不是“富二代”：創投圈新生代的“江湖試煉”(4)

　　慎行以待大潮退去

　　戰國時代，最終誰能生存？增值服務能力，已經演變成了一個投資機構的核心競爭能力之一。

　　匡瀾認為，正是靠這個，他們才能在這個市場上生存下來。消費品領域是天翼的投資重點，餐飲、食品、醫療、教育等行業他都在關注，現代農業、文化創意產業也在他視線范圍之內。

　　無論是成熟的PE機構，還是新興的PE機構，匡瀾認為他們都是在利用中國特殊的國情賺錢。創業板的推出是一個時代契機，很多投資機構的投資都在賭上市，上市漸漸成為創投最主要的渠道和目的。相比之下，國外的PE，更多是通過并購、IPO或者企業成長分紅等渠道來實現投資收益。

　　“因為國外估值沒有中國這么高，所以公司發展的質量顯得尤為重要。而PE在國內的投資，技術含量更多是停留在投資的企業能否上市的層面上，用企業的發展去套上市的規則。”匡瀾說。

　　不過，匡瀾也承認，他們投資項目的第一考核要素同樣是這個企業上市的確定性有多高。甚至有一些投資機構直接是看有沒有券商進場。如果有券商進場，并且一定時間內可以報材料，那么一個投資案例可能就出爐了。

　　匡瀾認為，這是目前PE投資的一種現實，身處其中，他也只能遵守相關的規則。

　　匡瀾曾任職于匯豐銀行，多數時間在國外，“在匯豐，無論你多么優秀，你始終是一顆螺絲釘。我更喜歡創造一件東西出來，看著天翼每天在成長，有一種莫大的成就感。”

　　匡瀾希望在他40歲之前，天翼資本能夠上市，那時他會寫他人生的第二本書。

　　將專注細分產業鏈

　　目前，天翼有一個項目正在最終落實階段：與地方政府合作做產業基金，進行全產業鏈的投資，做好細分產業的產業鏈。

　　PE投資市場里，已經有了相應的產業基金，比如醫療基金、礦產基金、文化創意產業基金、農業基金等，這些是PE投資將來的發展趨勢，這些基金究竟如何去做，怎樣才能做得更好，是另一個層面的問題。

　　“當你管理的資金達到一定規模時，一定會進行這種轉變，因為那時找不到那么多的單個項目來投資、上市、再退出。”匡瀾說，這時，要懂得某個行業的上下游產業鏈運作，有實業操作經驗的專業人才尤其關鍵。“天翼不久的將來會有類似的專業定向投資基金出現，會內部培養或者外聘專業人才進行定向產業鏈投資。資本進入的同時，要有在某個行業打拼過很多年的優秀專業人才以及團隊，這是一個合理的投資團隊結構。”