有消息稱，豐田汽車金融服務(wù)公司擬在華發(fā)行100億至150億元的人民幣債券和汽車抵押貸款資產(chǎn)支持證券，記者致電豐田中國(guó)，該公司對(duì)此并未否認(rèn)。

　　記者獲悉，目前這一計(jì)劃還有待監(jiān)管部門審批，豐田方面的操作細(xì)節(jié)也尚未確定。

　　“到目前為止，還沒有跨國(guó)汽車金融公司獲批在華發(fā)行人民幣債券的先例。”中國(guó)民族證券研究發(fā)展中心曹鶴表示，“但在金融危機(jī)的大背景下，豐田金融發(fā)行成功的可能性很大。”

　　事實(shí)上，在《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中，已明確提出要促進(jìn)和規(guī)范汽車消費(fèi)信貸，并提出要促進(jìn)汽車消費(fèi)信貸模式多元化，推動(dòng)信貸資產(chǎn)證券化規(guī)范發(fā)展，支持汽車金融公司發(fā)行金融債券。

　　“豐田金融的案例會(huì)成為我國(guó)汽車金融開放的一個(gè)重要事件。”安邦咨詢機(jī)構(gòu)金融分析師李明旭認(rèn)為，如果此次豐田債券發(fā)行成功，隨后將會(huì)有更多的汽車金融公司跟進(jìn)。

　　政策放寬

　　“此項(xiàng)百億人民幣債券發(fā)行計(jì)劃如果獲批，豐田金融將新增一個(gè)額度可觀的融資渠道。但更重要的意義在于，這意味著政府將對(duì)汽車金融放寬限制，今后產(chǎn)業(yè)資本和金融資本將能更好地結(jié)合。”曹鶴說。

　　“國(guó)外企業(yè)靠發(fā)行債券融資是很普遍的事情，但在中國(guó)，公司債券的規(guī)模還很小。”李明旭表示，國(guó)內(nèi)目前除銀行等金融機(jī)構(gòu)外，80%以上的企業(yè)都是以銀行貸款的間接融資渠道進(jìn)行融資，直接上市和發(fā)行債券融資的比例仍然不高，尤其是債券發(fā)行，幾乎九成以上都是國(guó)債或其他政策性金融債，公司發(fā)債的情況較少，汽車金融公司發(fā)債更是史無前例，“這與政府的態(tài)度有關(guān)”。

　　不過今年以來，政府已經(jīng)開始從政策層面為汽車金融業(yè)務(wù)“松綁”了，近期下發(fā)的《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》和《促進(jìn)汽車消費(fèi)的意見》都對(duì)加強(qiáng)汽車信貸的支持力度有明確的表述，相關(guān)部門還將著手推進(jìn)汽車消費(fèi)信貸管理?xiàng)l例的制訂，修改和完善汽車消費(fèi)信貸制度。

　　李明旭認(rèn)為，中國(guó)的汽車金融還處于剛起步的階段，會(huì)受到諸多限制，其中融資渠道單一就是阻礙汽車金融公司發(fā)展的一個(gè)重要因素，如果相關(guān)監(jiān)管部門批準(zhǔn)汽車金融公司發(fā)行債券，對(duì)這類公司的融資方式是很好的補(bǔ)充，有利于車貸業(yè)務(wù)的開展，并促進(jìn)市場(chǎng)銷售。

　　“對(duì)豐田金融來說，發(fā)行債券的方式在一定程度上也可以降低融資成本，能夠以更低的利息為豐田汽車的消費(fèi)者提供更多汽車金融服務(wù)，同時(shí)也是增強(qiáng)金融公司本身的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。”李明旭說。

　　據(jù)悉，目前中國(guó)消費(fèi)者信貸購(gòu)車的途徑主要有銀行和汽車金融公司兩種，但由于受品牌單一和融資成本高昂的限制，汽車金融公司的貸款利率往往高于銀行。

　　數(shù)據(jù)顯示，在我國(guó)去年全年銷售的汽車中，僅有8%左右是以車貸形式購(gòu)買的，與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)的60%到70%相差懸殊，國(guó)外甚至有高達(dá)70%的汽車銷售利潤(rùn)來自車貸利息，但中國(guó)在這一利潤(rùn)板塊上幾乎空白。

　　“雖然金融風(fēng)暴警示我們，過高的貸款比例存在巨大風(fēng)險(xiǎn)，但中國(guó)利用車貸購(gòu)車的比例仍然過低，有很大的潛力可挖，未來中國(guó)貸款購(gòu)車的比例甚至有可能達(dá)到30%到40%”，曹鶴表示，尤其當(dāng)前的政策對(duì)汽車消費(fèi)信貸大力支持，對(duì)汽車金融的發(fā)展有積極影響。

　　不過曹鶴認(rèn)為，汽車金融體系的建立并非朝夕間可以完成，諸多利好政策的發(fā)布只是讓汽車金融得以邁出關(guān)鍵的一步，“今年貸款購(gòu)車的比例樂觀估計(jì)能到12%就已經(jīng)很不錯(cuò)了，而且這都還不一定能到。

　　推車貸促銷

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，豐田金融將融資目光投向人民幣債券，主要是希望通過這一方式促進(jìn)豐田汽車在中國(guó)市場(chǎng)上的銷售。

　　豐田中國(guó)執(zhí)行副總經(jīng)理野崎松壽曾表示，在中國(guó)繼續(xù)獲得增長(zhǎng)將是2009年豐田最重要的工作。盡管今年一季度，中國(guó)汽車市場(chǎng)的表現(xiàn)比預(yù)期要好得多，但汽車分析師們多數(shù)仍對(duì)二、三季度的市場(chǎng)走勢(shì)表示悲觀。

　　據(jù)了解，豐田汽車金融(中國(guó))有限公司是最早通過中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的汽車金融公司之一，是豐田金融服務(wù)株式會(huì)社在中國(guó)的獨(dú)資企業(yè)，自2005年1月開始向豐田汽車的中國(guó)消費(fèi)者提供量身訂制的專業(yè)購(gòu)車貸款服務(wù)。

　　“豐田汽車金融服務(wù)公司目前在中國(guó)最主要的業(yè)務(wù)就是提供車貸，而通過發(fā)行債券融資所得的巨額資金能夠?yàn)橄�費(fèi)者提供更多的購(gòu)車便利，可以達(dá)到促進(jìn)銷售的目的，尤其有利于雷克薩斯這類高端車型的銷售。”曹鶴說。

　　不過目前來看，汽車金融對(duì)汽車銷售的拉動(dòng)仍十分有限。北京亞運(yùn)村車市總經(jīng)理蘇暉表示，盡管今年以來咨詢車貸業(yè)務(wù)的消費(fèi)者明顯增加，但真正通過信貸方式購(gòu)車的人還是少之又少。

　　“中國(guó)消費(fèi)者固有的消費(fèi)觀念仍然沒有改變，買高檔車的都是有錢人，一次付清不是什么問題，而購(gòu)買中低檔車的消費(fèi)者也不習(xí)慣背債，還會(huì)計(jì)較利息”，蘇暉認(rèn)為，消費(fèi)者觀念的轉(zhuǎn)變還有賴于汽車消費(fèi)信貸的規(guī)范和完善。

　　“不過毫無疑問的是，車貸購(gòu)車將是市場(chǎng)發(fā)展的趨勢(shì)，汽車金融放開也是未來的方向，現(xiàn)在就是誰拔頭籌的問題。”曹鶴說。