季報顯示，去年四季度QDII基金倉位變化較大。與三季報數據相比，雖然工銀全球的權益投資占基金總資產比例驟降18個百分點，華寶興業海外、海富通海外等次新基金的倉位卻顯著提高。展望2009年，多數QDII基金經理表示將逐步減少現金比例，提高組合的攻擊性。

　　2008年四季度，全球市場呈現前跌后升的走勢。在四季度初期的市場恐慌性下跌中，QDII基金普遍延續了保守的投資策略，降低倉位，超配防御性品種。隨著各國央行加大救市力度，11月初，QDII基金把握市場反彈機會，適當增加了權益投資的比例。尤其是2008年成立的QDII基金，倉位普遍增加到契約規定的下限以上。例如四季報顯示，華寶興業海外的權益投資比例由三季度末的41.86%提高到四季度末的70.08%。

　　具體來看，香港市場仍是QDII基金投資的重點。華寶興業海外、海富通海外的港股投資比例都已上升至70%以上。

　　板塊選擇方面，防御性強的公用事業、必需消費品成為QDII基金規避市場風險的首選。而當市場反彈時，前期超跌的房地產和金融股受到青睞。

　　四季報顯示，QDII基金普遍對2009年全球市場抱有期望，多數基金經理表示將從“全面防御”轉向“適當進取”。銀華全球優選基金經理謝禮文表示，今年一季度將提高投資組合的貝塔系數，積極發掘“優勝者”加入組合，取代2008年四季度剔除“失敗者”的做法。華寶興業海外基金經理也表示，未來將開始減少對公用事業和電信類股票的配置，在合適時機適當增加組合的彈性。(余喆)