上周A股市場(chǎng)可謂是皆大歡喜。從政策層面而言，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見(jiàn)》規(guī)范了解除限售存量股份的轉(zhuǎn)讓。隨后，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局決定從2008年4月24日起，調(diào)整證券(股票)交易印花稅稅率，由現(xiàn)行的3‰調(diào)整為1‰。政策層面的這些舉措終于給跌跌不休的股市帶來(lái)了一絲暖氣和人氣。從股民角度而言，4月底的股市也終于可以讓他們喘口氣。但上周的A股市場(chǎng)也并不是一帆風(fēng)順。周一證監(jiān)會(huì)出臺(tái)《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見(jiàn)》后，大盤(pán)高開(kāi)低走，隨后于周二再創(chuàng)新低3122.39；周三，大盤(pán)在權(quán)重藍(lán)籌品種的集體走強(qiáng)下繼續(xù)放量上升；周四，在印花稅下調(diào)消息明朗后開(kāi)始暴量加速大漲，成交量也創(chuàng)出近期的新高。個(gè)股普漲，漲停的個(gè)股也較多；周五，盤(pán)面有所反彈，但總體還是處于上升趨勢(shì)當(dāng)中。結(jié)合周K線(xiàn)和各板塊走勢(shì)來(lái)看，周K線(xiàn)顯示均線(xiàn)依舊處于空頭排列，并持續(xù)下移。可惜的是大盤(pán)終于放量反彈，突破5日均線(xiàn)的壓制，收于5日均線(xiàn)上方。但后期中長(zhǎng)期均線(xiàn)將依然壓制大盤(pán)的反彈。板塊走勢(shì)顯示前期有所回調(diào)的券商、房地產(chǎn)以及銀行等權(quán)重板塊開(kāi)始引領(lǐng)大盤(pán)上揚(yáng)，而鋼鐵、煤炭石油等板塊表現(xiàn)也不錯(cuò)。

　　股指期貨上周也終于止跌企穩(wěn)，其中0805合約漲幅達(dá)到12.03%，其它三個(gè)期指合約分別為5.07%、-3.19%、3.85%。從各期指合約的表現(xiàn)來(lái)看，4個(gè)期指合約總體表現(xiàn)為近強(qiáng)遠(yuǎn)弱。這也說(shuō)明，就短期而言，市場(chǎng)對(duì)目前的反彈格局還是認(rèn)可的，但就遠(yuǎn)期而言，市場(chǎng)認(rèn)為上漲的格局還是暫時(shí)難以確認(rèn)，甚至對(duì)反彈后的格局持有下跌的觀點(diǎn)。日K線(xiàn)顯示，5日均線(xiàn)上揚(yáng)突破10日均線(xiàn)，中長(zhǎng)期均線(xiàn)則繼續(xù)壓制期價(jià)的反彈。

　　眾所周知，股指期貨采用保證金的交易方式，這種杠桿的交易方式可以起到“以小搏大”的作用。近期期指市場(chǎng)的走勢(shì)顯示目前指數(shù)期貨市場(chǎng)的波動(dòng)較前期有所加大，而且跳空次數(shù)開(kāi)始增加，再加上保證金杠桿的放大作用，使得投資者在趨勢(shì)把握正確時(shí)，可以獲得很大的盈利，但一旦趨勢(shì)把握失誤，就很可能大虧。因此，在股指期貨交易當(dāng)中，最重要的一條就是資金管理，而資金管理當(dāng)中一條很重要的原則就是一定不能“滿(mǎn)倉(cāng)”。一般情況下，股指期貨交易時(shí)倉(cāng)位應(yīng)該控制在20%-30%的水平，也就是交易合約的保證金占投資者保證金賬戶(hù)總資金的比例為20%-30%。將倉(cāng)位控制在20%-30%的水平之下，如果投資者方向判斷正確，而指數(shù)期貨短時(shí)進(jìn)行了一次與趨勢(shì)相背離的回調(diào)，這樣，投資者的保證金賬戶(hù)也能有足夠資金追加保證金，從而避過(guò)這次回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)并可以獲得保證金杠桿帶來(lái)的高額收益。如何投資者方向判斷錯(cuò)誤，也可以減少自己賬戶(hù)上的損失，從而為下一次盈利做好實(shí)力上的鋪墊。在股指期貨交易中，一定要牢記的一點(diǎn)就是保護(hù)好你的本金。因此進(jìn)行股指期貨交易時(shí)一定要“輕倉(cāng)”，千萬(wàn)不能“滿(mǎn)倉(cāng)”。(南華期貨 王永鋒)