五問：全球經濟衰退會出現嗎？

　　美國7000億美元救市方案在國會通過后，全球股市以大跌作回應。分析人士認為，這反映出市場對經濟衰退憂慮未減。隨著全球制造業出現放緩趨勢，歐美汽車工業低迷加劇，商品價格近期創下半個多世紀以來的最大單周跌幅，市場擔心金融危機對實體經濟的危害已經開始顯現，全球未來兩年內有可能陷入深度衰退。

　　美國眾議院通過7000億美元救市方案后，美股當日收市依然下跌1%。全球股市6日重挫，亞太地區股市普遍下挫約4%，歐洲股市開市下跌近5%。亞太地區主要股市7日全線下跌，東京日經股指下跌9.38%，降至5年來的最低點；香港恒生指數下跌8.2%；新加坡股市海峽時報指數下跌6.61%；印度尼西亞雅加達股票綜合指數當天因跌幅超過10%而停盤。美國、歐洲股市也是跌聲一片，7日紐約股市連續第五天下挫，標普指數5年來首次跌破1000點。全球股市市值近一周內蒸發掉5萬億美元。

　　英法德意首腦10月4日舉行峰會商討金融危機對策，未達成救市共識。6日，德國第二大房貸商HYPO因無人愿意接手瀕臨倒閉，迫使德國政府宣布出資500億歐元接管。

　　信貸危機蔓延至此，金融機構幾乎對互相借貸信心盡失，國際通用借貸利率定價指標LIBOR(倫敦銀行同業拆息利率)美元3個月拆息率近日飆升至4.33%，創9個月以來的新高。企業用于籌集短期資金的商業票據市場更是幾乎不能運作，近一周就蒸發了950億美元。

　　出席夏季達沃斯論壇的花旗銀行總裁兼首席執行官威廉羅茲稱，美國金融危機已經蔓延到了實體經濟，商業銀行比投資銀行損失更慘重。高盛(亞洲)有限責任公司董事總經理胡祖六稱，這次金融危機中，損失最重的還是商業銀行，主要是所謂的綜合銀行，比如花旗、瑞銀，它們加起來的損失，可能比美林、雷曼兄弟加起來還多，高盛是投行，反而是損失最小的。

　　全球金融危機發展到目前，不再是復雜結構性產品出事，而是與日常經濟息息相關的借貸市場幾乎停滯，顯示金融市場與實體經濟接壤的地方開始“壞死”，正常經濟活動即使與樓市沒有關聯，也將直接而廣泛地受到沖擊。

　　衰退端倪不僅體現在美國汽車業、服務業及勞工市場低速加劇，還體現在全球制造業產出都開始下滑，資本市場出現通縮跡象。

　　在救市方案在國會通過的當天，美國勞工部發布的數據顯示，美國非農業部門就業崗位9月份減少15.9萬個，為5年來最大減幅。此外，美國商務部此前一天數據稱，8月份美國工廠訂貨下降4%，是2006年10月以來的最大降幅。非制造業指數從8月份的50.6跌至50.2(該指數超過50代表增長)，顯示經濟活動幾乎陷入停滯狀態。

　　在目前一系列數據中，美國房價走勢最為關鍵。美國房價還未觸底，房貸違約率仍在上升。一些業內人士認為，房價可能將到2009年甚至2010年才能走出谷底，這也意味著金融風暴還將可能繼續，對沖基金、中小銀行、保險公司等可能成為風暴的下一個受害者。

　　市場分析認為，雖然歷史上也曾出現過更疲弱的數據，然而這次數字看來是經濟進一步轉壞的開端。美國可能已經陷入衰退。

　　日本及歐洲發達經濟體的制造業同樣出現放緩。

　　資本市場也顯現出通縮跡象。除股市一片暴跌外，油價創下4年來最大單周跌幅，紐約原油期貨價格6日于電子交易時段跌破90美元，拖累國際金屬及糧食價格下跌。玉米、白銀、銅等商品價格上周均創下50多年以來最大單周跌幅。美林公司商品分析報告認為，如果全球陷入“長期深度衰退”，油價可能跌至50美元。

　　10月8日，為了抵消日益加劇的金融危機給全球經濟帶來的沖擊，美國聯邦儲備委員會、歐洲央行等全球六大央行聯手大幅減息；但至本文截稿時，這項措施未能止住股市下跌步伐。

　　國際貨幣基金組織(IMF)最新發表的《世界經濟展望》報告稱，“面對自1930年以來成熟金融市場最具威脅性的震蕩，全球經濟目前正邁向嚴重低迷的狀態”。(劉洪 季明 叢亞平 黃庭鈞 儲國強 李舒 何柳)