近期A股市場出現寬幅震蕩的走勢，尤其是上周一、周二的急挫一度擊穿了不少投資者持股的底氣，但峰回路轉，在周邊證券市場企穩的配合下，多頭資金積極生產自救，上證綜指有所企穩。

　　次貸危機沖擊波

　　美國次貸危機沖擊波使得全球資本市場出現了一波小型股災，尤其是花旗、美林等老牌大行出現巨額虧損，放大了證券投資者對美國經濟乃至全球經濟陷入衰退的預期，而美聯儲的75個基點的大幅度降息更是佐證。

　　由于我國已融入到全球分工體系中，出口又是我國經濟增長的“三駕馬車”之一，所以，一旦美國經濟有衰退趨勢的話，必然會在證券市場形成我國經濟增長將放緩的預期。與此同時，CPI指數等敏感經濟數據在上周公布，這更使得多頭資金在上周初惴惴不安，在此心理支配下，各路資金奪路而逃，大盤也隨之出現急跌。

　　由于美聯儲75個基點的大幅度降息，讓美歐股市獲得了喘息的機會，上周四、周五全球股市再度“升”機盎然，這也就為A股市場多頭資金的生產自救提供了極佳的氛圍。在此引導下，大盤在量能并未明顯放大的前提下，出現了報復性的反彈行情，尤其是有著實力資金關注且基本面面臨積極變化的個股更是在上周末的彈升中創出了行情新高。

　　機構資金新動向

　　機構資金在目前盤面有了兩個明顯的新特征：一是做多的底氣并沒有因為大盤的震蕩而降低，反而有越戰越勇的特征。比如說未來成長預期強烈的興發集團、冠農股份等品種在上周迭創新高，每一次的調整幾乎均是投資者逢低建倉的最佳契機；二是對調控政策有了新的預期。這主要緣于美聯儲75個基點的降息，進一步封殺了我國央行加息的空間。

　　這對地產股來說，無疑是一個極大的福音，這可能也是上周末地產股開始活躍的原因。甚至有觀點認為，隨著調控預期的改善，在去年四季度大舉減持地產股的基金等機構資金極有可能在上周開始殺回馬槍建倉地產股。

　　浮現新“升”機

　　如此的新動向就顯示出市場有望形成兩條主線：一是市場近期一直活躍中的主線索，比如說支農產業股(農藥、化肥股)，再比如說輪胎、創投概念股，再比如說年報業績浪股，這些主線索是自去年12月以來的機構資金的主要配置品種；二是地產股、銀行股等調控預期有所改善。因此，對于龍頭企業的境外購并信息的個股有望反復逞強，如此就賦予A股市場新的“升”機。(渤海投資 秦洪）