8月，上證綜指以站上5200點完美收官，在點位已經如此之高的時候，9月的股市會如何發展已經是投資者最為關心的話題。

　　7月底基金第二季度組合公布的統計結果顯示基金大量增持了金融股和房地產股，引發市場的搶籌熱潮。在半年報披露完畢后，上市公司的公布的前十大流通股股東，將顯露QFII、社保基金、保險機構、證券公司的行業投資偏好，以及重倉股的增減變化，將引發市場對相關熱點的追逐。

　　而9月份距離10月份基金公司披露三季報的時間僅有一個月的時間，圍繞業績進行投資操作將是9月份市場的專有特征，前三季度業績大幅增長的上市公司也將成為理性投資資金關注的焦點。

　　從基本面上看，8月份的國家經濟統計數據，開放個人投資境外的試點以及國家解決中低收入居民住房困難問題的政策措施可能會對9月股市的走勢產生一定影響。

　　然而8月股市成交量的回升是股指持續走高的有利支撐，且短期仍可樂觀看待，在具體操作中，投資者應適當控制持倉比例，注意熱點輪動，就可在短線操作中博取高額收益。

　　九月三大焦點需關注

　　8月份，國家經濟統計數據，開放個人投資境外的試點以及國家解決中低收入居民住房困難問題的政策措施會對9月股市的走勢產生一定影響。

　　8月份經濟數據影響政策預期

　　國家統計局數據顯示，1-7月份，城鎮固定資產投資56698億元，同比增長26.6%，增速仍處于偏高水平。7月份居民消費價格總水平(CPI)同比上漲5.6%，漲幅比上月提高1.2個百分點，創1997年3月以來新高。偏熱的經濟數據引發特別國債的發行，而9月中下旬將公布的8月份經濟數據也將影響市場對相關貨幣政策的預期，而抑制投資熱情。

　　個人境外投資試點放開

　　國家外匯管理局批準我國境內個人直接對外證券投資業務試點將有助于促進個人境外投資有序進行，積累相關風險防范和監管的經驗，是促進境內個人充分利用國際金融市場優化資產配置、分散投資風險、提高資金收益的有益嘗試。施羅德投資管理公司中國總裁高潮生預計明年QDII額度將達到千億美元規模。此舉將吸引更多內地資金以多種渠道流向香港股市，特別對“A＋H”類公司的A股股價有一定壓力，但實質性影響還要看業務的辦理結果。

　　國務院解決住房困難

　　6月份全國70個大中城市新建商品住房的價格指數同比上漲7.4%，漲幅比上月提高0.8個百分點，同比、環比均創下了2006年以來的新高。國務院公布《關于解決城市低收入家庭住房困難的若干意見》，要求從今年起到“十一五”期末，我國逐步擴大廉租房住戶的覆蓋范圍至城市低收入住房困難家庭；此外，過去在經濟適用房申請和使用過程中的不規范行為也將進一步改善。如能大規模增加低價房和廉租房的供應量，將有助于抑制房價的進一步上漲，但對于房地產板塊則有利空效應。

　　九月成交量很關鍵

　　自2007年5月份的日均成交創出3275億元的歷史新高之后，已經在6、7月份連續下降，8月份的日均成交金額出現回升，后市有望轉好。9月只要確保日均成交維持3000億元的水平看，股指便將健康向上發展，否則在5000點的位置卻處于3000億元以下的成交水平，股指還會回到4500點以下的位置。

　　此外，兩市股票市場融資金額也大幅上升，繼2007年5月份單月融資額創出2006年6月份以來的最低水平19億元之后，6、7月份連續兩個月回升。8月份盡管IPO發行密集，但公司均為中小板公司，沒有大盤股發行，首發融資額并不大，主要是中信證券、萬科A、保利地產的公募增發，促成融資額大幅上升。

　　隨著市場在8月份迭創新高，投資者新增開戶數也刷新了在5月份創出700余萬戶的歷史最高水平。新增開戶數在6月份、7月份出現連續的回落后，8月份迅速上升至845萬戶，預示著增量資金開始增長，如果9月份繼續上升，市場將有望再創新高，值得密切關注。

　　九月份具體操作

　　發行量僅1900萬股的中小板新股紅寶麗吸引了7920億元一級市場資金，躋身新股全流通發行以來凍結資金量前十，說明一級市場的資金相當充裕。而北京銀行的發行更將吸引大量資金踴躍申購，對市場形成短期的大幅波動。9月下旬，市場會靜待8月份的相關經濟數據出臺，而降低入市積極性，市場會呈現盤整格局。專家認為投資者應適當控制持倉比例，并應密切注意熱點的輪動，短線操作的收益率會較高。

　　九月短期仍樂觀

　　大盤在6月份進行了單月調整后，7、8月份累計漲幅33.33%，接近2至4月的累計漲幅37.86%，并再創5235點的歷史新高。專家認為即便9月份延續升勢，漲勢也會十分緩和，其間大幅下跌會較為頻繁。

　　歷史數據統計顯示，在有效底部確立后，隨后的上升波段累計升幅基本在30%或60%的幅度。6月5日的前期底部3400點附近的支撐位，已經確立有效底部，按60%的漲幅計算，目標位為5440點附近。因此，專家認為9月份的漲幅將比8月份明顯縮減，但短期走勢尚可樂觀看待。(崔愷)