四問下半年經濟走勢：房價物價是否可控？(3)

　　房價收入比，往往是衡量房價泡沫的重要指標。當前的房價收入比情況，說明了樓市泡沫的存在。數據表明，目前中國房價收入比已超過15倍，按照世界銀行標準，發展中國家合理的房價收入比在3—6倍之間。巴曙松認為，這個指標并不能完全說明樓市的真實泡沫情況，因為分子與分母都具有誤導性：平均房價沒有考慮不同城市、不同地段和不同質量商品房屋的差別；平均收入也沒有考慮不同收入群體之間的收入差距。僅從房價收入比來判斷，不能得出全國性泡沫的結論。但一些大城市房價收入比遠遠超出全國平均水平，并伴隨著樓價過快上漲，這些城市的樓市泡沫十分明顯。

　　張曉晶表示，從發達國家房地產泡沫的產生、醞釀與持續周期看，中國在2010年所表現出的泡沫更多是一種預警，隨著信貸的收縮，局部性泡沫很難變成全國性泡沫。預計下半年樓市價格增幅將適度下降，樓市泡沫將逐步得到抑制。

　　衡量股價泡沫程度的重要指標是市盈率。根據中國證監會提供的數據，截至8月10日，以2009年年報為基數，滬深平均靜態市盈率為22.58倍，滬深300靜態市盈率為17.79倍。中國人民大學教授劉昕說，雖然今年以來上證指數從年初的3000點之上跌到了7月初的2300多點，股價已有較大程度的下探，但股市依然存在著合理的泡沫。

　　我國多層次的資本市場建設，今年迎來重要一年，股指期貨正式推出，創業板不斷擴大和完善。資本市場通過直接融資，為企業籌集大量資金，有效推動了經濟增長。劉昕說，資本市場應容忍一定泡沫，以顯示資本市場活性。當前股市存在一些泡沫，但股價估值和市場泡沫程度基本處于合理水平。目前，經濟繼續保持平穩增長態勢，政策保持連續性和穩定性，預計下半年股市將維持平穩震蕩格局。

　　四問：調控政策如何把握？

　　堅持宏觀調控不放松，堅持樓市調控不放手

　　當前，經濟在繼續保持回升向好態勢的同時，消費、投資和出口共同拉動經濟增長的格局初步形成，經濟增長動力結構發生積極變化，增長的穩定性和可持續性增強，全年有望保持較快增長，但經濟增速放緩將會帶來一些新問題。

　　樓市關聯著宏觀和微觀，當前，宏觀調控的重點之一就是樓市調控。一方面，樓市調控影響已經初步顯現。上半年，全國商品房銷售面積3.94億平方米，比去年同期增長15.4%，增幅比1—5月回落7.1個百分點，連續3個月出現明顯回落。董藩表示，樓市調控對上下游產業的影響有所顯現。4月中旬以來，建筑鋼材價格持續下跌，累計跌幅已達1000元/噸。

　　另一方面，樓市調控取得初步成效的同時，房價單邊過快上漲的局面并沒有根本扭轉。半年來，全國70個大中城市的房價表現出了凈增長。6月全國70個大中城市房屋銷售價格同比增長11.4%，7月同比上漲10.3%。到目前，一線城市房價增幅甚至還有擴大趨勢。數據表明，7月份北京新建住房價格同比上漲20.1%，漲幅在全國居于首位。另外，到6月全國還有超過1.9億平方米的商品房待售。

　　樓市調控是宏觀經濟調控的重要方面。巴曙松說，必須堅持宏觀調控不放松，堅持樓市調控不放手。任何形式的樓市調控政策，都要以抑制地產泡沫、防止對經濟波動帶來過大沖擊為目標，從而避免泡沫破滅引發的經濟震蕩。當前，宏觀調控必須在經濟增長的可持續性、經濟結構調整的深化、通脹預期的管理這三大任務之間求得平衡。

　　中央強調，宏觀調控要保持政策的穩定性和連續性，加強針對性和靈活性。張曉晶說，當前，樓市調控要有政策對沖。比如，對地方融資平臺清理要合理有序進行，允許地方有緩沖時間；一些符合條件的項目審批也可以適當加快；加快保障性住房建設；加大有利于長遠發展的基礎設施建設力度，還要加強經濟內生性機制建設，要落實“新三十六條”，鼓勵民間投資。

　　當前，在經濟回升向好向平穩增長轉變的關鍵期，要著力推動經濟結構調整、體制改革和經濟發展方式的轉變，使宏觀調控既有利于克服短期困難，解決當前突出矛盾，又要有利于構建可持續發展的機制體制，解決經濟長期發展的體制性、結構性矛盾，中國經濟會越走越好。(記者 高云才)