全球資產泡沫正在形成 大宗商品的盛宴?

　　三大央行的縱容

　　全球經濟在雷曼倒閉兩年后陰晴不定。通貨膨脹洶涌，各央行斟酌盤算之后仍然是維持流動性。

　　歐洲央行行長特里謝10月17日表示，不認同應立即退出債券購買計劃的觀點，要求各成員國央行嚴格實施現行貨幣政策。特里謝還再次敦促各成員國政府采取有力措施削減財政赤字，同時對違反預算規定的國家實施更嚴厲的懲罰。特里謝指出，歐元區現行的利率水平是適宜的，定量寬松貨幣政策是適度的，各成員國央行應恪守現行政策。

　　歐洲央行理事兼德國央行行長韋伯13日曾呼吁，應立即結束該行為應對金融危機而推出的債券購買計劃。特里謝就此評論稱，“這(上述言論)不代表歐洲央行的立場”，現階段并非退出債券購買計劃的合適時機。

　　美聯儲主席伯南克10月15日在波士頓發表的演講表示，由于通脹太低和失業率居高不下，可能有必要采取進一步的貨幣刺激措施。

　　在失業率維持在10%附近和通脹率低于聯儲目標值的條件下，伯南克及其同僚正在考慮能刺激經濟更快速增長的舉措。據聯邦公開市場委員會(FOMC)9月21日會議的紀要，在將利率調降至零附近和采購了價值1.7萬億美元的證券后，聯儲政策制定者正在討論通過采購國債來擴充自身資產負債表，以及推升市場的通脹預期等措施。

　　英國經濟及商業研究中心(CEBR)10月18日稱,英國央行(BOE)計劃將緊急債券購買計劃擴大1000億英鎊,以緩解政府削減財政對經濟形成的壓力。本月英國央行的刺激計劃維持在2000億英鎊。

　　CEBR還表示,英國央行會繼續將基準利率維持于0.5%的歷史低點不變至2012年末,并預計決策層會通過最大程度地放寬貨幣政策以應對財政削減的影響。

　　大宗商品的盛宴

　　10月份以來，大宗商品市場全線上漲，棉花、白糖、天膠等軟商品尤為強勢。10月1日至今，國際期貨市場上的玉米、棉花、原糖、鋅和白銀漲幅均在10%以上。

　　10月8日美國農業部的10月份月度供需報告大幅下調了美大豆種植面積、單產、產量及期末庫存，當日芝加哥期貨交易所(CBOT)三大主力品種——大豆、小麥、玉米盤中均現集體漲停。而國內商品市場在10月11日也出現了“井噴”行情，豆類、玉米、油脂、橡膠、鋅等集體漲停，并帶動了A股市場上多只相關個股漲停。有色板塊尤其搶眼，一些股票連續漲停。

　　國際油價經過長達16個月的調整，有望展開補漲，后市將沖擊100美元/桶;而倫銅下一目標位已經指向歷史高點9000美元/噸，在貨幣政策不變情況下，有挑戰10000美元/噸的可能。

　　自9月30日開始，短短的6個交易日內，上證綜指從2600點連續漲至2900點以上，恒生指數和道瓊斯指數也分別從22200點和10800點上漲至23800點和11100點。黃金一舉突破1300美元大關，直奔1400美元。白銀的表現更加突出，節前，白銀的價格不過是19美元，如今已高達23美元。