機構減持的5只混合型基金

　　統計已公布年報的121只混合型基金可以看到，截至2008年末，機構共持有該類基金380億份，和上半年末相比，總持有量減少55億份；個人投資者持有總量也有所下降，年末共持有6485億份，比上半年末減少了208億份。

　　但在機構持有份額加權平均比例上，機構投資者持有的比例略微上升。截至年末，機構加權平均持有比例為17.71%，和上半年相比，提高了1.22個百分點。

　　與股票型基金相同的是，機構持有比例最高的基金也大部分是2008年成立的基金，如匯添富藍籌、長盛創新先鋒和易方達科匯。

　　除次新基金外，機構持有比例位居前列的“老基金”分別是嘉實增長、國聯安德盛安心和鵬華行業成長。

　　嘉實增長自成立以來機構持有的比例一直較高，自2004年披露的中報以來，機構持有比例保持在70%以上；國聯安德盛安心從2007年始，機構持有比例明顯上升，但2008年下半年相對上半年，機構持有量開始下降，從74%降至60%；鵬華行業成長的機構持有量一直以來基本保持在50%以上。

　　2008年下半年成立的華夏策略精選在機構持有方面，讓人驚訝。雖然執掌該基金的是華夏基金的“王牌”基金經理王亞偉，但這只基金卻沒有受機構追捧。截至2008年年末，機構持有比例僅有29%。

　　機構持有比例不超過1%的有15只基金，最低的是建信優化配置。這些基金主要來自小型基金公司，多數存在業績不穩定、規模非常小等情況，如天弘精選、華商領先和萬家和諧等。

　　統計顯示，若剔除2008年成立的基金，2008年下半年，機構持有的混合型基金比例處于下降中。在統計的107只混合型基金中，僅有28只基金機構持有增加，其他均為減持。

　　從減持比例來看，下半年機構持有比例下降最多的5只基金分別是招商安泰平衡、銀河收益、國泰金龍行業精選、國聯安德盛安心成長、天治品質優選，下降比例各為25%、23%、21%、14%和12%。

　　值得注意的是，在2008年基金凈值大幅下跌行情下，手中若增持了跌幅較小的基金，也算是一種“收益”。

　　統計顯示，機構投資比例提高的前5只基金分別是海富通精選2號、富國天惠精選成長、興業可轉債、國泰金鼎價值精選和嘉實增長，這些基金的業績去年均在前列，分別獲-30%、-35%、-10%、-41%和-27%的收益，盡管收益率為負值，但相對2008年混合型基金平均-49%的收益率來說，已相當不錯。

　　下半年，這5只基金的機構持有比例分別提高了8.23%、7.66%、6.99%、4.11%和3.59%。

　　被減持的10只債券基金

　　2008年，與其他類型基金相比，債券基金和貨幣基金成為市場寵兒，全年下來，唯有這兩類基金帶來了正收益。2008年下半年，債基“圍城效應”開始顯現，一邊是機構開始逐步撤退，另一邊是散戶在基金公司的宣傳及看到的利潤下，對債券基金的認同度提高，不斷增持債基。

　　統計顯示，截至2008年底，機構持有債基的投資份額加權平均比例為46%，和上半年相比，下降了12個百分點。

　　盡管總體來說，債券基金的機構持有比例明顯高于股票型和混合型，但在債券基金市場上，機構持有比例兩極分化比較明顯。

　　從機構持有債基的比例變動看，減持是主流。

　　若剔除2008年新成立的債基，大部分債券基金機構持有比例下降，下降比例最大的10只債基依次是國泰金龍債券C、天弘永利債券B、招商安泰債券B、國投瑞銀融華債券、銀河銀信添利A、泰信雙息雙利、易方達增強回報A、嘉實債券、華夏債券AB和銀河銀信添利B。(研究員 劉宗源)