全球資產(chǎn)縮水大背景下，國內(nèi)資源型企業(yè)“走出去”比金融海外“抄底”似更現(xiàn)實而必要

　　全球性的金融危機也蘊涵著難得的機遇。現(xiàn)在，美國金融業(yè)危機深重，急需大量資金“輸血”，包括巴菲特以及日本金融機構(gòu)等大鱷正以敏銳的目光尋找機會，并伺機出手抄底。

　　有分析人士指出，在市場低迷的行情下，國外企業(yè)資產(chǎn)價格和國際資源型產(chǎn)品價格都大幅縮水，給了中國企業(yè)難得的淘“便宜貨”的可能，這對于那些需要“走出去”以謀求進一步發(fā)展的中國企業(yè)來說，或許是一個難得的機遇。

　　危中有機

　　“如果他們想要投資我們的石油和天然氣部門，我想象不出我們會有任何的異議”，在中國人對中海油競購尤尼科公司(美國第九大石油公司)受阻仍記憶猶新的今天，美國能源部副助理部長黑格博格卻在上個月用這樣的語言表示了對中國投資者的歡迎。

　　而美國財政部負責國際事務(wù)的副部長此前也曾對媒體公開表示，非常鼓勵中國、歡迎中國以“各種方式”對美國進行投資。

　　值得關(guān)注的是，除了官方的表態(tài)，美國國內(nèi)民間對中國企業(yè)并購的態(tài)度也有了微妙的變化，和以前動輒以“國家安全”拒之門外不同，最近，華爾街將包括中國在內(nèi)的外國企業(yè)的入股、并購，看成是一種善意行為。對先前中投入股摩根史丹利，以及曾經(jīng)傳言的中國國家開發(fā)銀行入股花旗集團，美國媒體和業(yè)界都保持一種積極甚至著力促成的態(tài)度，美國一些著名的金融機構(gòu)還頻頻主動與我國內(nèi)金融業(yè)接觸。

　　“他們的目的很明確，就是尋求我們幫助歐美一些陷入危機中的金融機構(gòu)擺脫困境。”中信證券股份有限公司董事長王東明表示，“過去我們投資歐美一些金融機構(gòu)非常困難，他們動不動就從政治、法律層面設(shè)置障礙。現(xiàn)在情況不一樣了，如果我們可以以較低的成本獲得一些較好的資產(chǎn)和優(yōu)厚條件，對于中國提升自身影響力，參與重建國際金融體系是一次難得的機遇。”

　　因此，有專家告訴《瞭望》新聞周刊，從“危機意味著轉(zhuǎn)機”的中國智慧來看，從中美經(jīng)濟的現(xiàn)實情況來看，在席卷全球的金融危機面前，中國面臨重大挑戰(zhàn)，但并非沒有機會，而且可能會有“黃金般”的機會，就看中國和中國企業(yè)如何加以把握。

　　此外，德國并購協(xié)會主席不久前曾表示，受到金融動蕩的影響，中歐地區(qū)的小型家族企業(yè)在未來5年倒閉的概率大增，“這些企業(yè)正在等待救援，它們的大門已經(jīng)向中國企業(yè)打開。”

　　在歐洲中部，大約有3萬家中小型家族企業(yè)遍布于法國、德國、意大利、瑞士以及奧地利等國境內(nèi)。在他看來，這些企業(yè)中的相當一部分被認為難以躲過這場已經(jīng)初露端倪的經(jīng)濟衰退。等待并購，或許是它們生存下去的惟一方法。

　　而在中國表示將同各國政府合作以共同應(yīng)對此次金融危機之后，國際社會或許對中國將如何使用調(diào)整其超過1.9萬億美元的外匯儲備更感興趣。在國家發(fā)改委對外經(jīng)濟研究所所長張燕生看來，這是一個巨大的誘惑和挑戰(zhàn)，因為“與外國直接投資在中國超過20%的回報率相比，中國持有的10年期美國國債的利率只有4.12%”。

　　“從理論上說，在國外資產(chǎn)價格處于低位時，動用國家外匯儲備購買一些戰(zhàn)略性資源作為儲備是可以的，但在實際操作上有困難。”中國社科院金融所中國經(jīng)濟評價中心主任劉煜輝告訴本刊記者，“因為中國的外匯儲備量巨大，可以說是‘萬眾矚目’，稍有動作就有可能對美元匯率產(chǎn)生較大影響，因此你真正購買時的價格可能已經(jīng)不是現(xiàn)在的價格了。”

　　因此，他建議，與其政府直接動用外匯儲備，不如資助和委托國內(nèi)企業(yè)積極參與海外投資與并購，這樣既能及時抓住機會，又能最大限度避免決策失誤造成的損失，還能贏得民眾的理解和支持。

　　資源型企業(yè)可成突破口

　　從我國的產(chǎn)業(yè)發(fā)展和資源稟賦現(xiàn)實看，金融行業(yè)及資源型企業(yè)是我國企業(yè)“走出去”進行海外并購和投資的主力軍，而在美國金融危機爆發(fā)后，這種趨勢似乎更加明顯。

　　繼中投公司日前追加對百仕通集團的投資并增持股份至12.5%后，又有傳言國家開發(fā)銀行將增持全球礦業(yè)巨頭——英美資源集團股權(quán)。

　　另一方面，美國金融危機爆發(fā)后，在全球跨國并購下降29%的同時，今年前6個月，中國非金融類對外直接投資額比去年同期增長了2.3倍，其中資源行業(yè)中的央企成為投資主角。

　　在受訪專家看來，相比較金融業(yè)，資源型企業(yè)當下更該“走出去”。

　　“金融行業(yè)應(yīng)當更加謹慎，因為這是一個高杠桿行業(yè)，風險較大。”劉煜輝繼續(xù)說道，“而且金融市場何時回暖，目前很難有準確的預(yù)計。”

　　現(xiàn)代國際關(guān)系研究院全球化研究中心的劉軍紅也認為，國內(nèi)金融業(yè)在國外成功并購的案例還不多。“相比較日本金融業(yè)數(shù)十年的海外投資經(jīng)驗，我們顯然還很缺乏。”

　　而資源型產(chǎn)品則有所不同，一個重要原因就是，雖然經(jīng)濟增速有所放緩，但國內(nèi)對能源資源的剛性需求依然很大。以鐵礦石為例，中國2007年進口鐵礦石3.83億噸，比2006年多進口了5678萬噸，同比增加了17.4%。