QDII已經(jīng)成為投資市場里的新寵兒，各個銀行都在厲兵秣馬搶占市場。但一些消費者也表示，部分銀行在推銷理財產(chǎn)品時說得天花亂墜，個個都是收益率驚人而且能保本，但產(chǎn)品設(shè)計很多地方讓“看不懂”。

　　近日，投資者歐先生為某外資銀行所推出的一款境外理財產(chǎn)品心動不已。根據(jù)電話營銷人員的介紹，該產(chǎn)品的投資起始額為1萬美金，投資期為1.5年，預(yù)期最高年化收益可達(dá)48%。按照歐先生的理解，如果能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)期最高收益率的話，自己投入1萬美元，一年半后就可以獲得7200美元的收益。這樣的收益也足夠讓歐先生心滿意足了。

　　然而在隨后收到的產(chǎn)品的詳細(xì)說明書，發(fā)現(xiàn)這款產(chǎn)歐先生大呼“看不懂”。經(jīng)專業(yè)人士解釋，要像歐先生所理解地那樣預(yù)期獲得7200美元的回報，不僅完全沒有可能，而且還有面臨本金被侵蝕的風(fēng)險。

　　享受最高收益有時限

　　原來，這款產(chǎn)品由A、B兩只不同性質(zhì)的產(chǎn)品子計劃所組成，A計劃為一款1.5年期的可轉(zhuǎn)換結(jié)構(gòu)性票據(jù)，掛鉤4只海外股票；B計劃則是一款1年期的非保本型結(jié)構(gòu)性票據(jù)，收益同樣掛鉤于A計劃中的4只股票。

　　從說明書上看，這款產(chǎn)品實現(xiàn)48%的預(yù)期收益率的確有可能性，但是銀行在產(chǎn)品設(shè)計中對于“提前終止”的條件設(shè)置也頗為嚴(yán)格，而一旦投資順利獲得最高預(yù)期年化收益率，產(chǎn)品就會自動終止，投資者沒有繼續(xù)坐享高收益的可能。

　　可能轉(zhuǎn)為非保本型產(chǎn)品

　　與鎖定高收益形成鮮明對比的是，如果股票市場和產(chǎn)品所掛鉤的股票表現(xiàn)并不如預(yù)想中那么理想，當(dāng)股票價格下跌并達(dá)到一定的幅度，投資者可能就需要面對較大的市場風(fēng)險。

　　根據(jù)產(chǎn)品說明書的介紹，如果所掛鉤的4只股票走勢不盡如人意，符合了預(yù)先設(shè)定的幾個條件之后，如A計劃未能觸發(fā)提前終止條件，在一年半的時間內(nèi)，發(fā)生過任意一只股票的收盤價曾跌破過初始價的70%，任意一只股票期末收盤價低于初始水平的90%，投資者所投入的資金就要從保本型的A計劃按面值轉(zhuǎn)化為非保本型的B計劃。而B計劃的期限為1年，產(chǎn)品并不設(shè)立保障機(jī)制，也就是說既不保本，也沒有止損的設(shè)置，股票的走勢不理想，投資者的本金可能受到損失。

　　從對產(chǎn)品的分析不難看出，此產(chǎn)品的風(fēng)險和收益并非完全對等，屬于“止盈不止損”類型。賺錢的時候最多12%，虧本則深不可測，完全不是營銷人員口中描述的“保本，預(yù)期年化收益48%”這么簡單。(尹娟)