問：創業板較主板增加了哪些退市情形？

　　答：創業板市場通過實行嚴格退市制度，進一步發揮市場優化資源配置的功能，實現優勝劣汰。針對創業板公司的風險特征，充分借鑒主板和中小板的監管經驗，創業板構建了多元化的退市標準體系，較主板新增了以下退市情形：

　　一是上市公司財務會計報告被會計師事務所出具否定意見或無法表示意見的審計報告時，投資者由于無法獲得真實有效的財務信息，難以進行投資決策。因此，為提高創業板財務信息披露質量，保護投資者合法權益，當上市公司出現此種情形，將進行退市風險警示。如果在規定期限內仍不能消除的，將啟動退市程序。

　　二是上市公司會計報表顯示凈資產為負時，往往意味著公司資不抵債，財務狀況極差，隨時面臨停業、倒閉或被清算的風險。從保護投資者合法權益角度出發，為促進創業板公司提高資產質量和改善財務狀況，當上市公司出現此種情形，將進行退市風險警示。如果在規定期限內仍不能消除的，將啟動退市程序。

　　三是創業板公司平均股本規模較小，可流通股份數量較少，部分公司股票可能會出現流動性問題。為了防范因股票流動性不足而產生的市場效率不高、流動性風險加大等問題，借鑒海外市場做法，當公司股票連續一百二十個交易日累計成交量低于100萬股，將進行退市風險警示。如果在規定期限內仍不能改善的，將啟動退市程序。

　　問：創業板在加快退市進程方面有哪些具體規定？

　　答：為了提高市場運作效率，避免無意義的長時間停牌，創業板將針對三種退市情形啟動快速退市程序，加快退市進程，縮短退市時間，具體有如下規定：

　　一是為督促上市公司切實履行在規定期限內披露定期報告的法定義務，對于未在法定期限內披露年度報告或中期報告的公司，最快退市時間從主板的六個月縮短為三個月。

　　二是對凈資產為負的退市情形，為促使上市公司盡早解決存在的問題，恢復資產運營能力，暫停上市后根據中期報告而不是年度報告的情況來決定是否退市。

　　三是對財務會計報告被出具否定或拒絕表示意見的審計報告的退市情形，為促使上市公司盡早解決存在的問題，提高財務信息價值，暫停上市后根據中期報告而不是年度報告的情況來決定是否退市。

　　問：《上市規則》在強化保薦機構職責方面有哪些特別要求？

　　答：一是延長持續督導期。創業板進一步強化保薦機構的持續督導責任，持續督導期相比主板有所延長：首次公開發行股票并上市的，持續督導期間為股票上市當年剩余時間及其后三個完整會計年度；上市公司發行新股、可轉換公司債券的，持續督導期間為股票、可轉換公司債券上市當年剩余時間及其后兩個完整會計年度。

　　對于在信息披露、規范運作、公司治理、內部控制等方面存在重大缺陷或違規行為，或者實際控制人、董事會、管理層發生重大變化等風險較大的公司，在法定持續督導期結束后，交易所可以視情況要求保薦機構繼續延長持續督導期，直至相關問題解決或風險消除。

　　二是強調現場檢查。持續督導期內，保薦機構應當自發行人披露年度報告、中期報告后十五個工作日內在指定網站披露跟蹤報告，對《證券發行上市保薦業務管理辦法》第三十五條所規定的發行人履行規范運作、信守承諾和信息披露義務等事項進行分析并發表獨立意見，保薦機構應當對上市公司進行必要的現場檢查，以保證所發表的獨立意見不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。

　　問：創業板在股份限售制度方面是如何規定的？

　　答：在股份限售制度設計時，創業板充分考慮了保持公司股權和經營穩定與滿足股東適當的退出需求之間的平衡：

　　對控股股東、實際控制人所持股份，要求其承諾自發行人股票上市之日起滿三年后方可轉讓。

　　對于其他股東所持股份，如果屬于在發行人向中國證監會提出首次公開發行股票申請前六個月內(以中國證監會正式受理日為基準日)進行增資擴股的，自發行人股票上市之日起十二個月內不能轉讓，并承諾：自發行人股票上市之日起十二個月到二十四個月內，可出售的股份不超過其所持有股份的50%；二十四個月后，方可出售其余股份。

　　對于前述兩類股東以外的其他股東所持股份，按照《公司法》的規定，需自上市之日起滿一年后方可轉讓。

　　問：創業板在提高信息披露及時性、有效性方面有何特別要求？

　　答：針對創業企業平均規模較小、經營不夠穩定的特點，為了使投資者更好地了解創業板公司經營與規范運作情況，創業板對于上市公司定期報告和臨時報告提出了更具針對性的信息披露要求，提高披露的及時性和有效性，同時降低披露成本，具體包括：

　　一是為促進創業板上市公司及時披露年度業績信息，避免業績泄漏，規定預計不能在會計年度結束之日起兩個月內披露年度報告的公司，應當在會計年度結束后兩個月內披露相關會計期間的業績快報。

　　二是要求上市公司在每年年度報告披露后一個月內舉行年度報告說明會，向投資者真實、準確地介紹公司的發展戰略、生產經營、新產品和新技術開發、財務狀況和經營業績、投資項目等各方面情況。

　　三是臨時公告實行實時披露，上市公司可以在中午休市期間或下午三點三十分后通過指定網站披露臨時報告。在公共媒體中傳播的信息可能或者已經對上市公司相關股票及其衍生品種交易價格產生較大影響等緊急情況下，公司可以申請相關股票及其衍生品種臨時停牌，并在上午開市前或者市場交易期間通過指定網站披露臨時報告。

　　四是為降低創業板上市公司信息披露成本，兼顧廣大中小投資者的閱讀習慣，并滿足實時披露的要求，上市公司定期報告摘要需要在證監會指定報刊披露,臨時公告和定期報告全文則需在證監會指定網站及公司網站上披露。

　　五是根據創業板公司平均規模較小的特點，合理確定了需履行臨時報告信息披露義務的重大事項(包括一般交易和關聯交易)及提交股東大會審議事項的觸發指標值。

　　六是對“提供財務資助”、“委托理財”等事項的披露要求更加充分，只要十二個月內累計發生金額達到100萬元，就需進行公告。