劉先生：“就覺(jué)得可能?chē)?guó)家推出來(lái)的一種，國(guó)家推出來(lái)的一種基金，肯定比你自己專(zhuān)業(yè)些，而且更有保障，我們覺(jué)得比較放心，所以說(shuō)，而且是第一只，第一只就沒(méi)問(wèn)題，什么第一只都感覺(jué)沒(méi)問(wèn)題，就覺(jué)得還是比較買(mǎi)這個(gè)比較踏實(shí)一些。”
現(xiàn)任華安基金管理有限公司基金投資部副總監(jiān)的尚志民，當(dāng)時(shí)就是這支基金的基金經(jīng)理，盡管這支基金募集資金才50億，但在當(dāng)時(shí)卻是最大的一支基金，這給尚志民帶來(lái)了不少的壓力。
華安基金管理有限公司基金投資部副總監(jiān)尚志民：“我們國(guó)內(nèi)畢竟是第一只這種產(chǎn)品，那么也從監(jiān)管，包括從管理部門(mén)，包括這種我們的投資人，他們對(duì)基金期望比較高，而且說(shuō)，這個(gè)在運(yùn)作過(guò)程中，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)狀況，大家可以看到01年以后，市場(chǎng)狀況就是說(shuō)，當(dāng)時(shí)股票市場(chǎng)環(huán)境不是特別活躍，甚至來(lái)說(shuō)比較低迷，或者整個(gè)走勢(shì)不太好，對(duì)基金投資也帶來(lái)很大壓力。”
然而基金并非沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，隨著中國(guó)進(jìn)入了長(zhǎng)達(dá)4年的熊市，劉先生的財(cái)富開(kāi)始縮水，購(gòu)買(mǎi)的基金凈值甚至跌到了八毛錢(qián)。
然而為了在漫長(zhǎng)的熊市中能夠給投資者相對(duì)穩(wěn)定的收益，尚志民在進(jìn)行股票組合的時(shí)候煞費(fèi)苦心，基金的價(jià)值投資理念讓基金始終強(qiáng)于大盤(pán)。
尚志民：“實(shí)際上我們投了很多企業(yè)，這些企業(yè)股票價(jià)格其實(shí)是跟市場(chǎng)不完全一致的，所以就是說(shuō)，我們找到了好的投資標(biāo)的以后，我們的組合，我們的業(yè)績(jī)，或者我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)跟大盤(pán)、跟整個(gè)市場(chǎng)是不一致的，或者說(shuō)市場(chǎng)今天下跌的時(shí)候，實(shí)際上我們表現(xiàn)還是不錯(cuò)的，甚至我們出現(xiàn)了正的增長(zhǎng)。”
從2006年下半年開(kāi)始，中國(guó)股市開(kāi)始進(jìn)入牛市，不少投資者贖回基金投入到股市中，尋求快速的回報(bào)，沒(méi)有多少股票知識(shí)的劉先生也拿了一部分錢(qián)去炒股。
劉先生：“去年的時(shí)候，基金一直漲的，特別好的時(shí)候，但是好多股票都不漲了，比如聽(tīng)消息，聽(tīng)別人介紹這塊買(mǎi)了之后不漲反跌，去年這種情況，今年可能好點(diǎn)，今年這種情況買(mǎi)了之后，遇上大盤(pán)‘530’暴跌的方式，也是好多人給套進(jìn)去了，還不如買(mǎi)基金呢。”
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，237只偏股型老基金2007年上半年的平均收益率為63.62%，超過(guò)上證指數(shù)同期漲幅42.80%有20.82個(gè)百分點(diǎn)，總體來(lái)看，2007年以來(lái)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍然不錯(cuò)，基金投資收益遠(yuǎn)超年初預(yù)期，基金投資者獲利頗豐，基金在中國(guó)的資本市場(chǎng)，扮演著越來(lái)越重要的角色。
李正強(qiáng)：“有了這個(gè)基金以后，老百姓他可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)基金多了一種分享，我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果的這種方式，另外從這幾年時(shí)間來(lái)看，購(gòu)買(mǎi)基金的投資人也取得了豐厚的回報(bào)，我想老百姓多了一種方式去分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)果，而且還獲得比較好的收益，這對(duì)于我們國(guó)家和諧社會(huì)的建設(shè)都有很大的意義。”
但從個(gè)別股票上來(lái)看，其風(fēng)險(xiǎn)和收益也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了基金，投資者也能享受到操作的樂(lè)趣，那到底是購(gòu)買(mǎi)股票還是基金呢，中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管部主任李正強(qiáng)就經(jīng)常接到朋友們的咨詢(xún)。
記者：“那你有沒(méi)有朋友也來(lái)咨詢(xún)你，到底應(yīng)該是買(mǎi)基金還是去買(mǎi)股票？”
李正強(qiáng)：“這個(gè)說(shuō)實(shí)話，我在基金部工作時(shí)間比較長(zhǎng)，我和我的同事們都會(huì)經(jīng)常被問(wèn)到這個(gè)問(wèn)題，特別是最近的，一年多來(lái)，很多的朋友，很多的熟人，同學(xué)都在問(wèn)，該不該買(mǎi)基金了，買(mǎi)哪個(gè)好，我也坦率告訴你們，我們有我們的紀(jì)律，我們不會(huì)給你說(shuō)，你應(yīng)該是買(mǎi)哪只基金，因?yàn)槲覀兇_實(shí)也很難說(shuō)清楚，哪個(gè)基金該買(mǎi)，哪個(gè)基金不該買(mǎi)，如果你要是愿意承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)，你想體會(huì)過(guò)山車(chē)的感覺(jué)，你愿意投資那個(gè)，你就買(mǎi)賣(mài)金融，買(mǎi)賣(mài)衍生產(chǎn)品啊，弄點(diǎn)股票啊，你能得到很豐富的體驗(yàn)。第一類(lèi)人，就是這些居民呢，他有一個(gè)長(zhǎng)期的投資理念，他可能不是想進(jìn)入一個(gè)市場(chǎng)，就能夠一夜暴富；那么第二類(lèi)的話呢，比較適合買(mǎi)基金的，是什么人呢，是屬于對(duì)金融工具啊，缺乏了解，不太清楚復(fù)雜的投資的工具，還有投資的方法；那第三類(lèi)，還有就是說(shuō)，有些人可能有一定的資金實(shí)力，或者他有一定的剩余資金，平時(shí)不太用，但是他沒(méi)有時(shí)間去打理這個(gè)財(cái)產(chǎn)，這樣時(shí)候的話，你抽一點(diǎn)時(shí)間，你把你的資金交給那些專(zhuān)門(mén)幫別人理財(cái)?shù)臋C(jī)構(gòu)，基金這樣對(duì)你比較合適的；那還有一類(lèi)是什么呢，我可能很有錢(qián)，我呢也知道一點(diǎn)金融，但是我確確實(shí)實(shí)我不愿意承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)，那么這批人比較適合去買(mǎi)基金。”
證監(jiān)會(huì)將持有相對(duì)強(qiáng)硬的監(jiān)管態(tài)勢(shì)監(jiān)管基金行業(yè)
在年中考核中，證券投資基金還是給出了一份比較令人滿意的答卷，收益率跑贏了大市，業(yè)績(jī)超出了預(yù)期。這不僅一舉扭轉(zhuǎn)不少人心目中“買(mǎi)基金賺不了多少”的印象，也推動(dòng)著基金發(fā)行連創(chuàng)歷史新高，成為新的投資熱點(diǎn)。不過(guò)，基金行業(yè)在今年的上半年，卻并不是風(fēng)平浪靜，一些違規(guī)操作的發(fā)生，也引起了證券監(jiān)管部門(mén)重視。
記者：“我們看到近年來(lái)確實(shí)是有部分基金經(jīng)理有違規(guī)操作，經(jīng)常是被媒體所披露，那根據(jù)你們的調(diào)查，像這樣的問(wèn)題主要存在哪些方面？”
李正強(qiáng)：“歸納一下我覺(jué)得有這么幾類(lèi)，一類(lèi)就是屬于是基金在于用它的財(cái)產(chǎn)，基金管理公司，基金經(jīng)理在用基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資的時(shí)候，它的投資行為是不是規(guī)范化的問(wèn)題，基金管理公司內(nèi)部控制是不是質(zhì)量是不是高的問(wèn)題，這是一類(lèi)問(wèn)題，那么第二類(lèi)問(wèn)題就是屬于基金營(yíng)銷(xiāo)管理中間，基金產(chǎn)品在賣(mài)的時(shí)候，在賣(mài)給老百姓的時(shí)候，他的風(fēng)險(xiǎn)解釋是不是夠了，是不是有的說(shuō)他把風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)的很小，把它好的一方面說(shuō)的比較多，說(shuō)肯定能賺很多很多錢(qián)啊，可能有忽視風(fēng)險(xiǎn)提示者，這是第二點(diǎn)問(wèn)題，就是營(yíng)銷(xiāo)環(huán)節(jié)問(wèn)題，第三類(lèi)是我們的從業(yè)人員剛才談到的基金經(jīng)理、分析師，還有我們的高管人員，就是這些從業(yè)人員，他們的個(gè)人職業(yè)操守問(wèn)題，那就說(shuō)這個(gè)，他是不是能夠按照法律法規(guī)的要求，來(lái)去勤勉盡責(zé)為基金投資人謀取利益。”
這些問(wèn)題實(shí)際上是作為一個(gè)新型行業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題，但證監(jiān)會(huì)歷來(lái)高度重視，并加大對(duì)違法行為進(jìn)行打擊和整改，李正強(qiáng)主任表示，將保持一種相對(duì)強(qiáng)硬的監(jiān)管態(tài)勢(shì)，來(lái)讓整個(gè)基金行業(yè)處在一個(gè)高水準(zhǔn)的基礎(chǔ)上來(lái)去運(yùn)行。
記者：“那你們有沒(méi)有一些具體的措施，或者一些具體的體系來(lái)規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)和這些違規(guī)的操作行為？”
李正強(qiáng)：“一個(gè)就是我們?cè)诜珊头ㄒ?guī)層面上建立一套嚴(yán)格的一個(gè)監(jiān)管法規(guī)體系，那么這些規(guī)則體系就涵蓋了基金管理公司從業(yè)人員、產(chǎn)品的銷(xiāo)售、投資運(yùn)作、信息披露、托管銀行等等這些這個(gè)環(huán)節(jié)，應(yīng)該說(shuō)在每一個(gè)環(huán)節(jié)上都有明確的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，那么這樣的話，讓所有的市場(chǎng)參與者都非常清楚的知道哪些事情是可以做的，哪些事情是不可以做的。”
與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管部還會(huì)同證交所對(duì)基金的帳號(hào)進(jìn)行全方位的監(jiān)管。
李正強(qiáng)：“現(xiàn)在我們的交易所已經(jīng)建立了對(duì)所有的基金的投資買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)全程實(shí)時(shí)監(jiān)控這么一個(gè)體系，可以說(shuō)我們說(shuō)一個(gè)基金異常交易，兩個(gè)基金之間呢，同一個(gè)公司管理的基金和基金之間，基金和非基金帳戶(hù)之間，比如說(shuō)社保基金帳戶(hù)，比如說(shuō)年金帳戶(hù)之間，還有資本基金，它和基金管理公司股東之間的帳戶(hù)之間，這種關(guān)聯(lián)的交易完全都納入我們整個(gè)交易所整個(gè)監(jiān)控之下的，可以說(shuō)每一筆證券買(mǎi)賣(mài)都是對(duì)交易所嚴(yán)密監(jiān)控的。”
而托管銀行和媒體監(jiān)督將成為證監(jiān)會(huì)的另外兩支眼睛。
李正強(qiáng)：“另外我們要求托管銀行它要依法去監(jiān)督，基金管理公司它的投資是不是符合，它的基金合同規(guī)定的它的投資的比例是不是符合，法律法規(guī)的規(guī)定他的投資的期限和品種是不是符合你們契約規(guī)定等等，所以這樣交易所和托管銀行就成了在基金投資行為監(jiān)控里面兩只瞪大了眼睛，媒體和投資者投訴成了我們監(jiān)控整個(gè)基金交易行為的第三只眼睛，由于我們這種快速的反應(yīng)，能夠即使發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，就使得我們把很多問(wèn)題在萌芽狀態(tài)苗頭的時(shí)候就遏制住了。”
半小時(shí)觀察
上半年的基金行業(yè)統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，截至6月30日，347只投資基金資產(chǎn)凈值合計(jì)17990.73億元，是2006年底的2.1倍。在風(fēng)云變幻的市場(chǎng)中，越來(lái)越多的投資者舍棄了股票，選擇了基金，實(shí)際上就是拿真金白銀，給基金經(jīng)理投出信任票，他們相信投資基金的專(zhuān)業(yè)理財(cái)能力，比自己更高明。
面對(duì)投資者的期待，投資基金不僅要堅(jiān)持自己的投資理念，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，也應(yīng)該把握機(jī)會(huì)，更多地發(fā)掘出優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林曾經(jīng)在全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上指出，要以創(chuàng)新發(fā)展為重點(diǎn)，推動(dòng)證券公司和基金公司做優(yōu)做強(qiáng)。這說(shuō)明只有創(chuàng)新，才能讓投資基金的盈利能力得到增強(qiáng)，投資者才能得到更滿意的回報(bào)。多賺點(diǎn)，少賠點(diǎn)，這條看似簡(jiǎn)單的標(biāo)準(zhǔn)實(shí)際上對(duì)投資基金提出了一個(gè)并不容易達(dá)到的目標(biāo)。
俗話說(shuō)，打鐵還需自身硬。作為中國(guó)股市的重要基礎(chǔ)，我們對(duì)基金提出嚴(yán)格的要求，既是對(duì)投資者負(fù)責(zé)，也是對(duì)市場(chǎng)負(fù)責(zé)。
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