三率仍有提升空間

　　主持人：目前社會各界對加息有一些爭議，央行也有一些顧慮，你們認為全年有無加息空間？

　　范劍平：從全年來看，為了預防結構性物價上漲向全面通脹轉變，仍應該采取包括加息在內的調控措施，來抑制需求拉動性的通脹壓力。加息不能說無用，但還要考慮未來的經濟走勢。

　　現在大家都預料，受世界經濟降溫和國內雪災影響，我國全年GDP增速可能下滑，一季度基本上已成定局。但如果在二三季度，因為災后重建造成投資反彈，經濟增長在很高的平臺上調頭向上的話，需要通過加息來經濟降溫。

　　主持人：今年提高存款準備金率和人民幣升值還有多大的空間？

　　潘向東：現在存款準備金率不斷調高，主要是央行的一種被動式操作。作為最有效的數量型工具，我認為提高準備金率仍然有空間。但空間有多大，要看我們順差的走勢。

　　至于人民幣升值，我認為上半年幅度很大，下半年可能減緩。如果下半年貿易順差下降，進一步提高升值幅度就沒有道理。

　　范劍平：從全年來看，存款準備金率還有上調空間，但上調次數不會超過去年。

　　今年年初以來，人民幣升值較快，但并不意味著全年升值節奏都是如此。目前的快速升值實際上反映了熱錢流入后外匯市場的供求嚴重失衡，并非正常經濟運行的結果。從全年來看，仍然要根據實際情況，準確、穩妥地把握升值幅度，充分考慮外貿企業的承受能力。

　　關注通脹投資主題

　　主持人：在目前的通脹形勢下，A股市場將受到什么樣的沖擊？有哪些投資主題？

　　潘向東：我個人認為，A股市場短期面臨的不確定因素較多，主要是“內憂外患”。所謂外患，是指美國經濟放緩，可能導致美國股市進一步下跌，帶動香港股市振蕩，并傳導到A股市場。所謂內憂，主要是目前的通脹形勢。如果進一步惡化，可能導致更嚴厲的調控政策出臺。另外，如果從緊的貨幣政策控制信貸投放，上市公司的大小非為了獲得資金，可能再融資或減持，這些都將導致A股市場不確定性增加。

　　在上述因素不趨于明朗的時候，我個人的看法是比較謹慎的。至于有什么好的投資主題，我覺得就是看今年宏觀調控的基調——反通脹。另外要圍繞節能降耗展開。從行業來看，一是上游資源行業，二是環保行業，三是消費行業。而在通脹背景下，房產、黃金都是很好的保值增值產品。

　　主持人：通脹背景下，老百姓的資產不斷“發毛”。對此政府應該做什么？

　　范劍平：要使老百姓的收益有所提高，作為政府來講，最起碼做好三件事：

　　第一，要防止嚴重的通貨膨脹。一旦出現嚴重的通貨膨脹，恐怕無論如何理財都難以避免損失，差別僅僅在于損失多少而已。

　　第二，要防止匯率大起大落。匯率的大幅波動，實際上是外部資本對本國老百姓財產的掠奪。所以政府必須把握好匯率，不能讓它大起大落。

　　第三，防止資本市場大起大落。一個國家的資本市場可以這么說，如果不大起大落，總是讓少數人賺錢；如果大起大落，那結果經常是少數人從中小投資者口袋里掏錢。

　　總而言之，只有大家配合政府好好的進行宏觀調控，使我們國家的物價更加穩定，我們的匯率更加穩定，我們的資本市場更加穩定，在這樣大背景下，我們的個人理財才會有更好的宏觀環境。

　　主持人：您如何看待股票交易印花稅？

　　范劍平：股票交易印花稅實際上是我國資本市場制度設計的一個缺陷。也就是說，中國股市投資者的獲益方式，不是靠分紅利，而是主要靠價差。

　　我建議，首先，應該取消分紅的稅收，鼓勵大家長期持有，每年給分一點紅利；其次，應該對股市買賣差價所得盈利征稅；第三，應該取消或大幅降低印花稅稅率，這是不管賺錢不賺錢都收的稅。

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