本周外圍市場趨暖，港股的皮球在高處自由落體后終于觸地激起了一波反彈。恒生指數在周二日探底后反攻收紅，周三更是大漲4.90%。在港股普遍反彈的過程中，國企股表現更為搶眼，中國遠洋、海螺水泥、中國國航、中國石化的H股周三漲幅都在10%以上，其他國企H股漲幅也都表現不錯。在H股大漲的帶動下，相關A股的聯動效應再度激發，紛紛揭竿而起。

　　A、H股的聯動性越來越強。海螺水泥、中國遠洋等A股在H股大幅上漲的帶動下，周三全部以漲停收盤。其他帶H股的A股盤中也出現大幅上漲，一改前一階段聯袂大幅下跌的局面。同時，前一階段兩地股市的調整，也使得A、H股的折價有擴大的趨勢，尤其藍籌A股的大幅下跌，使其中很多個股的A、H股折價迅速縮小。如海螺水泥、寧滬高速、中興通訊、招商銀行等個股，在H股股價的支撐下，A股繼續向下調整的空間已經不大，在H股反彈過程中，A股自然會在H股上漲的刺激下更易引發大幅反彈行情。

　　在昨天的行情中，臨近早盤收盤，銀行股又出現一波拉升行情，實際上也是受益于港股金融板塊早盤的上漲，尤其是中國銀行在早盤收盤前連續出現萬手大單，資金攻擊性跡象非常突出。一方面，銀行板塊是人民幣升值的最大受益者之一，在兩地市場上都受到機構投資者的偏好。另一方面，無論是A股市場，還是港股市場，銀行板塊的權重效應非常突出。因此，在兩地股市聯動性加強的背景下，銀行板塊中與H股具有比價優勢的A股更有望在下一階段行情中有所表現。

　　出于近期A、H股聯動性加強的特點，投資者后市需要重點關注那些具有估值比價優勢的含H股的A股，對部分相對H股溢價偏小的A股可適當參與，以獲取爆發性反彈帶來的投資機會。(三元顧問）