盡管和華爾街的同行們相比，作為全球最大私募股權基金公司的百仕通集團(The Blackstone Group，原譯“黑石”)進入中國市場的時間似乎有點晚，但是成為中國投資有限公司(下稱“中投”)的首個投資對象、巨資入股中國藍星等“大事件”，又顯示出它的腳步并不遲頓。

　　9月25日，北京國際俱樂部，百仕通集團高級董事總經理、私募股權首席運營官牟國瑞(Garrett·Moran)先生接受了《中國經濟周刊》專訪，解密百仕通的熊市攻略和中國夢想。

　　百仕通的中國野心

　　中國企業和媒體在提到Garrett Moran的時候，常常會把他的名字直接音譯成“加勒特·莫倫”，其實Moran先生有一個“很中國”的中文名字——“牟國瑞”，他告訴記者，這是30年前他學習中文的時候給自己取的。

　　“我還是一個學生的時候，我就對中國非常感興趣。那個時候很多人的做法就是跑到臺灣去，到那兒去生活，到那兒學漢語，并以教英語為生，我也是這么做的。”牟國瑞告訴《中國經濟周刊》。

　　雖然Blackstone在中國早已聲名顯著，但盛名之下始終披著神秘的面紗。畢竟直到去年，這家全球最大的私募股權基金(Private Equity Fund，即PE)和資產管理公司在中國的業務還幾乎為零。

　　不過，近一年多以來，百仕通表現卻非常活躍，無論是中投30億美元入股百仕通，還是百仕通以6億美元的大手筆入股中國藍星集團，都堪稱中國資本市場不可忽視的重大事件，甚至百仕通在中國購入的一家小商場都被傳說成是投射中國房地產走勢的標志性事件。百仕通似乎已經開始逐漸走向中國經濟舞臺的中間地帶。

　　但是，與競爭對手凱雷(Carlyle Group)、貝恩資本(Bain Capital)、KKR(Kohlberg Kravis Roberts & Co)等相比，百仕通踏入中國“戰區”的腳步似乎晚了點。盡管作為后來者，百仕通的步子邁得不慢，但是因為波折重重的徐工并購案而倍感尷尬、甚至“狼狽不堪”的凱雷之“前轍”，不能不說對百仕通是個巨大警示——中國市場絕非是一個簡單的命題。

　　不過，牟國瑞還是用毫不隱晦的語言表達了對中國業務的渴望與信心，“對于我們來講，中國將會是最為關鍵的一個國家。”他說，“中國是一個非常重要的戰略性市場，百仕通會在各個層面上開展中國業務。”

　　如何看待中投巨虧

　　對于美國的所有的金融機構來說，現在不能不說是個壞季節。但是牟國瑞認為這個“壞”的時節也是一個好的時機。

　　“作為私募股本，從過去25年的歷史來看，當處在一個經濟衰退或者是放緩周期的末端時期，對我們來講實際上是提供了最好的投資機會。因為在這種時候，資產價格會下降，金融市場會有一些波動，經濟周期下一段就會進入恢復期，由此投資機會很多，也會帶來高收益的業務。”牟國瑞表示。

　　但是樂觀并不能完全解除投資者和媒體的質疑。8月6日，百仕通發布了其新一季財報，由于受次貸危機和經濟不景氣影響，今年第二季度百仕通集團虧損1.565億美元，而去年同期，百仕通盈利達7.744億美元。百仕通集團的一位高管也透露，由于次貸危機引發的信貸緊縮導致融資困難，百仕通目前超過50億美元的杠桿收購(即LBO，是以少量的自有資金，以被收購企業的資產和將來的收益能力作抵押，籌集部分資金用于收購的一種并購行為)很難進行。

　　但牟國瑞堅持認為，百仕通并沒有在當前的金融危機中受到很大的影響，“因為在我們的資產負債表上并沒有進行這么多的杠桿借貸，所以我們的資產負債表不會受到當前經濟風波的很大影響。”他說。

　　不過，牟國瑞也表示：“金融危機對于百仕通公司的影響主要是因為銀行會越來越保守，信貸也會減少，所以對于百仕通公司來講，我們的融資和交易能力會受到一定影響。但是從另一方面來講，現在很多公司的價格也會下降。在這種情況下，通過我們的杠桿交易還是能夠帶來不錯的收益。”

　　另外，一個最大的質疑就是來自于中國政府(通過中投)入股百仕通所帶來的巨額虧損。2007年5月，中投斥資近30億美元以每股29.605美元的價格買入百仕通股票，但是目前百仕通的股價約在17美元左右，也就是說，中投入股百仕通已經出現約12億美元的賬面虧損。

　　“股價波動我們很難預測，我們能做的就是努力工作，為我們的股東產生更高的收益。現在不僅僅是百仕通公司的股價在下降，很多其他金融公司和資本市場都在往下走。所以我們所能做的就是努力工作，使公司能夠產生更高的收益，希望以后往好的方向發展。”牟國瑞表示。