3月經濟現回暖跡象

　　隨著流動性進入實體經濟，行情的驅動因素也將由流動性切換至經濟基本面。從最新公布的部分經濟數據來看，我國經濟已經出現企穩跡象。

　　進出口方面，3月份我國外貿進出口總值、出口和進口分別下降20.9%、17.1%和25.1%，下降幅度較今年前兩個月分別減少6.3、4 和9.1個百分點；當月貿易順差185.6億美元，同比增加41.2%；經工作日調整后的3月份出口環比增速大幅反彈32.8%，其中服裝、家具及機電產品出口反彈明顯。

　　3月份工業企業增加值同比增長8.3%，較1-2月份大幅提高4.5個百分點，一季度工業增加值同比增速提高到5.5%。盡管1季度工業生產同比增速比去年四季度下滑0.9個百分點，但是季節因素調整后的1季度環比增速達到3.1%，3月環比增長6.4%，為近幾年來最高。

　　東方證券認為，3月份工業生產快速反彈，一方面得益于當月實際出口下降幅度明顯縮窄，出口對工業生產拖累作用減弱，另一方面則可能受益于投資增速的進一步走高。分析師預期，隨著二季度美歐等發達經濟體衰退幅度的減弱，中國出口環比負增長的程度也會繼續縮窄，對工業生產環比增長的拖累也會減弱，與此同時，投資對工業生產的拉動作用會進一步增強，從而使二季度工業生產及整體經濟的環比增長和同比增長速度都將高于一季度，工業生產和經濟將進一步復蘇。

　　另外，3月份港口吞吐量、民航旅客運輸量分別較去年同期增長21%、13%、14%，汽車銷量1季度達到267.88萬輛(全球第一)，主要房地產公司實現銷售面積和收入兩位數以上的增長，全社會用電量也出現明顯回升，固定資產投資將維持高位，反映經濟活動正在繼續趨于活躍。

　　本周3月份宏觀經濟數據將陸續公布，如超出市場預期，則會進一步抬升投資者對經濟回暖的樂觀情緒，助推市場繼續上攻，反之大盤可能震蕩整理。未來流動性或將逐漸“功成身退”，助推大盤上漲的接力棒正在傳遞至基本面，基本面將成為后續行情的新導演。(記者 李波)