隨著市場需求的進一步膨脹，銀行理財產品幾乎成為所有銀行提升中間業務的“聚寶盆”。最近，社科院金融研究所理財產品中心發布了《2008年1季度的銀行理財產品評價分析報告》，以權威、專業、切實的角度為我們剖析了這個備受關注的市場。報告指出，在去年金融市場普遍動蕩之際，銀行理財產品的收益能力不僅超越了同期同幣種的存款水平，而且整體風險水平較低。

　　分析報告認為，總體來看，1季度銀行理財產品具有如下兩大特征。其一，整體投資價值相比去年明顯下降，但多數產品表現尚可，至少超越了直接投資于境內外股票市場的產品。與同期慘淡的基礎資產市場(如A股市場)相比，表現出穩健而可觀的投資價值。其二，與以往相比，不同銀行的理財產品表現出明顯的分化趨勢，其原因在于各家銀行發行的產品在基礎資產和產品結構上的差異越來越大。例如，在美國次貸危機的陰影下，境內外股票市場暴跌，這必然打擊到看漲股票并與此掛鉤或直投的銀行理財產品。對于倚重股票類產品的商業銀行(如外資銀行)而言，所售產品的總體表現自然就不容樂觀。相比之下，掛鉤或直投境內信貸資產的信用類產品，或銀行間貨幣與債券市場的利率類產品，則表現相對穩健，而這些產品主要是中資銀行發行的。

　　報告還指出，銀行理財產品自身投資價值的降低削弱了人們的投資熱情，并引發了一些質疑的聲音。報告分析，雖然投資價值相較去年明顯下降，但是多數人民幣產品的收益要優于外幣產品。美國次級債引發的全球金融市場風波讓海外市場投資收益不盡如人意，也形成了外資行產品不如中資行產品整體收益的表象。但不容置疑的是，外資銀行不論從產品設計、創新能力、宏觀經濟研究能力和人才激勵機制方面都要比中資行略勝一籌。

　　受A股市場方面大盤股發行數驟減、中簽率急劇下降影響,銀行打新股產品的申購方式單一化讓去年的“收益王”——打新股產品失色不少，而在動蕩市中一種收益穩定、風險較低的信用類理財產品異軍突起。在信貸從緊的主基調下，銀行放貸業務受到大面積制約，而發行此類產品正是利用了銀行和信托公司的合作將貸款額度置換出來，不僅改善了銀行的盈利結構，也拓展了更廣闊的客戶資源。但報告也提醒，盡管信用類產品整體評價結果表現尚佳，但產品風險與承諾收益之間并不存在清晰的對應關系。具體產品收益高企或信用風險低估的現象是存在的。

　　除此之外，在搜集的樣本中有122只產品(占比22%)由于信息披露不充分而無法給出評價，銀行產品的信息披露問題在商品類和混合類產品中的問題更加突出，該研究所由于基礎資產收益支付信息不詳而不予評價的產品占比竟高達77%。(涂 艷)