凈值突破50%下限，無奈貼出公告對產品進行終止，之前的浮虧變成實虧，民生銀行QDII的清盤為投資者在海外投資上上了一場記憶深刻的風險課。其他銀行系QDII也大面積存在虧損現象，而4只基金系QDII也全面跌破凈值，個別在朝跌破半數凈值靠攏。誰會是下一只“清盤”的海外投資產品，成了人們擔心的問題，“投資有風險，入市需謹慎”的警鐘再次在投資者的頭頂敲響。

　　3月18日是民生銀行最尷尬的一天，當天民生銀行QDII“港基直通車”凈值到達491.08的點位，跟去年10月31日該產品啟航后第一個工作日確定的基金凈值984.38點位相比，已經突破50%下限。民生銀行無奈貼出公告，宣布于次日對該產品進行終止。

　　據一家媒體報道說，民生銀行工作人員自己也傻了眼，他們也承認當時根本沒想到會碰到50%的止損下限。QDII出現如此巨大損失，讓部分客戶難以忍受，3月19日當天，部分激動的客戶甚至沖進了民生銀行西單大廈，想要討個說法。

　　民生QDII清盤危機的出現，其實只顯露出QDII市場虧損的冰山一角。根據公開資料顯示，中資銀行中，建行“海盈”1號QDII產品2月19日單位凈值為0.9303,投資8個月來虧損達7%；另一只“亞洲創富精選”QDII產品2月19日單位凈值為0.8863,半年來虧損達11%；招行公布數據顯示，其4只QDII全球基金精選系列產品的凈值全部虧損；而在外資行中，去年出海的37只直投海外股票型QDII中，約九成的產品收益為負，如花旗銀行投資“新興市場”系列的“美林印度基金”的表現最差，累計收益達到了-21.66%。

　　焦點1 系統性風險摧垮出海QDII

　　- 解剖

　　【投資者】 翻開民生銀行的QDII產品說明書，簽名檔上方的風險提示非常顯著，但一位憤怒的投資者稱，盡管從法律角度來說，銀行好像不必承擔責任，但民生銀行在投資能力上明顯存在問題，否則不會出現這么大的虧損。

　　【解析】 對于投資者的這種憤怒，部分市場人士表示，不可將責任全部推在銀行身上，“事實上，這一事件完全是系統性風險所致，與民生銀行的投資能力沒有太大關系。”華安基金市場部一名資深分析師表示。

　　他表示，從當前QDII市場來看，受全球資本市場大勢影響，多數產品在目前也出現不同程度的下滑趨勢，民生銀行的產品并不是惟一的罹難者。另外，和基金系、保險系QDII相比，銀行系QDII固然以穩健型為主，但也有高風險型的，投資者在購買之前沒弄清楚也是原因之一。

　　民生銀行這期“港基直通車”QDII產品，屬于直投海外基金產品，產品投資最終標的為霸菱香港中國(歐元)基金。該產品共募集1億元人民幣，用于投資瑞士銀行倫敦分行發行的一年期歐元票據，其票據全部投資霸菱香港中國(歐元)基金，產品收益來自該基金的凈值表現。

　　記者也從霸菱基金的網站上看到，這只香港基金成立于1982年，從2001年到2007年下半年，其累計回報達到11639%。這只基金屬于激進型基金，沒有避險或者對沖工具的束縛，因而在最近五年平均每年回報都超過90%。但次貸危機爆發之后，美國股市大跌，與美國股市息息相關的香港恒生指數隨之低走，缺乏避險機制的霸菱香港的劣勢隨即顯現出來，其凈值重挫16.39%，成為海外基金中的“跳水冠軍”之一，連累“港基直通車”跌跌不休。

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