市將會(huì)大幅下跌，如果此時(shí)持有封閉式基金，直接在股市賣出即可，只要沒有封死跌停板，那么就完全能夠賣得出去，而且就按照當(dāng)時(shí)的價(jià)格成交。但如果持有的是開放式基金，即使能夠在下午3點(diǎn)前趕到銀行并完成漫漫無期的排隊(duì)，那也只能按照收盤后的凈值贖回，而下午的下跌則無法躲避。能贖回還是好的，如果趕上眾多基民都要贖回基金，還很有可能無法贖回，那損失可就大了。

　　當(dāng)然，開放式基金也有其自身的優(yōu)點(diǎn)，比如管理更加規(guī)范等。但就我感覺，投資封基要比投資開基便利得多。(周科競）