資本輸出：或是一劑治本良方

　　人民幣升值對(duì)貿(mào)易平衡的作用微乎其微。對(duì)于中美乃至中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)之間的貿(mào)易不平衡問(wèn)題，中國(guó)應(yīng)以資本輸出置換貿(mào)易順差

　　根據(jù)海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2007年1-11月我國(guó)累計(jì)貿(mào)易順差為2381.3億美元。由于高額的貿(mào)易順差，各方要求人民幣升值的聲音此起彼伏。

　　對(duì)此，李稻葵指出，人民幣升值對(duì)貿(mào)易平衡的作用微乎其微。對(duì)于中美乃至中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)之間的貿(mào)易不平衡問(wèn)題，中國(guó)應(yīng)以資本輸出置換貿(mào)易順差。

　　李稻葵采用中美兩個(gè)家庭的經(jīng)濟(jì)模型分析之后指出，中國(guó)家庭的儲(chǔ)蓄過(guò)剩，當(dāng)前處于儲(chǔ)蓄大于投資的階段；美國(guó)家庭則處于消費(fèi)高、儲(chǔ)蓄低的狀態(tài)。

　　根據(jù)這樣的分析，中國(guó)儲(chǔ)蓄相對(duì)美國(guó)(以及其他國(guó)家)的過(guò)剩，可以不完全用貿(mào)易順差的方式來(lái)體現(xiàn)，而通過(guò)中國(guó)家庭以某種形式去購(gòu)買美國(guó)的資產(chǎn)，將自己的過(guò)剩儲(chǔ)蓄(在滿足了本國(guó)投資需求的前提下)投資于美國(guó)資產(chǎn)的機(jī)制來(lái)化解。

　　目前，中國(guó)大量的儲(chǔ)蓄一部分由占GDP總量45%的固定資產(chǎn)投資來(lái)消化，另一部分是以剩余產(chǎn)品的形式輸出到美國(guó)。高達(dá)45%的投資，必然會(huì)帶來(lái)大量匆忙上馬的項(xiàng)目，從而導(dǎo)致投資決策的失誤和浪費(fèi)；占GDP總量5%的貿(mào)易順差，又會(huì)使貿(mào)易伙伴產(chǎn)生種種政治不滿。

　　換一種思路考慮，或許可以適當(dāng)降低中國(guó)的投資比例，將剩余的儲(chǔ)蓄以資金的形式輸出到儲(chǔ)蓄不足的美國(guó)(以及其他國(guó)家)，去接手美國(guó)及其他國(guó)家家庭的資產(chǎn)，以此也可以彌補(bǔ)中國(guó)資產(chǎn)的相對(duì)不足，減輕中國(guó)資產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫壓力。

　　以股市為例，中國(guó)股市目前的市盈率已經(jīng)高達(dá)50倍，而美國(guó)則在10倍以下，這是再好不過(guò)的例證了。

　　沿著這個(gè)思路，中國(guó)的資金直接進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，對(duì)中美而言，都是一個(gè)雙贏的結(jié)局。對(duì)中國(guó)而言，可以增加百姓的投資渠道，提高投資回報(bào)，同時(shí)也分散了投資的風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)美國(guó)而言，在來(lái)自中國(guó)等國(guó)外的資金接手后，美國(guó)家庭的資產(chǎn)能夠適當(dāng)變現(xiàn)，維持一定的消費(fèi)和生活水平。同時(shí)，中國(guó)資金進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，也能適當(dāng)緩解美國(guó)部分產(chǎn)業(yè)的萎縮態(tài)勢(shì)，使得美國(guó)一些有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)能夠得到資金的補(bǔ)充，從而維持美國(guó)經(jīng)濟(jì)的繁榮。

　　2008：提高勞動(dòng)者收入很關(guān)鍵

　　對(duì)于2007年的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，不少專家都認(rèn)為相當(dāng)出色：消費(fèi)增長(zhǎng)率超過(guò)了GDP增長(zhǎng)率，消費(fèi)不足有所改善，農(nóng)民收入增速多年來(lái)首次超過(guò)城市居民收入增速……根據(jù)清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心的預(yù)測(cè)，2007年中國(guó)全年GDP增速將達(dá)11.8%，通脹率為4.7%。

　　但中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)依然存在一些長(zhǎng)期積累下來(lái)的問(wèn)題。消費(fèi)不足、固定資產(chǎn)投資比重過(guò)高、出口貿(mào)易順差過(guò)多、通脹率在抬頭、股票市場(chǎng)泡沫形成等。李稻葵表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期問(wèn)題是通貨膨脹，長(zhǎng)期問(wèn)題仍然是消費(fèi)不足、出口比重過(guò)高。

　　展望2008年的宏觀經(jīng)濟(jì)，通脹率或?qū)⒃?008年中出現(xiàn)高峰，年中后逐步下降。GDP的增速也將是如此。由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)走緩，國(guó)外對(duì)中國(guó)產(chǎn)品需求下降，預(yù)計(jì)2008年的貿(mào)易順差也將有所減少。

　　對(duì)于啟動(dòng)消費(fèi)、解決內(nèi)需不足的問(wèn)題，這將取決于兩個(gè)因素，一是居民可支配收入上升，二是居民對(duì)未來(lái)收入的預(yù)期。

　　目前，中國(guó)處在居民可支配收入占GDP比重較低時(shí)期。一次分配中如果勞動(dòng)者收入比重較低，則在很大程度上意味著我國(guó)最終消費(fèi)比重不會(huì)很高。因?yàn)橘Y本所得、政府稅收基本上是不會(huì)直接用于最終消費(fèi)的。

　　李稻葵指出，政府以及各界可以從以下幾方面關(guān)注或推動(dòng)勞動(dòng)者收入比重的上升：

　　第一，創(chuàng)造鼓勵(lì)全民創(chuàng)業(yè)的氛圍，鼓勵(lì)微型企業(yè)的發(fā)展。創(chuàng)業(yè)企業(yè)、微型企業(yè)的發(fā)展，本身起到了彌補(bǔ)勞動(dòng)收入和資本收入差別的重要作用。創(chuàng)業(yè)企業(yè)、微型企業(yè)的所有者既是資本所有者，又是勞動(dòng)者，發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)表明，在創(chuàng)業(yè)企業(yè)、微型企業(yè)較活躍的國(guó)家，收入分配往往比較合理，社會(huì)比較和諧，經(jīng)濟(jì)比較有活力。

　　第二，鼓勵(lì)一些經(jīng)營(yíng)有方的企業(yè)通過(guò)各種方式為其職工分紅，推動(dòng)職工適當(dāng)持股的新制度，從而增加勞動(dòng)者收入，調(diào)動(dòng)勞動(dòng)者積極性。

　　第三，適當(dāng)降低政府收入比重，降低企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中的稅收負(fù)擔(dān)。近年來(lái)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，政府稅收快速上升，中國(guó)一次收入分配中，政府的收入比重穩(wěn)步上升。從當(dāng)前情況看，適當(dāng)?shù)販p稅可以幫助扭轉(zhuǎn)一次收入分配中勞動(dòng)者收入比重下降的趨勢(shì)。

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