在經歷了連續大跌后，昨天，滬深股市總算小幅反彈，上證指數收盤報4457.94點，微漲了38.65點。伴隨大盤的小幅反彈，股價被“腰斬”的中石油也小幅反彈，不過，盡管小幅反彈，但中石油上市短短60個交易日，股價從最高時的48.62元跌到昨天最低時的23.80元。

　　股價慘遭“腰斬”

　　中國石油自2007年11月5日上市交易以來，股價一路走低。在不到兩個月的時間，該股即跌破被視為“生命線”的30元，之后更是新低不斷，昨天更是創下23.80元的新低，與其上市首日最高價48.62元相比，跌幅高達50%以上，股價遭“腰斬”。

　　從中石油走勢看，該股自上市以來就走上一條似乎沒有止境的漫漫跌途，其間從沒出現連續5日以上的上漲。這一走勢，不僅砸蒙了股民，也砸蒙了中石油公司。據中石油集團副總經理周吉平介紹，集團營業收入、上繳稅費、利潤總額實現穩定增長，截至2007年底，資產總額達到1.54萬億元，增長7.1%。

　　股值仍然過高

　　統計顯示，目前機構持倉僅4.33%，散戶持有約95%。也就是說，從上市到昨天，機構基本跑光了，只剩下散戶。那么，中石油為何遭到拋售？是因為中石油的高估值所致，當初中石油在48元時，其動態市盈率將近60倍，較埃克森美孚、英國石油等全球知名石油公司12倍左右的動態市盈率高出很多。如今，中石油股價已遭“腰斬”，但市場仍然認為其不具備投資價值：雖然中石油股價已至市場估值下限，但從對應H股的比價效應看，仍存在高估成分。

　　而國外投行也認為中石油股值過高，貝爾斯登給予其2008年的合理值僅13.01港元。如此算來，即便以A股比H股高一倍的價，中石油A股合理價格也就在20元左右。此背景下，市場對其定價更謹慎，故而遭到機構的無情拋售。

　　戰略地位不改

　　中石油股價的持續走低，引起了市場對當初巴菲特的拋售舉動反思。眾所周知，在中石油回歸A股之前的2007年7月至10月3個月內，巴菲特將所持有時間長達4年多的中石油股票在11-13港元/股的價位悉數拋空。其后，中石油H股股價因“直通車”而一路攀升，令當初許多市場人士發出“世界第一投資大師也不過如此”這樣的感嘆。而時至今日，市場上包括機構和小散戶在內的所有投資者都不得不發出這樣的感嘆：“大師就是大師”。

　　另外，值得一提的是，中國石油的網下配售股將于今年2月5日解禁。屆時將有10億網下配售股上市，中國石油自由流通股本占A股總股本的比例將變為2.47%。屆時會不會引發新一輪拋售暫且不得而知，但有一點可以肯定，這將在一定程度上提高中國石油在滬深300指數中的地位。對此，市場人士指出，這表明其在上證指數以及未來推出的股指期貨中具有相當戰略地位，這可能賦予其相對于其內在估值的一定溢價。(記者 許超聲）