我們?cè)撊绾巫孉股市場(chǎng)真正穩(wěn)定下來？

　　這次政策利好能讓A股紅火多久？大盤能從此步入一個(gè)反轉(zhuǎn)行情嗎，或者只是一場(chǎng)曇花一現(xiàn)的反彈而已？上次下調(diào)印花稅，大盤僅僅僅上漲一天就掉頭向下，那么這次我們又該如何讓A股市場(chǎng)能夠真正穩(wěn)定下來？

　　盡管A股今天迎來暴漲，但上漲勢(shì)頭能持續(xù)多久？這幾項(xiàng)利好政策能徹底讓A股走上反轉(zhuǎn)的軌道嗎？還有哪些措施能幫助市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定？

　　市場(chǎng)人士紛紛建言獻(xiàn)計(jì)，建議盡快推出股指期貨、融資融券，更重要的是對(duì)大小非減持進(jìn)行一步控制，同時(shí)嚴(yán)格審核新股發(fā)行，而市場(chǎng)呼吁已久的平準(zhǔn)基金也應(yīng)該盡早出臺(tái)。

　　中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求：“我認(rèn)為是一種理性的反應(yīng)，如果說不理性的話，那就是跌到1802點(diǎn)，這是不理性的，當(dāng)然這里面反應(yīng)不理性的原因反應(yīng)了我們很多政策的不配套，我們?cè)谙喈?dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期里面，我們當(dāng)時(shí)強(qiáng)調(diào)維護(hù)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展，維穩(wěn)成了一個(gè)專業(yè)的名詞，但是我們看不到實(shí)實(shí)在在的行動(dòng)，我們只聽到雷笛聲，老看不見雷下來，那么這次我們真的是看見雷下來了，就是說這樣一個(gè)大的舉措，以前的下跌是非理性下跌，實(shí)際上我們現(xiàn)在要回到理性的軌道，所以說今天這樣的市場(chǎng)反應(yīng)在我看來是對(duì)三大政策一個(gè)積極的響應(yīng)，是一個(gè)正常的。”

　　馬洪濤：“嗯，林教授呢？”

　　天相投資公司顧問董事長(zhǎng)林義相：“我認(rèn)為這也是一個(gè)理性的反應(yīng)，從兩個(gè)角度來考慮的，第一個(gè)角度實(shí)際上是對(duì)前面的非理性的，恐慌性的校正，那從這個(gè)意義上說它是理性的，另外一個(gè)理性是在我個(gè)人看來，三個(gè)措施的出臺(tái)，很可能預(yù)示著如果股市繼續(xù)往下跌的話，會(huì)有可能有其他的措施會(huì)出來，那么這三個(gè)政策的出來就預(yù)示著以后的政策的支持，能夠使得股市的上漲幅度超過10%，對(duì)昨天基礎(chǔ)上，要是股市預(yù)期的增長(zhǎng)幅度超過10%，那么今天上漲了9.5%，我覺得這就是理性。”

　　馬洪濤：“其實(shí)我們目前中國(guó)的金融業(yè)正處在市場(chǎng)化的改革當(dāng)中，而且有很多人認(rèn)為我們的改革方向應(yīng)該向華爾街那樣走向一個(gè)真正的市場(chǎng)化，但是這一次華爾街出現(xiàn)一個(gè)我們很少看到的一種風(fēng)暴之后包括像美林證券，包括像雷曼兄弟都紛紛出現(xiàn)問題，包括ARC也出現(xiàn)問題，很多人開始懷疑中國(guó)的金融改革是否還要堅(jiān)持這樣一個(gè)市場(chǎng)化的風(fēng)向？是否還要克隆或者說去學(xué)習(xí)華爾街模式？”

　　林義相“：一定要堅(jiān)持市場(chǎng)化的方向，是不是要克隆華爾街？我覺得這是要打打問號(hào)的，你看看美國(guó)這次金融機(jī)構(gòu)，一年以前幾個(gè)億支撐，它的內(nèi)部控制的，可能會(huì)一年幾百萬，幾千萬的收入，很快能夠把整個(gè)公司搞垮了，給搞死，那就一定存在治理結(jié)構(gòu)上的嚴(yán)重的問題。”

　　吳曉求：“但是現(xiàn)在出現(xiàn)這么大的問題，我們還要解剖一下美國(guó)金融的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，究竟有哪些問題，有哪些缺陷？這個(gè)希望我們?cè)谕苿?dòng)我們金融體系改革的今天要加以研究，但是有一點(diǎn)我想是可以肯定的，就是建立一個(gè)可以分享風(fēng)險(xiǎn)金融體系，這一定是我們的目標(biāo)，只不過這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是由金融機(jī)構(gòu)來承擔(dān)，還是由社會(huì)投資來承擔(dān)？這個(gè)可另當(dāng)研究，但是有一點(diǎn)還是可以肯定，金融機(jī)構(gòu)過渡的成為市場(chǎng)的投資主題，這一條是否是應(yīng)該成為一個(gè)定點(diǎn)。”

　　馬洪濤：“所以說我們不但不應(yīng)該因?yàn)槿A爾街的風(fēng)暴而停止我們的改革？”

　　林義相：“對(duì)。”

　　馬洪濤：“就是說其實(shí)昨天這三項(xiàng)組合拳起到的如果說起到是一個(gè)四兩撥千斤這樣的作用，那么要想讓這個(gè)資本市場(chǎng)更健康的這樣持續(xù)的發(fā)展，可能還需要更基礎(chǔ)的一些措施？”

　　林義相：“其實(shí)措施還有很多的措施可以出臺(tái)，你比如說分紅的稅收的問題，上市公司給投資者分紅，很多人認(rèn)為是提升投資價(jià)值，前一段時(shí)間監(jiān)管部門也鼓勵(lì)上市公司增加分紅，但是我個(gè)人覺得，分紅是一個(gè)好的措施，是利好的，好無例外的，但是分紅如果要交稅的話，你分紅分得越多，就意味著你交稅交的越多，如果你原來不分紅少分紅的時(shí)候，這錢還留在上市公司里頭，還是股東的權(quán)益，如果你現(xiàn)在再一分而且分得越多，交稅交掉了，這錢不是股東的了，于是我個(gè)人覺得在鼓勵(lì)分紅的時(shí)候，一定要有配套的措施，降低甚至取消上市公司分紅的措施。”

　　馬洪濤：“只有這樣，才能真正的鼓勵(lì)那些長(zhǎng)期投資者和價(jià)值投資者？”

　　林義相：“對(duì)，如果我們能夠出臺(tái)一些政策，包括政府的投資性的一些機(jī)構(gòu)，包括投資公司或者是有人把它叫做平準(zhǔn)基金也好，穩(wěn)定基金也好，它是面向整個(gè)股市，我覺得這樣才是更大的一個(gè)利好的措施。”

　　吳曉求：“對(duì)，它是承擔(dān)某種歷史性的責(zé)任，特殊時(shí)候的一些功能，穩(wěn)定市場(chǎng)的功能，僅此而已，它不能經(jīng)常性的成長(zhǎng)，另外就是對(duì)大非里面的國(guó)有控股股東，他們的股份在未來怎么流通，我希望還是要有一個(gè)非常明確的規(guī)劃。”

　　馬洪濤：“我想我們今天大家都會(huì)的關(guān)注三項(xiàng)組合拳，那么在未來一段時(shí)間里面也會(huì)繼續(xù)關(guān)注決策部門和宏觀決策部門繼續(xù)出臺(tái)了一些穩(wěn)定市場(chǎng)的措施，因?yàn)槲覀冎挥匈Y本市場(chǎng)得到穩(wěn)定，得到發(fā)展，重塑信心，我們大家才會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來更有信心，好，謝謝兩位專家，也非常感謝大家收看。”(主編：張凱華 記者：孫菁、劉瑩、李萍萍 攝像：沈焱)