年底“突擊花錢”社保基金PE投資加速(2)

　　循序漸進投出去

　　2008年4月，國務院允許社保基金以不超過總資產的10%的上限投資產業基金和市場化股權投資基金。戴相龍曾經預計，截至2010年社保基金投資PE的規模將會達到1000億元。

　　目前看來，社保基金在私募股權基金方面的承諾投資規模也僅約100多億元，投資步伐明顯大幅慢于預期。

　　截至2009年底，社保基金規模已經達到7765億元，戴相龍曾經預計，今年社保基金的總量可達到1萬億元，同時力爭2015年基金規模達到2萬億元。

　　不過，雖然社保基金急于將錢投出去，但并不是馬上達到上限。因為，在社保基金人士看來，無論是投資管理人還是在投資項目上，當前中國的投資現狀并不是那么令人放心。

　　社保基金對投資管理人的選擇非常嚴格，從已有的投資管理人的資質便可看出其審慎態度。

　　社保基金股權部副主任盧圣亮稱，社保基金是人民幣基金最大的LP，因此對相關的PE、基金的選擇非常謹慎，但實際中目前中國市場非常成熟的團隊并不多，很少有長時間在人員和項目上都很穩定并在投資上獲得成功經驗的團隊，投資眼光沒有經過時間的考驗。

　　熟悉社保基金股權投資部的一位人士透露，社保基金對PE的選擇很看重其過往業績，這一要求目前對于國內的基金管理人來講有些高。社保基金在國內已經投過的項目中曾經出現過一些問題，這讓其對國內PE和項目的選擇更加謹慎，例如，社保基金可能會將PE的選擇盡量圈定在更加市場化的PE管理人中。

　　同時，也正是考慮的我國PE市場有待于繼續成熟，社保基金將股權投資的視野放到了全球。社保基金有20%的資產可以投資于境外，而目前僅約7%的資產分布于海外股票和債券，未來還有占總資產13%、即約910億元的空間可以進一步展開海外投資。

　　因為股票投資波動大，社保基金需要分散風險，尋求較穩定的回報，對于這部分海外的額度社保基金計劃主要用來做股權投資。

　　但社保基金不會迅速把投資增至上限，7月中旬，戴相龍在香港公開表示，將循序漸進提高比例，且主要會增加對未上市公眾公司的股權投資，以及私募基金的投資，并以被動的財務投資為主。

　　經濟觀察報 記者 王玉