如何才能恢復(fù)市場信心？

　　這次三箭齊發(fā)的利好，出乎很多投資者的預(yù)料，A股從6124點開始下跌，過5000，過4000，過3000，過2000，每一個平臺都會有爭論，如何才能恢復(fù)市場信心，一直是A股市場的焦點話題。

　　A股從6124點起始持續(xù)下跌，至今跌幅已經(jīng)超過70%，總市值蒸發(fā)了近20萬億元人民幣，占2007年全國GDP 24萬億元的83%。中國經(jīng)濟(jì)增速為全球之冠，但股市跌幅卻成為全球第一，這一反常現(xiàn)象讓眾多投資者無法理解。

　　隨著股市跌幅不斷加深，投資者的損失也越來越慘重。而與此同時，該如何幫助市場恢復(fù)信心，引人關(guān)注。最近一次明顯的救市措施是在上證指數(shù)跌破3000點時，監(jiān)管層下調(diào)印花稅、規(guī)范大小非減持，但這些措施并未能扭轉(zhuǎn)A股下跌的趨勢。

　　馬洪濤：“其實在我們央行出臺這個降息的政策，包括昨天我們看到的三個組合拳，那么跟世界其他國家采取的很多政策還是同步在進(jìn)行的，因為我們同時也看到不管是美聯(lián)儲還是歐洲央行也都采取一些向市場出口流動性的一些措施，為什么這一次世界各國會同步的采取這樣的行動？”

　　天相投資公司顧問董事長林義相：“這一次是同步的，但是前面我們知道美國早就采取措施了，而且咱們國家遲遲不出手，實際上是受了一種觀念的束縛，認(rèn)為這是一個市場現(xiàn)象，應(yīng)當(dāng)由市場去調(diào)解，好像政府不應(yīng)該去干預(yù)，政府不應(yīng)該去支持它，我覺得這個觀念是錯誤的，全世界人都知道，美國一直在鼓吹也好，宣傳也好，市場經(jīng)濟(jì)，他們宣傳市場的條件，但是當(dāng)他們該出手的時候，他們會毫不猶豫的出手，而且出手很重，在這種情況下，我們不能成為自由主義的奴隸，不能一味的說這是市場現(xiàn)象。”

　　馬洪濤：“這次我想在政府出臺三個組合拳之后，可能還會有專家對這個措施進(jìn)行一些批評，他們認(rèn)為這個市場還是應(yīng)該按照他自身的規(guī)律運行，這點我不知道吳曉求教授會進(jìn)行怎么樣的評判？”

　　中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求：“這個基本原則是沒有問題的，但是當(dāng)這個原則不能成為如果市場出現(xiàn)了大的動蕩，莫名其妙的下跌，非理性的下跌，政府可以袖手旁觀，我想這個是不對的，政府的存在，有一個非常重要的功能，就是說它校正市場的非理性的行為，所以在適當(dāng)?shù)臅r候，政府運用他的宏觀經(jīng)濟(jì)政策甚至包括他執(zhí)政的介入來穩(wěn)定市場，我認(rèn)為這是政府的一個天職。”

　　馬洪濤：“那么我們?nèi)绻�分析一下世界其他的國家，特別是一些發(fā)達(dá)國家，他們在這一輪衰退的過程中，所采取的措施，跟我們所采取的措施做一個對比的話，兩位教授會發(fā)現(xiàn)其中有什么不同之處？哪一些是需要我們?nèi)ソ梃b的？”

　　吳曉求：“比較來看，就是在西方成熟市場、國家，特別是在美國這樣的國家，它干預(yù)的力度也比我們大，干預(yù)的措施比我們要堅決，而且某種意義上干預(yù)的方式，更加直接，也就是因為金融體系它是一個對整個的經(jīng)濟(jì)它有全局的影響，如果說國家的金融體系如果遭到了破壞它要恢復(fù)起來非常的困難，要花費非常高昂的成本，我想在市場國家，他們都非常的了解這一點，所以說如果說它的市場價格大幅度波動的時候，特別是下跌的時候，它美聯(lián)儲一般的出來它在一定的時候，比如跌到15%左右或者是20%左右，它一般都會出來適當(dāng)?shù)母深A(yù)，到出現(xiàn)大的波動，它的總統(tǒng)都要出來的，那么在我們國家，應(yīng)該說我們干預(yù)無論從干預(yù)的力度，從干預(yù)的方式，從干預(yù)的這樣一個頻率，都好像跟他們比還沒他們厲害。”

　　林義相：“中國的股市跌掉了三分之二，跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過世界上任何一個股票市場，那么如果說我們是一個股災(zāi)的話，那么跌到60%那還不叫股災(zāi)那還什么叫股災(zāi)？但是我認(rèn)為中國的市場更需要有一個外力的干預(yù)，就是你剛才說到，應(yīng)該讓市場按照市場的規(guī)律去運行，這個話是對的，關(guān)鍵是你怎么理解市場的規(guī)律？在我看來市場的規(guī)律本身就包含了政府的干預(yù)，政府的一些措施，因為沒有任何一個市場，它可以說它是不受監(jiān)管的。”

　　馬洪濤：“其實剛才兩位專家也都提到了我們中國的A股從6124點一直跌到了1802點，跌幅是超過了三分之二，也是去年以來可能全球降幅最大的一個市場，那么我們現(xiàn)在回頭想一下，今天我們出現(xiàn)這樣一個組合拳，讓我們市場也出現(xiàn)了可能有史以來最大的一個單日漲幅，那么在過去這個幾個月的時間里面，有沒有哪個時機(jī)可能比現(xiàn)在更好出臺這樣的救市的措施？”

　　吳曉求：“我認(rèn)為就是雷曼兄弟出事的那天可能會比現(xiàn)在更好，因為那天出事那天就是實際上我們這三天，就是下跌了大約應(yīng)該累計15%左右，如果那天出臺這樣的措施，我想這三天就賣掉的投資者就免受損失，我認(rèn)為那個時候可能是最好的。”

　　馬洪濤：“錯過了三天的時機(jī)？”

　　吳曉求：“對，錯過了最好的時機(jī)，包括現(xiàn)在也不失為一個好的時機(jī)。”

　　馬洪濤：“當(dāng)時的政策是央行的降息的政策？”

　　吳曉求：“對，那個交易的政策實際上沒有挽救市場，反而把市場應(yīng)該說它加大了它的波動。”

　　馬洪濤：“林教授觀點呢？”

　　林義相：“亡羊補(bǔ)牢。”

　　馬洪濤：“亡羊補(bǔ)牢是晚了？還是不晚？”

　　林義相：“不晚。”

　　馬洪濤：“不晚，那現(xiàn)在我們來預(yù)測一下，當(dāng)然一般在股市上很多專家都不愿意去預(yù)測，但是我們?nèi)绻�把這三項的組合拳他們對市場的這種影響做一個分析的話，可能就能夠預(yù)測出未來這一段時間中國資本市場的一個走勢，林教授您會來分析這三項組合拳未來起到的作用？”

　　林義相：“我想，這三項組合拳它的作用的程度和范圍可能會超過這三個措施的本身，因為這三項措施出來我個人覺得這是最明白無誤的傳達(dá)了政府的一個強(qiáng)烈的愿望，我們知道匯金它增資的是銀行股，但今天漲的是所有的股票，并不只是銀行股，央企增資或回購它的增資股份咱們現(xiàn)在看不到，但是有很多跟一點關(guān)系沒有的，它也照漲，在漲停上面，我相信市場很多人會預(yù)期，要只這樣的措施出臺，只這樣一天或者漲兩天或者回頭股市往下走，或者走的很深，跌到之前最低以下的話，我相信政府還會有其他的措施跟上來，否則的話，那么這一次又等于說讓很多人套了進(jìn)來，我相信這一次不會，跟以前不一樣，情況會發(fā)生變化。”