從2008年11月初開始的反彈行情到目前已經延續了三個多月，個股表現更是異常活躍，其中最大反彈幅度超過100%的個股就在千只以上，還有一大批個股最大漲幅超過200%的個股，個股的機會非常的大。而支撐此輪反彈行情的根本除了是市場超跌反彈之外，市場各類題材是直接的動力。但隨著十大振興行業陸續公布，后市此類題材對市場的刺激作用也將逐漸減弱，投資者需要針對這種變化相應改變操作手法。

　　題材是股價上漲主要動力

　　回顧本輪反彈行情可知，最早的刺激題材就是國家4萬億元的大基建投資計劃。以太行水泥為代表的一批受益概念股強勁走高，拉出了第一波行情。等這批個股漲到較高位置進行回調的時候，市場股指也似乎有再度探底的要求。而正在此時國家又宣布將推出十大行業振興計劃，鋼鐵、汽車、船舶、石化、輕工、有色金屬、紡織、裝備制造和電子信息等又在市場掀起波瀾，相關個股均被市場炒作，形成了一輪又一輪的新熱點。期間包括由于宣布對創業板推出的預期，使得創投題材概念個股也在強勁表現。因此可以說，本輪活躍股幾乎與業績沒有多少關系，如漲幅最大魯信高新其業績只有每股0.023元，還有中路股份、北方國際、廣州冷機等等都是由于題材刺激導致的。市場關注的熱點與其業績沒有太大關系，表明這輪反彈是典型的題材投機行情。

　　題材刺激行情進入后期

　　就當前而言，市場正在進入題材行情的中后期。這是由于，一方面各類利好題材密集出臺期正在過去，雖然今后這些題材仍會被市場反復的炒作，但力度會逐漸地減弱，難以對市場形成太大的推動力量；另一方面這些題材類個股股價已經有較大的漲幅，其中絕大部分低價股最大漲幅都超過了100%，但多數個股的基本面并沒有改善，有的甚至還在惡化，這就導致了其股價難以長期在目前位置受到支撐。當然不排除有些題材類個股確實本身基本面也不錯，具有良好的成長性，其股價有望持續走高，但對于多數個股而言，股價定位仍是偏高的，最終還是會下跌走低的。因此總體上說這類題材類個股的風險在加大。市場現在已經消滅了2元以下的個股，除了ST類個股之外，股價在4元以下的品種都極為有限，也預示著整個低價股群體在進入相對“高危”區域。

　　震蕩中個股選擇是關鍵

　　由于目前市場保持著較高的換手率，意味著市場仍處于活躍階段，也就表明近期市場仍存在大量的個股機會。但需要指出的是，市場的熱點正在轉移。這從深發展和招商銀行的漲停就可以看出。新資金正在選擇前期被市場冷落的品種參與，而這批個股多數是漲幅較小的大市值品種。當然多數個股依舊不會有太大的表現，但其中卻會出現少數表現突出的品種。建議投資者密切關注下周一招商銀行解禁股流通后的市場表現。

　　深發展在澄清公告之后的繼續上漲意味著市場做多資金依舊癡心不改，只是參與的品種有所變化。所以，在今后一段時間內預計股指下跌的空間將不會太大。建議投資者對于前期累計漲幅較大或僅僅依靠離譜的題材炒作起來的個股要敬而遠之，不要盲目追漲；而應關注那些股價還在底部開始明顯放量的品種，逢低擇機介入。(國盛證券 王劍)

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