2009開局以來，除了開門紅帶給人們的點滴興奮，市場仍然在猶疑中前行。沉寂數(shù)日之后的市場，本周終于再次爆發(fā)出漲升的能量，周三深滬大盤收出新年以來最為強勁的單日長陽，深滬股指分別上漲4.30%和3.52%，上證綜合指數(shù)一舉突破5日、10日、20日以及60日均線的壓制。多重利好點燃了市場興奮點，給市場提供了有利支撐。

　　貨幣總需求出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)信號

　　央行公布12月份M2增速出現(xiàn)大幅反彈在這些利好因素中首當其沖。2008年12月金融運行數(shù)據(jù)顯示，廣義貨幣M2在連續(xù)六個月回落之后出現(xiàn)大幅反彈，17.82%的增幅環(huán)比增加3.02%，M1也終止連續(xù)七個月的下降步伐，同比增長9.06%，環(huán)比增加2.26%，貨幣總需求出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)的信號。貨幣供應量作為宏觀經(jīng)濟的領先指標，其率先結(jié)束下跌之勢或意味著實體經(jīng)濟的運行已接近底部區(qū)域，而另外的一系列數(shù)據(jù)包括PMI、發(fā)電量、存貨等指標的變化趨勢則成為其正向的佐證。在目前對未來的預期仍然是左右市場運行重要力量的環(huán)境下，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好無疑給市場提供有力支撐。

　　市場已經(jīng)關(guān)注到，從2008年三季度起，央行即不斷通過公開市場和下調(diào)存款準備金率手段釋放流動性。其中，2008年第四季度釋放資金近2萬億元。相關(guān)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示，今年一季度到期資金量高達12695億元，從目前央行的回籠力度來看，一季度資金面的寬松程度有望進一步增強。可以預期的是，較為寬松的資金面將給后市反彈行情的深入奠定良好基礎。

　　從中國來看，信貸增速是一個判斷的重要指標。例如在1999年“5·19”行情發(fā)動之初的1999年1月份，M2增速從14.4%的低位快速反彈至2月份的18.0%。而在此后的半年時間里邊，M2的增速基本保持在17.2%-17.9%之間，從而為當年的“5·19“歷史性行情奠定了堅實基礎。

　　銀行信貸規(guī)模在中國企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中占比達80%左右，因此，此數(shù)據(jù)對中國經(jīng)濟的內(nèi)需、企業(yè)擴張非常重要。實際上，自宏調(diào)開始轉(zhuǎn)向“保增長”，銀行市場和經(jīng)濟體中資金面就開始轉(zhuǎn)向?qū)捲！?008年10月以來，銀行間回購和拆借利率不斷下行，目前已經(jīng)分別降至0.96%、0.84%，創(chuàng)下歷史低點，市場資金面十分充裕。國內(nèi)銀行的國有制體制以及國家宏觀決策部門的大力推進，是造成國內(nèi)信貸增速迅速回升的主要原因。

　　復蘇預期抬頭

　　國家發(fā)改委1月12日發(fā)布的2008 年12月份主要商品價格監(jiān)測情況綜述指出，12月份我國成品油價格較大幅度下降。此外，2008年12月份，監(jiān)測的主要商品價格總體繼續(xù)回落，鋼材、有色金屬、化工產(chǎn)品價格降幅有所減緩。由于去年10月、11月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)是直線向下，市場對12月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不持樂觀的預期。但事實上，近期公布的數(shù)據(jù)卻相對樂觀，比如說電力數(shù)據(jù)，12月份單月用電量為2737億kWh，同比下降6.5%，環(huán)比上升6.8%，環(huán)比增幅略好于市場的預期，顯示出實體經(jīng)濟漸有復蘇跡象。再比如說房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)，12月份，重點城市的房屋成交量延續(xù)回暖走勢，如成都、長沙、上海和深圳等城市，環(huán)比分別增長了77.59%、50.71%、36.98%和22.73%;廣州和杭州成交量環(huán)比分別增長22.55%和13.78%。這也得到了萬科A、保利地產(chǎn)等房地產(chǎn)行業(yè)龍頭企業(yè)發(fā)布的2008年12月銷售數(shù)據(jù)的佐證。

　　12月的宏觀數(shù)據(jù)開始正式公布。2008年中國實現(xiàn)貿(mào)易順差2954.59億美元。2008年中國實現(xiàn)貿(mào)易順差2954.59億美元。2008年中國進口11330.86億美元，同比增18.5%，出口14285.46億美元，同比增17.2%。2008年12月中國實現(xiàn)貿(mào)易順差389.80億美元。2008年12月中國進口721.77億美元，同比降21.3%，出口1111.57億美元，同比降2.8%。跟市場預期也基本一致，而其它數(shù)據(jù)也將陸續(xù)公布。

　　鼓勵長期資金入市

　　2009年全國證券期貨監(jiān)管工作會議在京召開。在新形勢下全力推進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展,更好地服務國民經(jīng)濟發(fā)展全局成為會議的重要議題。證監(jiān)會主席尚福林指出，要繼續(xù)夯實市場基礎,促進市場平穩(wěn)運行。從市場制度建設入手,著力擴大市場長期資金來源,研究鼓勵各類長期資金投資股票市場的政策措施。完善上市公司現(xiàn)金分紅和回購等政策措施,提升市場投資價值。進一步完善大宗交易制度,改善市場供求關(guān)系。加強風險監(jiān)測、預警和防控,有效防范系統(tǒng)性風險。政策護航的信心造就了市場復蘇的基礎環(huán)境。

　　做好融資融券試點

　　為了努力使各項措施更加有助于維護和提振市場信心,有助于形成市場穩(wěn)定運行的體制機制,支持國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，證券市場的各項基礎建設工作也將有條不紊地進行，不少近期工作的熱點也成為市場熱點輪動的主流板塊。融資融券、股指期貨、創(chuàng)業(yè)板、期貨投資基金成為證券監(jiān)管會議熱點。會議指出，要推出創(chuàng)業(yè)板,服務建設創(chuàng)新型國家戰(zhàn)略。大力發(fā)展公司債券市場,進一步優(yōu)化投融資結(jié)構(gòu)。加大中小企業(yè)支持力度,推動緩解中小企業(yè)融資難的問題。并提出做好融資融券業(yè)務試點等等。市場上相關(guān)概念股則聞聲起舞。

　　周三券商股大面積漲停，創(chuàng)投、上海本地股等概念板塊也全面開花，多只個股封住漲停。券商股、創(chuàng)投概念股表現(xiàn)活躍和預期推出利好有很大關(guān)系。各個板塊個股在消息面利好刺激下全面爆發(fā)，券商、銀行、保險等金融板塊，煤炭、有色等資源行業(yè)以及國家產(chǎn)業(yè)政策扶持的風電、動力電池等新能源板塊均受到主力資金的大力追捧。無論是前期游資主導的中小市值品種還是基金重倉的權(quán)重藍籌板塊都有進一步活躍跡象，板塊熱點的迅速蔓延構(gòu)筑了市場轉(zhuǎn)暖的氛圍。

　　產(chǎn)業(yè)振興計劃開題

　　我國政府在出臺了四萬億經(jīng)濟刺激計劃后，又明確了積極的財政政策和寬松的貨幣政策，目前正在對刺激計劃進行落實。鋼鐵、汽車的振興計劃已經(jīng)公布，其它八大產(chǎn)業(yè)的振興計劃也在積極制定之中。

　　中國經(jīng)濟突圍之戰(zhàn)已經(jīng)打響。應對當前的經(jīng)濟困局，政府投資牽引仍將是推動經(jīng)濟增長的突破口。未來兩年，投資會成為拉動中國經(jīng)濟增長的最大亮點，并最終向內(nèi)需拉動轉(zhuǎn)變。

　　對于這五大利好，決定市場中短期方向的最主要因素還在貨幣流動性。為給“保增長”提供足夠的資金支持，中國經(jīng)濟包括資本市場將迎來一個寬松的流動性環(huán)境。在流動性相對寬松的環(huán)境下，即使上市公司業(yè)績預報可能低于預期，但市場已經(jīng)迎來積極的波段性機遇，此間板塊輪動和主題參與機會將層出不窮。(白嶺）