年屆五十的托尼是紐約當地一家中型投資公司的客戶經理。無論是工作或生活都與中國沾不上邊的托尼，從今年年初開始越來越關注中國。托尼告訴記者，他早已經習慣了安逸的生活，不喜歡太多挑戰，本來憑經驗和循規蹈矩就可以順利工作到退休。然而，隨著越來越多的中國企業到華爾街上市，越來越多的投資者將目光投向中國概念股，逼著他這個“中國盲”不得不惡補相關知識。于是，在紐約舉辦的與中國相關的大大小小的研討會，托尼成了�？�。

　　不研究中國就會失去客戶

　　托尼的例子在華爾街不是個案。在瑞士信貸工作的張先生告訴記者，得益于中國經濟的蓬勃發展，在華爾街工作的中國留學生越來越多了，他們大多從事與中國相關的業務。大公司有條件請中國留學生，對于中小型企業來說，為中國留學生申請工作簽證并不容易，只好逼著本地員工多努力。托尼說：“沒辦法，市場逼得我們這些中小投資公司也必須經營與中國相關的業務，否則，就算感情再好的老客戶也會給我們下最后通牒，甚至離我們而去。”

　　在摩根從事私人投資業務的劉先生告訴記者，雖然美國輿論對中國政治、經濟和社會充滿了懷疑和擔憂，但中國經濟多年來有驚無險地高速蓬勃發展，讓曾經對投資中國猶豫不決、躊躇不前的美國人錯失了許多賺錢的機會。但越來越多的中國企業來美上市，給那些美國中小投資者提供了直接分享中國經濟成長的機會。

　　中國概念股經常上漲幅排行榜

　　在推動中國企業來美上市方面，紐約證券交易所和納斯達克交易所之間展開了激烈的競爭。截至目前，在紐約證券交易所上市的中國企業達47家，其中來自大陸的有35家，7家來自香港，5家來自臺灣，總市值逾1.6萬億美元；在納斯達克上市的中國企業超過了50家，總市值近500億美元。據湯姆遜金融統計，今年華爾街新股首發，中國公司占了13%，有3家公司首發日的股價表現名列前五。

　　如今在美上市的中國企業所涉及的行業越來越廣泛，且絕大多數都是發展潛力很大的新興行業。例如以永新視博代表的IT行業，無錫尚德為代表的太陽能行業，以新東方為代表的教育行業，以盛大和巨人為代表的網絡游戲，以邁瑞為代表的醫療保健行業，以及一些消費和服務行業等，這些新上市公司與百度、網易、中鋁等老牌中國企業一起，在華爾街兩大交易所組成了一個由近二十個行業、近百家企業組成的中國板塊。

　　一定數量的中國概念股，給了投資者更多的選擇空間，對提高華爾街股市的整體吸引力起到了直接推動作用。而中國概念股在二級市場的表現，也到了令投資者不得不關注的程度。近幾個月，中國概念股時常占據紐交所日漲幅前十位的名單中。10月2日，三家中國公司出現在紐交所當日股價漲幅前五位榜單上；10月9日，六家中國企業登上漲幅排行榜前十，于當日上市的永新視博更以29.35%的漲幅名列第一位；10月24日上市的中國軟件企業東南融通，首日股價上漲85%，成為繼百度之后在美上市中國企業中首日股價表現最好的企業。由于受次級房貸的影響，今年美國兩大股市的震動幅度較大，有時像過山車一樣，讓投資者無所適從。中國概念股的亮麗表現，令一些原本持觀望態度的投資者也忍不住出手。而一些拒絕參與中國股票投資的機構，在整體投資回報率受影響的情況下，也不對不正視客戶給予的壓力。

　　高市盈率讓投資者心存顧忌

　　盡管在美上市的中國企業受到市場的追捧，但高達七八十倍的平均市盈率，仍讓一些美國投資者心存顧忌。以11月15日收盤價計算，如家的市盈率高達191倍，百度的市盈率高達151倍，相對于谷歌的50倍和蘋果電腦的43倍市盈率，中國上市公司的市盈率顯得太高。

　　有十多年投資經驗的雷格告訴記者，大部分中國上市公司盤子不大，每天成交量也比較小，因此股價容易被炒起來。但中國上市公司還不規范，一旦有不利消息，哪怕是一點點負面傳聞，股票就會被市場做空，因此他們對中國概念股既愛又怕，每一只股票投資的總量都不敢太多，以分散風險。而中國企業在這方面的應急反應機制還比較慢，所以股價難免大起大落。托尼的意見或許能代表部分中小美國投資者的看法。他告訴記者，以他們公司的實力，根本沒有能力做到先知先覺，因此只能一方面保持警惕，設定好止損和止盈點，市場一有風吹草動立即清空有問題股票，另一方面是將中國概念股票的投資總額控制在較小比例�！安桓�風不行，但太樂觀也不行”。

　　對于在美上市的中國企業的市盈率過高，嚴重偏離估值，劉先生卻有不同的看法。這位曾在瑞士信貸工作過十年，如今負責私人基金管理的銀行家說，不能簡單地用估值理論和傳統的市盈率來衡量中國上市公司的股價是否過高。美國的上市公司，絕大多數都是主營業務單一的企業，主營業務的利潤占了公司利潤的絕大部分。但在美上市的這些中國企業，其增長方式是復合型的，因此增速會超過傳統企業增長模式。他認為，中國企業只要經營管理得好，嚴格按照美國的上市規則去做，美國投資者對中國企業的信心是會不斷增強的。(曉閔)