吃過收購雙龍的苦，嘗過并購南汽的甜，“志遠必達”的上汽這回出手是贏是輸？我們拭目以待。

　　在長安汽車合并中航汽車旗下的哈飛、昌河汽車、廣汽入股長豐和吉奧汽車后，國內最大的整車集團上汽在收購兼并領域也有了新動向，據上海汽車(600101.sh)4月底公布的2009年年報顯示，上汽今年最多計劃在收購兼并領域投入50億元，其中乘用車項目最多達30億元，商用車項目達最多20億元，看來上汽要出手了。上海汽車對本報記者就此問題的采訪回應指該公司年報中披露的50億元收購兼并計劃，是上次發行分離債的計劃數，暫無這方面的明確計劃公布。受大盤走弱的影響，上海汽車公布年報后，股價持續走低。

　　獨家新聞

　　國內汽車行業的“老大”上汽集團將在收購兼并領域甩出大手筆，最多的預算高達50億元，截至今年5月，上汽還尚未出手，這給外界以巨大的遐想空間。分析人士認為，整合南汽的成功和從雙龍汽車的脫身使得上汽有精力再投入收購兼并的大潮中。專題文/圖/表 記者王燦彬

　　不差錢 一出手就是50億元

　　在沉寂幾年之后，上汽在兼并收購領域又要出大手筆，這與上汽擁有充沛資金和做大決心不無關系。

　　2009年，上汽整車銷售超過272萬輛，同比大增57%，全年銷量躍居全球十大汽車廠商第八位。成為國內車企“老大”的上汽自然把目光由國內轉向全球。而且，去年《汽車產業調整和振興規劃》中，提出未來我國將通過兼并重組形成2~3家產銷規模超過200萬輛的大型企業集團，4~5家產銷規模超過100萬輛的汽車企業集團，作為國內車企的“老大”上汽自然作出行動。

　　在資金方面，得益于2009年亮眼的銷售成績，上汽準備了充足的“彈藥”。據上海汽車(600104.sh)公告顯示，2009年公司實現65億元的凈利潤，同比增長9倍。2010年一季度利潤又同比增長3倍以上，并在去年成功發行債券60多億元。而其控股股東上汽集團的資金更寬裕，2009年的利潤高達260億元，成為全球最賺錢的汽車企業之一。正因為不差錢，上汽2010年計劃投資的部分項目投資額已經接近200億元(見附表)，目前已投入60多億元。

　　今年3月，在上海汽車南京浦口二期工程落成儀式上，上海汽車副總裁、自主品牌負責人陳志鑫列舉一串數字：在上南合作一周年之際，也就是2008年年底，上海汽車曾針對南汽現狀，提出了2008年減虧40%，2009年再減虧40%，2010年實現盈利的目標，目前來看基本可以實現。而對雙龍汽車的投資經過多次計提后，上汽在雙龍的權益幾乎可以忽略不計，算得上是從問題重重的雙龍汽車上脫身了。分析人士認為，整合南汽的成功和從雙龍汽車收購中脫身使得上汽有精力重投收購兼并的大潮中。

　　兼并重組 50億元夠不夠？

　　國內一般主流整車企業年銷售額都在上百億元左右，但參照最近國內幾單收購兼并重組案例，50億元可運作的空間其實很大。

　　遠的不說，4月26日廣汽與民營企業浙江吉奧集團有限公司(下稱吉奧)正式簽署收購協議，廣汽將以貨幣為主出資，吉奧以其汽車產業相關資產出資，共同組建合資公司“廣汽吉奧”，廣汽和吉奧分別持51%、49%，盡管雙方并未透露收購金額，但估計廣汽為此付出的“代價”是10億元左右，廣汽就可擁有吉奧的杭州蕭山、臺州路橋、山東東營三大整車生產基地，年設計生產能力為30萬輛皮卡、SUV和微客；此外，廣汽去年還以10.54億元的價格獲得了長豐汽車29%的股權，長豐現有10萬輛左右的產能，力爭5年內產能達到50萬輛。

　　國內另外兩單收購案例——長安汽車整合中航汽車資產、上汽整合南汽基本上用的是股權置換，幾乎沒有花費現金。去年11月，兵裝集團與中航簽署協議，中航工業以其持有的昌河汽車、哈飛汽車、東安動力、昌河鈴木、東安三菱的股權,劃撥給兵裝集團旗下的中國長安汽車集團；兵裝集團將旗下長安汽車集團23%的股權劃撥中航工業，兩集團重組成立新的中國長安汽車集團股份有限公司，兵裝集團持股77%、中航工業持股23%，長安汽車在產銷規模上一舉躍升至國內第二，僅次于上汽。

　　上汽本身內部也有重組南汽的案例，在2007年，上汽以5.50%股份的代價取得了躍進集團旗下南汽100%資產，取得南京依維柯和南京名爵數十萬輛產能的生產基地。分析下來，50億元如再加上股權，足可兼并重組國內一個大汽車集團。不過不知哪些企業會進入上汽的眼中。