保時捷汽車公司與大眾汽車公司日前宣布，雙方計劃組建新集團公司。具體合并方案將與有關方面進一步探討，預計四周內開始談判并形成初步協議。

　　保時捷曾進行過多次努力，試圖全面控股大眾。此次由收購改為合并，實際上是保時捷在新形勢下被迫作出的選擇，兩家公司幕后的皮耶希和波爾舍兩大家族間的博弈也將在合并框架下打破原有平衡。

　　保時捷改收購為合并

　　2005年10月，保時捷收購8.27%大眾股份后，累計持有大眾18.53%的股份。此后，保時捷數次提高對大眾的持股比例，數月前將持股比例提高至51%，目標是持有大眾75%的股份并徹底控制大眾。

　　保時捷放棄收購大眾轉而與其合并是不得已而為之。目前汽車業和全球主要汽車市場在金融危機的陰影籠罩下陷入低迷，銷量持續下降已將美國汽車“三大”中的兩家公司卷入整合浪潮中。以生產大排量豪華車為主的保時捷難逃厄運，背上巨額債務，因此被迫放棄收購大眾的計劃。

　　“10個汽車品牌將隸屬于整合后的新集團公司。”保時捷方面在一份聲明中稱。據悉，大眾旗下有9個汽車品牌，分別為大眾、蘭博基尼、斯柯達、賓利、布加迪、奧迪、斯堪尼亞、西亞特和大眾商用車。保時捷則只擁有保時捷品牌。

　　人事變動及新集團股比受關注

　　保時捷和大眾尚未透露兩家公司合并的具體事宜，不過雙方均表示，將攜手建立“整合后的汽車制造集團公司”。據悉，目前擁有大眾約20%股份的德國下薩克森州政府和工會將參與雙方合并的談判。

　　新集團公司的股比結構是各方關注的焦點之一。據德國《明鏡周刊》報道，波爾舍和皮耶希兩大家族在大眾保時捷新集團公司的持股比例將達45%~55%。大眾股東下薩克森州政府的持股比例將在21%~25%。德意志銀行和高盛銀行已經確認，新集團公司中各方的持股比例極可能變化，據悉，這兩家銀行將在合并案中擔任顧問。作為大眾的大股東之一，下薩克森州政府已經表態，不打算承擔兩企業合并后可能來自保時捷方面的金融風險。還有消息稱，波爾舍家族和皮耶希家族將持有新集團公司一半的股份，下薩克森州政府和另外一個主要投資者將持有另外50%的股份。目前各方猜測，這位神秘投資者很可能是卡塔爾國王埃米爾。

　　大眾和保時捷合并后的人事變動也引發很多猜測。有消息稱，大眾旗下奧迪公司首席執行官魯珀特?斯塔德勒可能成為新集團公司的總裁。保時捷發言人拒絕對新集團公司股比情況和CEO人選發表任何評論。他說：“討論應該在本周晚些時候才開始。”大眾發言人也拒絕透露相關情況。來源：中國汽車報

　　大眾汽車工會領袖本爾德?奧斯特洛夫認為，大眾保時捷新集團公司應由上市公司統一管理，許多信息應該是透明的。他在接受德國記者采訪時說，上市公司將允許工會代表在公司監事會占有席位。他指出，新集團公司不應由非上市控股公司管理，工會不會同意他們采取這樣的方式。如果由非上市控股公司管理，大眾將失去《大眾公司法》的保護。據悉，歐盟支持《大眾公司法》的主要意義在于防止大眾被惡意收購。

　　大眾歡迎合并

　　據知情人士透露，今年晚些時候，保時捷目前的股東將為新集團公司總額50億歐元的資本增值籌集資金。

　　據了解，兩家公司的合并計劃是在皮耶希家族和波爾舍家族的一次內部會議召開幾天后對外宣布的。兩大家族不久前在奧地利薩爾茲堡聚會，商討如何減輕保時捷近90億歐元的債務負擔，并為收購大眾股份籌措資金。波爾舍家族認為，這樣的討論鞏固了兩家企業之間的關系，雙方達成“為統一的汽車集團公司建立相應決策基礎”的一致意見。大眾方面對與保時捷合并表示歡迎。

　　有消息稱，整合后的新集團公司將以大眾和保時捷為核心，下薩克森州政府為另一主要成員和股東。以大眾為中心建立新集團總部，以大眾的工會為核心，擴大會員范圍。

　　下薩克森州州長克里斯蒂安?伍爾芙表示，他隨時準備參與關于新集團公司的討論。據悉，目前下薩克森州政府在大眾享有重大事件否決權。