雖然基金季報披露還在進行中，但截至1月21日率先披露季報的115只偏股型基金已大體上暴露出基金2008年4季度的投資軌跡。數據顯示，基金重倉股在4季度出現了"大挪移"。四萬億投資計劃激發基金投資熱情，圍繞政策受益行業及個股，偏股型基金進行積極調倉。

　　內需投資成熱點

　　偏股型基金在2008年第四季度中全面加倉，大部分基金季報表示，加倉正是始于政府四萬億財政投資計劃出臺之后。其中，機械、設備、儀表行業成為4季度基金第一大增持行業，目前披露季報的115只偏股型基金4季度末所持該行業市值達到394億元，占凈值比例達到6.66%。

　　同時，受益于政策支持及投資拉動的鐵路概念股明顯受到基金青睞。中國鐵建、中國中鐵和大秦鐵路均進入基金重倉股的前50名。

　　此外，電力設備類股票同樣成為基金4季度投資熱點，包括特變電工、置信電氣、天威保變等3只電力設備股票進入基金重倉股的前50名。而金風科技和許繼電氣兩只電力設備股分別成為4季度基金新增第1大和第4大股票。

　　防御性投資成共識

　　在內外經濟均存在諸多不確定性的情況下，基金對于4季度投資以防御為主顯然達成共識。

　　從重倉行業來看，非周期性的醫藥、生物制品行業成為4季度基金第二大增持行業，115只偏股型基金4季度末所持該行業市值達236.79億元，占凈值比例達到4%。

　　包括恒瑞醫藥、國藥股份、吉林敖東、東阿阿膠和三九醫藥等5只股票都進入了基金前50大重倉股。值得注意的是，4季度基金新增前50大重倉股中，醫藥類股票多達9只，占比達到18%，其中包括一致藥業、海南海藥、魚躍醫療、天壇生物等股票。

　　此外，食品等內需消費型行業也同樣成為4季度基金關注的重點。包括貴州茅臺、瀘州老窖、燕京啤酒、青島啤酒等酒類股，以及格力電器、青島海爾、上海家化等多只消費類股票進入基金重倉前50大股票。

　　金融類成減持重點

　　雖然基金4季度持股市值最大的依然是金融類股票，但在百年一遇的金融危機中，金融類股票在4季度成為基金重點減持對象，金融、保險業為基金4季度減持第一大行業。

　　其中，在2008年3季度被基金大幅增持的中國人壽，4季度成為基金第3大減持股。同時，中國太保也進入了基金減持前50大股。

　　基金第一大重倉股招商銀行4季度成為基金減持力度最大股票。目前公布季報的115只偏股型基金中，持有招商銀行的基金從3季度的73只驟降至4季度的44只。

　　此外，包括深發展A、民生銀行、工商銀行、浦發銀行、建設銀行、交通銀行在內的6只銀行股，均成為基金4季度減持的重點，進入基金減持前50大股，僅興業銀行一只銀行股受到基金的青睞，受到增持。