而且與這些國家具體相比，我們和他們有一些不同。首先，美國相當于去全球的中央銀行，它可以只顧自己國內情況，而不管其他國家，因為其他一些國家貨幣與美元掛鉤，對等發行貨幣，美國一收縮其他國家就相當于收緊貨幣。如果美國不加息，中國怎么抑制都不可能把通脹抑制下去。

　　但是中國不一樣，如果門外洪水滔天，你指望把里面的水往外舀，總有一天你的圍墻會倒。我認為，中國的貨幣政策緊縮力度不應當強于美國，你要和他持平。如果你的緊縮力度更大，你的確可以求得通脹低一些，但是經濟卻有硬著陸的風險。

　　再和其他一些國家比，其實在通脹率的絕對數字上，中國做的還算好的。歐洲央行年化的通脹率有7.1%，這么穩健、成熟的經濟體都有這么高，我們何以感到惶恐？俄羅斯通脹率14%以上、印度也在8%以上，只有巴西比我們略低一些，事實上我們對通脹的控制還算可以。

　　如果再按縱向比，我們也不比他們壞多少。歐元區的通脹水平是有通脹數據以來的歷史最高水平，印度也是創了10年新高，但是我們也不比1994年的時候通脹率更高，不比他們更壞。

　　彭興韻：事實上，中國現在的狀況還稱不上是高通脹，只能說是溫和的通脹稍微偏高一點。越南、俄羅斯這種情況才稱得上高通脹。

　　▲▲▲市場對于美聯儲下半年加息的預期正在升溫，如果美聯儲有所動作，會不會給中國打開政策空間？

　　魯政委：即使美聯儲從明年開始加息，加了25個基點，那時候如果人民幣升值預期仍然存在，那也不足以緩解熱錢流入的壓力。我認為，如果要加息，在以下三種可能發生的情況下才會加，一是全球都在加息時我們受到來自國際方面的壓力；第二，下半年的CPI環比持續高于歷史正常水平；第三，奧運會之后，如果外匯流向逆轉，大量資本外逃，為了穩定資金，央行或許會加息。但上述三種可能出現的概率最高只有四成，如果出現，最多會加息一次。

　　彭興韻：單純從利差角度考慮，是這樣的。但是過去美國加息時，其他國家加息的步伐反而減緩，降低了其他國家加息的壓力。2002年以來美國大幅加息的情況下，我們的加息幅度小，之后美國降息，我們在2007年則是6次加息，因此中國的利率政策和美國是沒有必然的因果關系。

　　尋找標本兼治之策

　　▲▲▲如果不加息，我們有什么更好的辦法？

　　魯政委：標本兼治之策是油電煤價格改革，使其更加市場化。首先，煤電油是現代工業的血液，中國正處在重化工業的階段，煤電油在現代經濟中的重要性僅僅次于加息，價格調整同樣可以起到緊縮的作用，這和加息通過資金成本的上升來減少企業需求有一致性。

　　但是，加息不僅影響對實物商品的需求，還影響資產價格的定價，但是調價不影響重定價，在資產價格走到如此微妙的地步、有崩盤可能的情況下，調價顯然更好，既能抑制需求，又不給資產重定價。也就是說，在防止資產價格崩盤、防止金融系統性風險方面，煤電油調價更有優勢。