雖然管理層明確顯示有呵護市場的意圖，但市場依然我行我素，并不為之所動。昨天，上證綜指跌破2800點關(guān)口，并創(chuàng)造出罕見的十連陰走勢，一舉刷新歷史紀(jì)錄，同時，滬指盤中跌破三年線，深成指也創(chuàng)出本輪調(diào)整新低。在市場一路低迷的走勢下，投資者信心嚴(yán)重受挫，后市究竟何去何從？

　　連跌七整數(shù)關(guān)口

　　僅僅用了10個交易日，滬指就先后有7個整數(shù)關(guān)口相繼淪陷。原本以為滬指在本周一慘遭“九陰”荼毒之后，市場將在周二迎來一個反彈，但投資者的期望再次落空。

　　昨天，上證指數(shù)開盤2873.12點，收盤2794.75點，最高2893.47點，最低2769.11點，下跌79.35點，跌幅2.76%，成交金額449.10億元；深成指開盤9793.14點，收盤9429.49點，最高9918.07點，最低9345.30點，下跌395.77點，跌幅4.02%，成交金額241.32億元。

　　截至昨天尾市收盤，滬指不僅盤中跌破2780點的三年線，而且還創(chuàng)下了有史以來的首個十連陰，當(dāng)日滬指盤中低點創(chuàng)下近15個月以來新低。同時，深成指也創(chuàng)出了本輪調(diào)整新低。

　　股指處于震蕩修復(fù)

　　眼看著股指離3000點的政策底漸行漸遠(yuǎn)，可以肯定的是，滬指的十連陰對兩市投資者心理層面的打擊足夠強大，場外資金的靜守觀望和空方力量的跳水殺跌已經(jīng)讓市場氣氛極度低迷。

　　究竟什么在引導(dǎo)市場一路下行？申萬巴黎競爭優(yōu)勢基金經(jīng)理李源海認(rèn)為，受央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、越南經(jīng)濟不斷惡化、國際油價暴漲等諸多利空因素的影響，股指連續(xù)出現(xiàn)下調(diào)，但就目前而言，6月份股市下行的風(fēng)險并不大。一方面，宏觀經(jīng)濟下行的風(fēng)險已經(jīng)得到充分的反應(yīng)；另一方面，滬深300指數(shù)動態(tài)PE再度回落至18倍以下，在恐慌情緒得到緩解的情況下，這個估值水平已經(jīng)具有了較高的安全邊際，如果繼續(xù)調(diào)整將使得未來市場存在一定的超額收益。

　　華安基金預(yù)計，二季度GDP增速可能與一季度基本持平，但隨著二季度經(jīng)濟形勢的逐漸清晰，市場預(yù)期將逐漸趨于穩(wěn)定。市場分析認(rèn)為，市場仍將維持低位震蕩的格局，震蕩修復(fù)有望成為下一階段市場運行的主旋律，而政策面與基本面的博弈和力量對比將成為左右未來市場走向的主導(dǎo)因素。

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