從上周一到本周一短短6個(gè)交易日，A股經(jīng)歷了大悲——大喜——回歸平靜的不平凡歷程。雖然政策面上暖風(fēng)頻吹，但由于機(jī)構(gòu)投資者仍沒(méi)有積極做多的跡象，大盤(pán)短線形勢(shì)依然顯得撲朔迷離。

　　3000點(diǎn)先破后立

　　過(guò)去的一周對(duì)A股投資者來(lái)說(shuō)可謂悲喜交集。上周一，受周末出臺(tái)的《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見(jiàn)》的利好消息影響，上證綜指跳空高開(kāi)逾6%，但之后震蕩向下，收出光頭長(zhǎng)陰線。市場(chǎng)對(duì)利好政策的麻木引起了更大恐慌，繼續(xù)有資金抽離。上周二盤(pán)中滬指輕松擊破3000點(diǎn)，但旋即被拉回。隨后，上周三A股出現(xiàn)較強(qiáng)反彈，市場(chǎng)預(yù)期的另一大利好——調(diào)低證券交易印花稅盤(pán)后出臺(tái)，直接刺激了上周四的井噴行情，當(dāng)日滬指跳空高開(kāi)260點(diǎn)，滬深股指均收漲9%以上，上證指數(shù)創(chuàng)下有漲跌幅限制以來(lái)的第二大單日漲幅，A股日成交金額暴增一倍多。上周五，管理層表示將適時(shí)推出融資融券業(yè)務(wù)，當(dāng)日上證綜指數(shù)在地產(chǎn)和券商板塊的強(qiáng)勁拉升下，盤(pán)中一度收復(fù)3600點(diǎn)關(guān)口，后受中國(guó)石油和銀行股的拖累，沖高回落翻綠，報(bào)收3557.75點(diǎn)，跌幅0.71%。深證成指走勢(shì)略強(qiáng)，全日基本上以紅盤(pán)運(yùn)行，并最終收漲1.47%。最終，滬深兩市上周升幅分別達(dá)到14.96%和16.05%，創(chuàng)近12年來(lái)最大單周漲幅。

　　回歸平靜維持震蕩

　　經(jīng)歷上周的大悲大喜之后，本周一A股市場(chǎng)重歸平靜，當(dāng)日兩市股指低開(kāi)低走，全天基本維持震蕩的格局，成交較前兩個(gè)交易日明顯萎縮，上證綜指跌破3500點(diǎn)關(guān)口，收盤(pán)跌幅2.33%，深證成指收盤(pán)跌幅也達(dá)2.46%。

　　從消息面上看，雖然有新股發(fā)行方式將進(jìn)一步完善的利好消息，但不利的因素依然存在。一是多筆大小非上大宗交易平臺(tái)減持；二是數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)過(guò)上周的股指上揚(yáng)之后，機(jī)構(gòu)投資者持股比例不增反減，表明機(jī)構(gòu)投資者逢高減倉(cāng)的態(tài)度依然較為堅(jiān)決，這對(duì)剛剛回暖的人氣又是當(dāng)頭一棒；三是上周五被熱炒的紫金礦業(yè)周一直接以跌停開(kāi)盤(pán)，在跌停板封單最高超過(guò)4億股，而三力士、濮耐股份也出現(xiàn)跌停；四是中國(guó)石化、上海機(jī)場(chǎng)、內(nèi)蒙華電等一季度業(yè)績(jī)不佳的品種股價(jià)出現(xiàn)大幅度的回落，對(duì)市場(chǎng)信心仍有較大打擊。

　　分歧依然還需整固

　　總體來(lái)看，上周市場(chǎng)的井噴行情已經(jīng)使得市場(chǎng)聚集了一定的獲利盤(pán)，市場(chǎng)進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼�固有利行情的深入發(fā)展。從本周一的盤(pán)面來(lái)看，市場(chǎng)內(nèi)部的分化已較為明顯，風(fēng)格指數(shù)顯示大盤(pán)股的表現(xiàn)已經(jīng)開(kāi)始弱于小盤(pán)股。分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)在經(jīng)歷了最初的普遍上漲之后，這種分化將進(jìn)一步加劇，表現(xiàn)在指數(shù)上就是震蕩幅度的加大。

　　雖然目前諸多機(jī)構(gòu)認(rèn)同滬指3000點(diǎn)是底部，但3000點(diǎn)的底部能管多久，分歧依然存在。較悲觀的一方認(rèn)為，由于宏觀經(jīng)濟(jì)種種不確定性依然存在，“市場(chǎng)底”的探明可能還需要一個(gè)曲折的過(guò)程。而較樂(lè)觀的一方認(rèn)為，滬指1000點(diǎn)的時(shí)候，當(dāng)時(shí)A股的估值水平比海外還低，A股和H股倒掛的例子也是屢見(jiàn)不鮮。而經(jīng)過(guò)了近三年的經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)后，無(wú)論是資本市場(chǎng)的規(guī)模，還是上市公司的質(zhì)量，都有了翻天覆地的變化，合理的股指應(yīng)當(dāng)在當(dāng)時(shí)的基礎(chǔ)上得到大幅度的提高。如果當(dāng)時(shí)合理的點(diǎn)位是1500點(diǎn)，考慮IPO帶來(lái)的指數(shù)增長(zhǎng)，再考慮上市公司自身價(jià)值的正常增長(zhǎng)，即使指數(shù)年均增長(zhǎng)25%，3年時(shí)間，也會(huì)達(dá)到3000點(diǎn)的位置。(記者 許少業(yè))