雖然管理層明確顯示有呵護(hù)市場(chǎng)的意圖，但市場(chǎng)依然我行我素，并不為之所動(dòng)。昨天，上證綜指跌破2800點(diǎn)關(guān)口，并創(chuàng)造出罕見(jiàn)的十連陰走勢(shì)，一舉刷新歷史紀(jì)錄，同時(shí)，滬指盤中跌破三年線，深成指也創(chuàng)出本輪調(diào)整新低。在市場(chǎng)一路低迷的走勢(shì)下，投資者信心嚴(yán)重受挫，后市究竟何去何從？

　　連跌七整數(shù)關(guān)口

　　僅僅用了10個(gè)交易日，滬指就先后有7個(gè)整數(shù)關(guān)口相繼淪陷。原本以為滬指在本周一慘遭“九陰”荼毒之后，市場(chǎng)將在周二迎來(lái)一個(gè)反彈，但投資者的期望再次落空。

　　昨天，上證指數(shù)開(kāi)盤2873.12點(diǎn)，收盤2794.75點(diǎn)，最高2893.47點(diǎn)，最低2769.11點(diǎn)，下跌79.35點(diǎn)，跌幅2.76%，成交金額449.10億元；深成指開(kāi)盤9793.14點(diǎn)，收盤9429.49點(diǎn)，最高9918.07點(diǎn)，最低9345.30點(diǎn)，下跌395.77點(diǎn)，跌幅4.02%，成交金額241.32億元。

　　截至昨天尾市收盤，滬指不僅盤中跌破2780點(diǎn)的三年線，而且還創(chuàng)下了有史以來(lái)的首個(gè)十連陰，當(dāng)日滬指盤中低點(diǎn)創(chuàng)下近15個(gè)月以來(lái)新低。同時(shí)，深成指也創(chuàng)出了本輪調(diào)整新低。

　　股指處于震蕩修復(fù)

　　眼看著股指離3000點(diǎn)的政策底漸行漸遠(yuǎn)，可以肯定的是，滬指的十連陰對(duì)兩市投資者心理層面的打擊足夠強(qiáng)大，場(chǎng)外資金的靜守觀望和空方力量的跳水殺跌已經(jīng)讓市場(chǎng)氣氛極度低迷。

　　究竟什么在引導(dǎo)市場(chǎng)一路下行？申萬(wàn)巴黎競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理李源海認(rèn)為，受央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、越南經(jīng)濟(jì)不斷惡化、國(guó)際油價(jià)暴漲等諸多利空因素的影響，股指連續(xù)出現(xiàn)下調(diào)，但就目前而言，6月份股市下行的風(fēng)險(xiǎn)并不大。一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到充分的反應(yīng)；另一方面，滬深300指數(shù)動(dòng)態(tài)PE再度回落至18倍以下，在恐慌情緒得到緩解的情況下，這個(gè)估值水平已經(jīng)具有了較高的安全邊際，如果繼續(xù)調(diào)整將使得未來(lái)市場(chǎng)存在一定的超額收益。

　　華安基金預(yù)計(jì)，二季度GDP增速可能與一季度基本持平，但隨著二季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的逐漸清晰，市場(chǎng)預(yù)期將逐漸趨于穩(wěn)定。市場(chǎng)分析認(rèn)為，市場(chǎng)仍將維持低位震蕩的格局，震蕩修復(fù)有望成為下一階段市場(chǎng)運(yùn)行的主旋律，而政策面與基本面的博弈和力量對(duì)比將成為左右未來(lái)市場(chǎng)走向的主導(dǎo)因素。

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